韓國機器人理財（Robo—Advisor）市場現(xiàn)狀與展望

安玉花

一、機器人理財（Robo-Advisor）定義和工作程序

機器人理財是“智能理財”市場的風向之一，又被稱作自助理財、數(shù)字化理財， 是指具有人工智能的計算機程序系統(tǒng)根據(jù)客戶自身的理財需求，通過算法和產(chǎn)品搭建數(shù)據(jù)模型，來完成傳統(tǒng)上由人工提供的理財顧問服務(wù)（援引美國金融業(yè)管理局（FINRA）的官方定義）。 智能投顧依托現(xiàn)代科技手段，實現(xiàn)了標準資產(chǎn)產(chǎn)品的組合化和智能化，從而帶來了產(chǎn)品層面的創(chuàng)新。通過智能投顧技術(shù)，客戶得以享受全新的風險和收益組合，本質(zhì)上已經(jīng)是一種新的投資產(chǎn)品。

機器人理財?shù)馁Y產(chǎn)分配Algorithm遠可以追溯到諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎得主哈里·馬可維茲1952年提出的現(xiàn)代投資組合理論（Modern Portfolio Theory）， 其核心概念是通過多元化的分散投資，可以在減少風險的同時實現(xiàn)一定的收益率。機器人理財是通過量化投資模型，結(jié)合客戶的投資目標、收入和納稅情況，基于馬克維茨的現(xiàn)代投資組合理論，為客戶打造專業(yè)、理性的投資組合。

相比傳統(tǒng)的投顧模式，完整的智能投顧流程采取典型的五步曲模式：一是綜合利用大數(shù)據(jù)技術(shù)、問卷調(diào)查等，了解用戶個性化的風險偏好（Profiling）；二是基于用戶風險偏好，結(jié)合算法模型，為用戶制定個性化的資產(chǎn)配置方案（Asset Allocation）；三是連接客戶賬戶進行投資（Portfolio Selection and Trade）；四是利用機器學(xué)習(xí)技術(shù)，對用戶資產(chǎn)配置方案進行實時跟蹤調(diào)整（ Portfolio Rebalancing ）；五是資金退出，完成投資。在實踐中，并非所有的平臺都涉及上述5個步驟，更多地只是對幾個步驟的組合運用。……