以資本的力堅守實業的基

以資本的力堅守實業的基

今年紡織服裝行業密集上市，在A股新上市的企業就達13家

“今年是紡織服裝行業密集上市的時間，僅僅在A股新上市的企業就達13家。實體企業和資本市場是道與術的關系，不可本末倒置，實業的基必須是建立在產品定位、研發制造、渠道選擇、文化傳播等各個環節穩健的基礎之上，企業不能為了盲目追求大而忘了做強，我認為大很重要，但是做強才是今天判斷一家企業江湖地位最重要的指標。”11月初，中國紡織工業聯合會會長孫瑞哲在中國服裝大會上強調。

十九大報告指出，深化金融體制改革，增強金融服務實體經濟能力，提高直接融資比重，促進多層次資本市場健康發展。這一論述高屋建瓴地指明了未來資本市場服務實體經濟的方向。對于紡織服裝實體企業來說，規模擴大后，為支撐企業發展，去資本市場融資也是水到渠成的選擇。

圖1 紡織服裝上市企業地區統計

表1 截至11月底紡織服裝上市企業信息

密集上市為哪般

近日，上海水星家用紡織品股份有限公司（簡稱“水星家紡”）在上海證券交易所鳴鑼上市。水星家紡的IPO之路頗為不易，歷經4年多波折，水星家紡為何依然堅定上市？據悉，2014年～2016年，公司資產負債率（合并）分別為48.94%、43.99%和39.49%。水星家紡將其歸因為報告期內公司業務規模快速增長，為滿足日常經營的流動資金和臨時性資金需求，短期借款規模相應增大。不得不承認，在規范的資本市場上市確實能為公司開辟新的直接融資渠道。在資本的加持下，企業也會有足夠的資金周轉來開拓新業務。

9月21日，浙江臺華新材料股份有限公司正式登陸上海證券交易所主板市場。憑借多年來形成的錦綸長絲、錦綸坯布及錦綸成品面料組成的完整錦綸紡織產業鏈優勢，臺華新材不僅有效降低上游石化行業波動對其經營業績的影響，更令該公司整體盈利狀況穩定保持在較高水平。

截至11月26日，今年A股上市公司數量由3030家增至3440家，新增410家。預計到年底，我國A股上市公司數量將較上年度增長7%左右，利潤總額將增長3%左右，突破700億元。反映在紡織服裝板塊，臺華新材、日播時尚、太平鳥、拉夏貝爾、光威復材、新鳳鳴等十多家紡織服裝企業陸續A股上市。

圖2 紡織服裝上市企業分類統計

本刊記者統計了截至11月底紡織業、紡織服裝服飾業、化學纖維制造業三個板塊的13家紡織服裝新上市企業，如表1。

地理位置和經濟環境的差異，使得不同區域上市公司的行業分布各有側重。比如江浙地區的優勢集中在機械化工、食品紡織等方面。截止到目前，今年新上市的紡織業、紡織服裝服飾業及化學纖維制造業企業共有13家。在這13家企業中，僅浙江省就占了一大半，如圖1。

從產業鏈分布來看，新上市的紡織服裝企業中化學纖維制造業有2家，紡織業有4家，紡織服裝服飾業有7家，占一半以上，如圖2。

2017年前三季度財報已陸續披露完畢，全國88家紡織服裝上市公司共實現營收1948.71億元，較去年同期的1689.5億元相比，增長15.3%；營業成本1798.5億元，去年同期為1555.09億元；歸屬母公司凈利潤為168.91億元，較去年同期上漲10.3%。截止十月底，88家上市公司的市值達6603.88億元，去年同期為6805.84億元。

根據中國服飾報統計，包括海瀾之家、搜于特、森馬、太平鳥、朗姿、歌力思等滬深較為知名的29家服飾企業，前三季度總營收達892.02億元，較去年同比增長21.55%；凈利潤達102.73億元，同比上升5.9個百分點。

值得注意的是，男裝和休閑裝回暖趨勢明顯。縱觀表2，前三季度排名TOP10的企業中，有搜于特、森馬、美邦、太平鳥4家休閑服飾以及海瀾之家、雅戈爾和杉杉股份3家男裝。其中，搜于特以125.77億元的營收位列第一，海瀾之家位列第二，森馬以營收80.42億元，僅次海瀾之家，位居榜單前三。

掛牌新三板

主板上市的高門檻和漫長的審核等待周期，使得許多想要進軍資本市場的企業被攔在門外，近幾年興起的新三板（全國中小企業股份轉讓系統）則成為了企業完善資本構成的最佳選擇。2017年新三板市場規模不斷增長，掛牌企業數量不斷攀升，截止至11月27日，新三板市場總掛牌數達11640家。從2013年底開始，便有上百家紡織服裝企業通過新三板掛牌，而排隊等候的企業更多。單就服飾類企業來說，據不完全統計，2017年到上半年就有十多家企業在新三板成功掛牌。

8月17日，廣州欣迪時尚科技股份有限公司在新三板掛牌公開轉讓。

8月18日，全國中小企業股轉系統公告顯示，江蘇怡人紡織科技股份有限公司的掛牌申請獲得批準，成功登陸新三板。

近日，青島新錦橋電子商務股份有限公司正式申請新三板掛牌。早在2014年12月，錦橋電商便曾掛牌于“四板”市場。2015年10月，A輪融資后，錦橋電商估值為1.11億元。而如今，沖刺相比“四板”市場更具競爭優勢、融資渠道更加豐富的新三板后，錦橋電商無疑能獲得更為有利的資本支持。

據第一紡織網統計，截至8月17日，已有49家新三板紡織服裝企業披露2017年上半年財務報告，這些上市公司合計實現營業收入33.55億元，歸屬母公司的凈利潤1.77億元。截至當日，49家紡織服裝企業市值達149.31億元。

表2 前三季度29家服飾企業營收情況

并購成為企業快速成長的捷徑

綜觀歐洲LVMH SE（MC.PA）路威酩軒、美國PVH Corp（NYSE：PVH）等知名的奢侈品、時尚集團，莫不是通過不斷并購來成長。而現在一些中國企業也在全球進行大舉并購，在紡織服裝領域，山東如意集團無疑是今年最耀眼的。近兩年，山東如意集團用在對外并購上的金額就已經超過200億元。

10月28日，山東如意集團宣布旗下山東如意投資控股公司收購INVISTA英威達旗下Apparel &Advanced Textiles業務，交易包括LYCRA萊卡品牌纖維、LYCRA HyFit品牌纖維以及業務相關的研發、制造、銷售部門及約3000名員工。11月9日，山東如意又以22億港元控股香港高端男裝集團Trinity Ltd. 利邦控股有限公司。而早在去年，如意集團已經以13億歐元控股法國輕奢集團SMCP SAS（SMCP.PA）。此外，英國奢侈品牌雅格獅丹原持有人YGM貿易有限公司近日宣布，出售品牌的相關事宜已經完成，該品牌正式歸入山東如意控股旗下，交易總額為9億港元。

大規模收購的背后，如意集團的時尚版圖已經清晰可見：以科技支撐的原料業務、具備國際認知度并覆蓋全球市場的時尚品牌，前一業務主要包括收購的萊卡面料品牌以及A股上市的毛紡服裝集團；后者主要包括在歐洲、香港、日本上市的零售公司。

表3 2017年上半年新三板紡織服裝上市公司營業收入排行榜（前二十）

作為聚酯的龍頭老大，今年以來，浙江恒逸可謂動作頻繁。3月份，出資7.22億元收購原龍騰科技20萬噸FDY項目，5月實現復產；同月出資6.23億元收購原蕭山紅劍75萬噸滌綸長絲，5月實現復產；7月份，出資7.71億元收購原江蘇明輝25萬噸POY項目，9月實現復產。在收購、兼并的路上，恒逸速度之快讓業內人士瞠目結舌，短時間內完成對三家聚酯工廠的收購工作，并迅速實現復產，聚酯產能躍為380萬噸。

據恒逸發布的三季報顯示，2017年三季度恒逸實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為4.99億元，同比增長230.87%；同時，公司前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤為13.51億元，比上年同期增長168.7%。歸其原因，主要是市場行情回暖，產品銷售價格上漲，同時產銷量大幅增加。

此外，恒逸與山東省東營市人民政府還簽署己內酰胺-聚酰胺項目戰略合作協議。恒逸將按照“工業4.0”標準要求，采用全球最先進、最環保的工藝技術，在東營港經濟開發區投資建設年總產能達120萬噸的高品質己內酰胺-聚酰胺項目，打造大型智能化、生態化的石油化工、化纖產業園，加快“滌綸+錦綸”產業鏈雙輪驅動發展。

今年8月份，深圳歌力思服飾股份有限公司與薇薇安譚時裝（深圳）有限公司的股東Peony Power Limited簽署了股權收購協議，擬3700萬元收購其持有的薇薇安譚75%的股權。

近日，海瀾之家發布公告稱，擬借旗下全資子公司分別以187.29萬元、455萬元收購兩家跨境進出口公司，拓展海外市場。此外今年海瀾之家還入股快了時尚品牌UR，投資4.3億至旗下女裝品牌愛居兔，并進一步加強童裝、家居等領域的投入。顯然，海瀾之家正在加快擴張速度。據海瀾之家發布的前三季度財報，集團銷售額同比上漲3.4%至124.78億元，凈利潤同比增長4.07%至25.13億元。其中同名品牌海瀾之家仍是集團的主要收入來源。

“資本市場和優秀的上市公司對實施創新發展戰略非常重要。”南京大學原黨委書記洪銀興表示，科技創新型企業在中國經濟的發展中發揮著領跑作用。優勢的科技創新型企業能夠在資本市場上募集巨額資本，而且有足夠的能量迅速擴大，成為行業龍頭，帶動高新技術產業化。