呂天驕

2017年11月9日晚間，搜狗正式在美國紐交所上市。作為搜狐旗下子公司，自稱為中國第二大搜索引擎的搜狗，在當晚開盤后，股價迅速拉升，漲幅逾10%。照此數據計算，發行價為13美元，搜狗市值將為50.96億美金，融資金額為5.58億美元。

“中國在線搜索行業是充分競爭的，如果不能競爭成功，搜狗將難以保持收入和盈利的增長?！彼压氛泄蓵蟹Q。

“搜狗會重新定義輸入法?！彼压稢EO王小川在接受采訪時表示，搜索公司本身就是擅長做人工智能（縮寫“AI”）的，相對于競爭對手，用它 1/10、1/20 的人就能夠使得搜狗在市場份額產品技術中取得不斷的突破，關鍵點是有清晰的方向以及使用的場景。

作為第一、二大股東的騰訊、搜狐，兩者占有搜狗80%股權。背靠騰訊、搜狐這樣的大東家，讓搜狗快速成為搜索領域的大玩家。騰訊生態和搜狐生態都是中國互聯網主流的信息和用戶平臺，在包括PC上的各大渠道，以及手機上騰訊瀏覽器、搜狐新聞和手機搜狐網等，給搜狐提供了巨大的流量幫助。當然，流量的背后是數據，數據的背后是人工智能，搜狗未來在人工智能領域的起點也遠高于同類互聯網企業。

但對于更注重上市發展潛力的美股市場而言，在國內搜索市場占據一席之地的搜狗，受營收單一、過度依賴騰訊流量等問題影響，面臨尷尬。搜狗能否持續受到資本關注，尚取決于其能否從現有的業務困境中突圍。

歸根到底，這一切來源于搜狗CEO王小川一直以來構造的“輸入法+瀏覽器+搜索”的業務“三級火箭”模式。搜索是變現的主要渠道，而瀏覽器及輸入法則是引流用戶輸入，流量入口被騰訊所把握著。

自2013年，王小川拉馬化騰入伙后，搜狗搜索一直是騰訊旗下產品默認的搜索引擎，更享受著達9億用戶的微信資源，騰訊導入的流量占據搜狗搜索流量的38.2%。搜狗曾直言：“若搜狗終止或者縮減與騰訊的合作，公司業務和增長前景將會受到負面影響?！?/p>

現今，中國的網絡搜索市場競爭也是十分激烈，搜狐面臨著來自各方面的競爭。例如，在搜索服務方面，中國市場是還有如百度搜索、阿里巴巴支持的神馬搜索。在爭取廣告主方面，搜狗還有主營旅游服務的攜程網站和去哪兒網站，以及在線分類廣告平臺58同城等競爭對手。除此之外，目前，搜狗與百度之間持續兩年的專利官司案還未結束。搜狗還與UC瀏覽器和奇虎360之間存在著糾紛，這都將可能對其盈利產生影響。

2017 年 9 月，以網頁瀏覽量測算，搜狗大約總搜索流量的 36.2% 歸功于騰訊的互聯網資產。搜狗的主要營收來自于搜索及其相關的搜索廣告業務，占據著營收的90%以上。依靠搜索廣告的營收總會觸碰到天花板，國內以百度為龍頭，第二梯隊的360搜索、神馬搜索等持續撕斗，搜狗已很難獲得新的市場份額去增加廣告營收。

被騰訊掐住流量的脖子，讓王小川開始將希望寄托在AI上，試圖作出突破。在搜狗的招股書中，總計提到90次人工智能（AI），7次機器/深度學習，9次自然語言處理。王小川將公司的未來押寶于AI，可能是迫于市場的壓力，亦或是為構造新商業模式。

自2014年至2017年上半年，搜狗在投入的研發經費分別是1.23億美元、1.31億美元、1.38億美元和7130萬美元，共計近4.6億美元（30.54億人民幣）?！敖裉煳覀円呀浽俅沃匦露x輸入法的未來，在信息輸入輸出里面以語言為核心，帶來了更方便的人機交互和知識的計算，延伸輔助人的視覺、聽覺以及輔助大腦的工作，這是我們現在非常有利的地方。”王小川補充。

據時代財經統計，目前搜狗在人工智能上的研發主要集中于機器人、智能地圖、語音轉變文字以及醫療搜索等方面。目前已推出了問答機器人汪仔、搜狗地圖“智能副駕”、語音實時轉文字工具“搜狗聽寫”，以及結合分診和醫療搜索功能的“搜狗明醫”等產品。

搜狗在招股書中預計，從 2016 年到 2021 年，搜索市場規模的復合年均增長率仍有 21.7%。2016 年在線廣告占到全部廣告投放的 44.7%，2021 年有望上升到 75.3%。教育、電商、游戲、金融服務、醫療服務等垂直領域對搜索廣告的需求仍然保持高速增長。

對搜狗而言，人工智能的故事才剛開始，要贏得資本市場認同，它需要拿出更實在的產品，構建起更獨立穩健的商業模式。