審查融資性擔保機構應關注的財務指標

(中國人民銀行呼和浩特中心支行，內蒙古 呼和浩特 010010)

審查融資性擔保機構應關注的財務指標

曹茉

(中國人民銀行呼和浩特中心支行，內蒙古 呼和浩特 010010)

隨著社會的逐漸發展，國家對于中小型企業的扶持政策也越來越多，擔保機構隨之發展。在進行擔保的過程中，擔保公司也面臨著一定的風險，所以需要進行一定的風險管理工作，并且通過重點關注一些財務指標，借此降低出現風險的幾率。本文對相關內容進行了簡單的概述，希望通過本文可以有效地降低審查融資性擔保機構在為其他企業進行擔保工作時出現風險的可能，通過對相關的財務指標的關注，有效保證被擔保企業的信譽度，一方面促進我國中小型企業的發展，一方面為擔保企業帶來更多利益。本文以中國投資擔保股份有限公司為例進行相關論述。中國投資擔保股份有限公司是我國比較大型的擔保公司之一，在1993年正式成立，以該公司為案例計算具有一定的典型性。

審查融資性擔保機構；財務指標；風險管理

擔保機構是對社會信用進行補充的機構，在現階段的防止貸款風險中已經逐漸發揮越來越多的作用。從擔保機構的角度來說，如何有效降低在擔保過程被擔保公司違約的風險，是其所需要考慮最重要的問題。要想解決這一問題就要通過進行一定的風險管理工作，主要通過對其中一些需要重點關注的財務指標進行計算，分析被擔保企業償還債務的能力，再進行是否進行相關的擔保工作，可以有效降低出現問題的可能性。

一、擔保機構風險管理的必要性分析

因為我國現階段的被擔保企業主要是一些中小型的民營企業，所以在中國投資擔保股份有限公司為其擔保的過程中經常會出現一定的風險，要想避免這一現象發生，中國投資擔保股份有限公司必須通過一定的風險管理工作避免這一現象。下面就簡單闡述相關內容。

(一)風險管理工作所面臨的現實狀況

現階段我國的中國投資擔保股份有限公司在進行風險管理中主要面臨這樣幾種情況：第一點是，沒有完善的風險防范措施，一些擔保公司經常會出現無法拿出充足的風險準備金，而且我國各級政府都沒有建立完善的基金補償制度。中國投資擔保股份有限公司自身也沒有建立完善的操作規程，沒有建立風險評估制度。第二點是，擔保管理機構沒有相關方面的專業人才，因為擔保公司的工作人員必須在財務金融方面具有較高的知識水平，對企業運營的狀況要比較了解，目前我國相關人才的數量比較少，擔保企業內部的人才數量也并不充足[1]。第三點是，但是一些中小型的擔保企業擁有的資金有限，所以在進行擔保工作的過程中會遇到一定的困難，不能滿足擔保資金的要求。第四點是，因為一些中小型擔保企業的資金是由政府進行支援的，所以這些企業內部的領導大多是由政府直接指派，政府對相關企業進行一定的干預也是必然結果[2]。

(二)擔保企業建立風險管理機構的重要性

風險管理是保證擔保企業可以正常運營的重要工作之一，風險管理能力也是一家擔保機構的實力的體現。擔保企業一定要建立合適的、完善的風險管理體系，可以將預防風險到管理風險的各方面全部覆蓋在內，有效提高貸款的回收率和安全指數，降低發生風險的指數，只有完成相關工作，擔保期才可以長久運行下去。但是風險是不可避免的，所以管理和控制工作就成為降低損失最重要的工作。這一工作不僅可以影響大型擔保公司的發展，也會對國家扶持中小型企業的政策產生一定的影響。中國投資擔保股份有限公司的風險管理主要包括預警、預控、監管、事后處理和險后評估等過程，風險預警是其中最重要的過程，這一過程是通過一定的手段對特點經濟主體進行系統化連續監測，盡早發現問題，將其盡快消滅[3]。

二、擔保企業關注的主要指標

我國現階段的擔保機構的主要客戶是民營的擔保企業，其中又以小型企業為主，所以在擔保過程中如果擔保企業不加以注意，就會遇到一定的問題。在了解到風險管理的重要性后，擔保企業要重點關注其中一些比較重要的財務指標，防止自身利益受到損害，通過對風險管理有幫助的數據進行關注，有效降低出現問題的可能性，使擔保企業的利益不受影響。

(一)已獲利息倍數

已獲利息倍數的計算公式是已獲利息倍數=EBIT/利息費用，其中EBIT的含義是損益表中沒有進行扣除利息費用和所得稅之前的利潤，可以簡稱為稅息前利潤，但是我國目前沒有將利息費用單列成項，所以在計算的過程中一般使用財務費代替利息費用。

這一數據可以表明企業在稅前所獲得的利潤數有多少，和所支付負債務的倍數是多少，只有保證已獲利息倍數夠大，才可以保證企業有足夠的能力進行支付利息。在國際的金融市場上也將EBITDA利息保障倍數指標開判斷企業是否有違約的可能，并在計算額過程中加上折舊，這是出于企業能用與償還債務的重要現金來源考慮的。中國投資擔保股份有限公司要求被擔保公司的已獲利息倍數大約為3左右，只有滿足這一條件，才能獲得被擔保權利。

(二)經營現金負債比

經營現金負債比=經營活動現金數量/負債總額，這一數據的作用是顯示被擔保企業所產生的經營活動現金流量占負債總額的比率。通過這一數據，擔保公司可以分析被擔保公司在不使用企業外部力量的基礎之上，使用企業流動資金進行償還債務的能力，只有保證這一數據在較高的水平上，才可以保證企業有較好的償還能力。

一些企業雖然看似有很高的利潤，但是在實際經營中卻沒有較好的現金流，甚至呈現負數。在這種情況下，如果企業沒有外部融資的支持，非常容易出現財務危機。就擔保公司來說，一定希望被擔保企業具有良好的經營情況，而不僅僅是有大量利潤的企業，通過收付實現制計算企業的現金流好壞，遠比使用權責發生制計算企業的利潤要更具說服力[4]。對于這一數據的要求，一般在10%之20%這一合理數值左右。

(三)自由現金負債比

自由現金債比=企業自由現金流向/負債總額，企業自由現金的含義是在扣除一切支出項目之后剩余可以支付給清償權者的現金流，之所以考慮這一數據主要是因為企業在運營中所獲得的現金并不能完全進行債務償還，因為企業在進行工作過程中需要將一部分現金進行資本性支出和追加營運資金，排除兩者之后才可以進行債務償還，這一比率高則代表償還工作越有保障，發生違約的可能也就越低[5]。中國投資擔保股份有限公司對于這一數據，會根據公司的實際情況和經營能力會有一定的變化，只有保證這一數據處在較低的水平，才會為其進行擔保。

(四)主營業務利潤率

主營業務利潤率=主營業務利潤/主營業務收入，這一數據主要用作企業獲利能力的主要衡量依據，代表每一單位金額的主營收入實現的主營業務利潤是多少。

在進行這一工作的過程中，主要使用的方式是通過毛利率和銷售凈利率進行計算，但是主營業務利潤率指標，應該比毛利率和銷售零利率更加合理，因為銷售毛利率在進行計算時會有一定的問題。因為一些企業雖然在毛利率數字上較高，是實際上有大量的三項收費項目，所以實際利潤數據會大幅降低，而這一情況在銷售毛利率數據中卻沒有體現。在銷售凈利率中，由于構成凈利潤的內容有一些非經常性損益項目，不能給企業帶來穩定的收入，所以將這些數據排除會更加合理。中國投資擔保股份有限公司在主營業務利潤率的要求在25%左右，處在這一數值代表企業有一定的能力依靠業務利潤償還貸款。

(五)銷售現金毛利率

銷售現金毛利率=銷售所得現金毛利/銷售商品、提供勞務所收現金，銷售所得現金毛利=銷售商品、提供勞務所收現金-購買商品、接受勞務所收現金。

在通過企業經營所產生的現金流進行企業獲利能力計算的過程中，因為這一現金流經常會受到控制，所以將其從經營活動有關的現金流動中刨除更適合進行分析工作，通過這一指標可以直接反應企業的商品在市場中的競爭力，高比率則代表競爭力強，低比率則代表競爭力弱[6]。這一數據的正常范圍在25%左右，所以中國投資擔保股份有限公司的要求也在這一范圍內。

(六)資產負債率

資產負債率=負債總額/資產總額，資產負債率代表了企業的所有資產中負債所占的數據。這一數據不僅可以衡量企業用全部資產進行償還債務的情況，也可以進行考察企業負債經營能力和安全程度的指標，而且可以進行計算企業在清算時保護債權人的利益程度[7]。站在擔保公司的角度來看的話，其所關注的重點是被擔保企業是否可以按時償還本金和利息，如果被擔保企業的負債率較高，則代表其不能很好的進行償還工作，如果負債率較低的話，則代表其可以輕松的進行償還。對于資產負載率的要求一般在50%以上。

(七)資本長期負債率

資本長期負債率=長期負債/(長期負債+股東權益)，這一指標屬于資產負債率的一個變種，就是將資產負債率中的短期因素排除，其中資產總額=流動負債+長期負債+股東權益。這一指標在普爾對度量企業是否存在違約風險中一個非常重要的因素，這一理由并不能長期使用，所以其不影響企業長期償還債務的能力[8]。對于資本長期負載率的要求是不能超過70%，最好處在40%之60%左右。

結論：中國投資擔保股份有限公司要想保證在擔保工作中不承擔一定的風險，而且可以獲得更多的利潤，一定要重點關注上述指標，在一些工作中通過對上述指標的關注，可以有效避免風險的發生，在這一基礎之上在完成對風險的管理工作，可以保證中國投資擔保股份有限公司的利益不會受到影響。但是在進行這些計算中，因為其主要是單變量指標，容易受到操作者的主觀因素影響，所以經常會出現自身的計算評價指標與其公司的財務狀況不一致的現象，但是對于大多數企業來說，這幾項指標都可以滿足工作需求，可以進行合理的評價工作。

[1] 趙愛玲，李成祥，金煌，徐磊.我國融資性擔保機構風險預警體系研究[J].宏觀經濟研究，2014，02(05)：35-44+94.

[2] 郭玉軍，李云超.文化企業著作權質押融資法律問題研究[J].武漢大學學報(哲學社會科學版)，2014，05(04)：92-98.

[3] 文學舟，張金文.我國融資性擔保機構績效評價實證研究——以江蘇省為例[J].征信，2014，10(01)：20-24.

[4] 王世貴，郝祥如，王莉.從信用評級角度看融資性擔保行業發展——以山東省濟南市融資擔保公司信用評級為例[J].征信，2015，11(04)：47-51.

[5] 鄭秀，陳珍子.融資性擔保機構成長性評價研究——以浙江溫州20家擔保公司調研實證為例[J].浙江金融，2016，02(08)：74-79.

[6] 馬嵐.擔保機構發展的制約因素分析——以青海省海北藏族自治州為例[J].青海金融，2013，04(06)：58-60.

[7] 李慧英，黃桂琴.推進互助性擔保模式的構建問題研究——以河北省為例[J].經濟問題，2012，05(10)：70-73.

[8] 劉春秀.民間信貸危機的背景下杜絕融資性擔保機構不法行為的政策方法分析[J].商業文化(上半月)，2012，03(12)：124-125.