如何快速了解一個行業

黃語晴

搜索引擎是很多人了解一個行業時首先會用到的工具。怎么做可以讓自己獲得更有針對性的信息？我們可以粗略地把研究方法分為兩種：從上至下和從下至上。前者是從行業入手，逐步切入某個細分領域及公司；后者則相反，從公司開始，反向了解它所在的領域以及行業。

從上至下：學會讀行業研究報告

要從行業入手，第一步就是去搜集行業研究報告。通常，你可以通過一些關鍵詞，以及前瞻數據等垂直研究報告網站獲得這類報告。但這些報告信息量往往很大，通常有幾十頁甚至上百頁，在大量信息面前，你應該抓取哪些內容？

①行業整體發展：該行業主要提供哪些產品和服務、行業增速如何、市場規模、行業近期發展動向。

②商業經營環境：國家政策、法律方面的規定——這部分在研究金融、醫療、房地產等行業時尤需注意；GDP、利息、利率的變化；消費者習慣的變化；技術革新。

③競爭態勢和環境：行業中有哪些領導企業、資源集中度、市場進入比例高不高、核心競爭力等。

④運營管理層面：行業是否在研發新產品；產品更新迭代的速度；行業內重大并購、重組、IPO等情況。

⑤未來趨勢：競爭趨勢、盈利趨勢、政策導向、行業內大企業的經營策略是否發生轉變。

從下至上：從業內大部分公司的表現來判斷行業

這是投資人經常使用的一種方法：他們可能在產業鏈的不同環節中，分別抓取一家上市公司來研究。通過研究這些處于不同環節的大公司，他們不僅弄懂了產業鏈如何運作，也了解了在這個產業鏈中，哪個環節盈利最多、哪個環節發展潛力最大——那就是可能存在投資機會的地方。

不過對于大部分公司人來說，這么做的難度太高，所以一個比較可行的辦法是類比——在行業中找到你感興趣的公司的同類型企業，放在一起比對研究它們的產品、盈利模式、融資輪數等。當你把一個細分領域的大部分公司都找出來看了一遍之后，你自然會對這一行業形成一個整體判斷：市場整體處于發展初期還是衰退期？哪類模式發展得更好？

（迭落金錢摘自《第一財經周刊》2017年第40期）