氣象災害、經(jīng)濟影響與社會捐贈研究綜述
——基于企業(yè)層面

（南京信息工程大學 經(jīng)濟管理學院，江蘇 南京 210044）

氣象災害、經(jīng)濟影響與社會捐贈研究綜述
——基于企業(yè)層面

蔡璐蝶，錢丹蕾

（南京信息工程大學 經(jīng)濟管理學院，江蘇 南京 210044）

近年來，氣象災害頻發(fā)對社會經(jīng)濟造成巨大損失。學術界對氣象災害對經(jīng)濟的影響日益關注。特別的，對企業(yè)而言氣象災害可能會帶來經(jīng)營中斷及業(yè)績波動。在災后恢復中，社會捐贈對應急救災有著積極作用，投資者對災害捐贈的市場反應如何，也吸引了許多學者的研究。本文對國內(nèi)外研究進展進行了回顧與梳理。

災害；捐贈；企業(yè)價值

近年來，氣象災害對社會經(jīng)濟造成了巨大損失。吳吉東等（2014）研究發(fā)現(xiàn)1949-2013年氣象災害造成的直接經(jīng)濟損失累計達119407億元，約相當于中國2013年GDP的21%。學者們?nèi)找骊P注氣象災害對經(jīng)濟的影響。企業(yè)作為宏觀經(jīng)濟的微觀主體，是經(jīng)濟運行的基本單元。氣象災害的頻發(fā)可能影響其生產(chǎn)經(jīng)營，進而影響業(yè)績。從目前研究現(xiàn)狀來看，氣象災害對經(jīng)濟的影響主要集中于災害經(jīng)濟學、氣象經(jīng)濟學等研究領域。而在微觀企業(yè)管理、會計與財務研究領域，也有學者開始關注氣象災害等災害事件對企業(yè)績效的影響。

在防災減災中，保險、政府補助、慈善捐款等起著積極作用。特別是，慈善捐贈是企業(yè)社會責任的形式之一，災害后的社會捐贈對應急救災起著積極的作用。那么，公眾對災害捐贈的市場反應如何？這是近年來學者關注的問題。

一、氣象災害的經(jīng)濟影響

在災害經(jīng)濟學、氣象經(jīng)濟學等領域，已有學者對氣象災害對基礎經(jīng)濟系統(tǒng)的影響進行評估與測算，包括直接損失和間接損失（徐嵩齡，1998；路琮等，2002；吳先華和郭際，2011；郭際等，2013等）。同時，也有學者關注了氣象災害對敏感行業(yè)影響的評估，比如：農(nóng)業(yè)、能源業(yè)、交通運輸業(yè)以及旅游業(yè)等（胡愛軍等，2009；楊建明，2010；邢彩盈等，2015等）。相關研究運用損失評估方法（直接損失/間接損失）、經(jīng)濟影響模型（投入產(chǎn)出模型/一般均衡模型）、以及生命價值評估等方法測算氣象災害的社會經(jīng)濟影響。

在企業(yè)層面的研究中，氣象災害影響的研究相對較少，在其他災害研究領域已有學者關注災害對企業(yè)績效的影響。Shelor et al.(1992)分析了1989年加州地震對房地產(chǎn)上市公司市場業(yè)績的影響。研究發(fā)現(xiàn)，地震對在舊金山經(jīng)營的房企有顯著的負面影響。于汐和王靜偉（2015）關注了2008年汶川地震對四川地區(qū)上市公司績效的影響。研究表明，地震對不同行業(yè)上市公司市場業(yè)績影響方向不一，對電力和化工上市公司有顯著負面效應，而對建筑業(yè)上市公司存在正面效應。在氣象災害影響方面，劉運國和劉夢寧（2015）研究了霧霾爆發(fā)背景下企業(yè)的盈余管理行為。從政治成本假說出發(fā)，文章研究了重度霧霾天氣條件下，重污染企業(yè)基于社會政治壓力向下調(diào)整利潤的行為，特別是對非國有企業(yè)這一現(xiàn)象更為顯著。

氣象災害頻發(fā)會影響企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營，也可能是企業(yè)投資、融資等決策考量的因素。因此，從企業(yè)層面研究氣象災害的社會經(jīng)濟影響凸顯必要。

二、災害捐贈的積極影響

海外學者研究表明，企業(yè)社會責任的履行有助于企業(yè)社會經(jīng)濟效益的實現(xiàn)（Saiia,et al,2003,Johnson，2003)。社會捐贈行為有利于提升捐贈企業(yè)市場地位，獲得消費者的認知與認可(Smith,1994,Campbell et al,1999)，增加企業(yè)聲譽資本，提高企業(yè)價值（Godfrey，2005；Gardberg和Fombrun，2006)。

在重大災害發(fā)生時，投資者對企業(yè)社會捐贈的反應更為強烈。Muller et al.（2006）研究了2004年印度洋海嘯后公司的捐款情況，發(fā)現(xiàn)公司在自己捐款的同時也號召員工、顧客和商業(yè)伙伴一同捐款，幫助災后重建。Pattern（2008）研究了印度洋海嘯后市場對救援的反應。研究發(fā)現(xiàn)，捐贈企業(yè)的市場業(yè)績表現(xiàn)受捐贈規(guī)模和時間的影響。企業(yè)在災后積極履行社會責任不僅可以吸引勞動力資源，樹立良好的企業(yè)形象，獲得可持續(xù)發(fā)展，還有可能獲得政府的鼓勵措施和優(yōu)惠政策。

隨著經(jīng)濟發(fā)展，我國企業(yè)對社會責任的認知逐步廣泛。山立威等（2008）研究了2008年汶川地震后上市公司的社會捐贈行為，主要考察探究了災后社會捐贈的動機，發(fā)現(xiàn)聲譽、廣告效應等是企業(yè)捐贈的重要動機。陳尚軍和蒲嚇劍（2009）研究了汶川地震中萬科的“賑災門”事件，考察市場投資者對萬科履行社會責任的反應，通過短窗口股票價格反應，發(fā)現(xiàn)投資者認為企業(yè)應該承擔社會責任，承擔社會責任的公司能獲得更高收益。宋林和王建玲（2010）對汶川地震后的捐贈行為進行研究，檢驗了災后捐贈公告的市場反應。研究發(fā)現(xiàn)短窗口內(nèi)市場對捐贈公告反應為正,及時發(fā)布捐贈公告的企業(yè)所獲得的市場反應大于發(fā)布較晚企業(yè)。進一步研究發(fā)現(xiàn)，國有企業(yè)捐贈的積極性低于私人企業(yè)。

三、災害捐贈的消極影響

社會普遍認同企業(yè)應當在災害面前承擔社會責任。但有學者持另外觀點，認為履行社會責任會降低企業(yè)價值。Vance（1975）按社會責任水平對研究樣本進行了分組，然后分別對比社會責任高組與低組的企業(yè)價值，研究表明企業(yè)實施社會責任不利于企業(yè)績效。Muller和Kraussl（2008）采用事件研究法檢驗了2005年美國Katrina颶風后108家企業(yè)捐款行為與其市場表現(xiàn)的關系，沒有發(fā)現(xiàn)市場對捐款做出反應的證據(jù)。

方軍雄（2009）檢驗了汶川地震后上市公司捐贈的市場反應，研究發(fā)現(xiàn)投資者對企業(yè)社會捐贈呈負面反應,且捐贈金額越大、捐贈越及時，市場負面反應越大。石磊等（2010）也對汶川地震后上市公司的災害捐贈行為進行研究。研究顯示，公司災害捐贈對股價存在負面影響，導致負累計超額回報。具體來看，投資者并不認同早期捐贈行為的公司，隨著災害捐贈行為的普遍化，投資者會逐漸認同。陳立泰和張勇（2012）分析了玉樹地震后企業(yè)捐贈的市場反應。研究發(fā)現(xiàn)，慈善捐贈導致多數(shù)公司累計收益率下降，事件初期尤為明顯。隨時間推移及消息傳播，負面效應減弱。

四、結論與啟示

綜上所述，氣象災害對社會經(jīng)濟系統(tǒng)存在顯著影響。氣象災害對企業(yè)影響的研究，一方面，有助于分析測算企業(yè)個體受災害影響水平、途徑，既有利于企業(yè)選擇有效的防災減災措施，也有利于投資者對受災企業(yè)的估值定價。另一方面，也有助于政府及氣象部門為企業(yè)提供更有針對性的預警與服務。

如何防控，恢復是應急救災的重中之重。企業(yè)社會捐贈對受災體的災后恢復具有重要作用，同時也是履行社會責任的重要體現(xiàn)。對社會捐贈動機及市場反應的研究，將進一步厘清捐贈的內(nèi)在機理，有助于政府制定出臺相應的激勵機制。

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（責任編輯：秦 玲）

中國氣象局氣象軟科學項目，“氣象災害對企業(yè)績效的影響路徑及應對：基于農(nóng)業(yè)上市公司的實證研究”；編號：氣法函〔2016〕M31。江蘇省高等學校大學生創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)訓練計劃項目，“上市公司環(huán)境風險對企業(yè)價值的影響研究”；編號：201610300072X。