靠養(yǎng)牛進(jìn)軍期貨市場(chǎng)

◎[美]T·布恩·皮肯斯

靠養(yǎng)牛進(jìn)軍期貨市場(chǎng)

◎[美]T·布恩·皮肯斯

我最先進(jìn)入期貨市場(chǎng)時(shí)做的是牛的生意。1969年梅沙收購(gòu)了雨果頓之后，美國(guó)人吃牛排的胃口大增，得克薩斯州的潘漢德爾成了梅沙的牛肉生產(chǎn)基地，牛群養(yǎng)殖場(chǎng)的經(jīng)營(yíng)形式逐漸擺脫了中西部地區(qū)的傳統(tǒng)方式。養(yǎng)殖場(chǎng)給梅沙帶來了滾滾財(cái)源，為墨西哥灣的石油開采提供了有力支持，于是我很快就決定開始正式進(jìn)軍養(yǎng)殖業(yè)。

僅僅三年的時(shí)間，梅沙就發(fā)展成為全美第二大養(yǎng)牛企業(yè)。但很快我就意識(shí)到，最賺錢的方式其實(shí)并不是賣牛，而是在芝加哥商品交易所這樣的地方買賣活牛期貨。于是，我開立了個(gè)人賬戶，開始做農(nóng)產(chǎn)品交易，交易品種包括牛、玉米、豬肉等。

20世紀(jì)70年代正值活牛價(jià)格攀升的時(shí)期，我用六個(gè)月時(shí)間將3.4萬(wàn)美元的投資轉(zhuǎn)換為660萬(wàn)美元的收益。我使用的戰(zhàn)略和今天如出一轍：面對(duì)所有的信息處亂不驚，根據(jù)基本供需數(shù)據(jù)進(jìn)行投資，并一直堅(jiān)持下去。與此同時(shí)，我將所有的收益進(jìn)行二次投資，合約數(shù)量由此大大增加。有人說我是搞金字塔戰(zhàn)略,但我認(rèn)為我只是堅(jiān)持自己的想法而已。

有一天，我正在阿爾伯塔省的班夫溫泉城堡飯店參加加拿大石油商人高爾夫比賽。比賽的第一天，就在我比賽的時(shí)候活牛價(jià)格開始大跌。短短幾個(gè)小時(shí)內(nèi)，我就損失了幾百萬(wàn)美元。我決定收手，但那時(shí)已經(jīng)收盤了。等次日上午我準(zhǔn)備拋售的時(shí)候卻發(fā)

現(xiàn)這里根本沒有電話信號(hào)，打不出電話。11點(diǎn)比賽又開始了，直到下午四點(diǎn)比賽才結(jié)束。比賽結(jié)束了，期貨市場(chǎng)也收盤了。100萬(wàn)美元又沒了。

第三天電話還是打不通。一個(gè)參賽選手說：“你好像有什么事？”是啊，又損失了100萬(wàn)美元。最終我只賺了360萬(wàn)美元。這真是一場(chǎng)昂貴的比賽，而且我在高爾夫比賽中還沒贏。

1973年年初，活牛價(jià)格每磅跌5美分，梅沙的損失有可能會(huì)達(dá)到800萬(wàn)美元。當(dāng)時(shí)牛群養(yǎng)殖主要由我們有限合伙公司管理，由于經(jīng)營(yíng)不善，每頭牛損失了25美元,我們不得不懷疑華爾街的分析家們是否可靠。但直覺告訴我，他們其實(shí)沒有問題，所以我開始決定要秘密行動(dòng)，什么秘密行動(dòng)？對(duì)沖基金！

對(duì)沖基金是一種通過采取固定銷售價(jià)格降低風(fēng)險(xiǎn)的策略。如果擁有實(shí)物，那么在期貨市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)就會(huì)立即凸顯出來，市場(chǎng)的曝光度也就隨之減少，甚至完全沒有。通過這種方法，任何實(shí)際市場(chǎng)上的價(jià)格變動(dòng)都會(huì)在期貨市場(chǎng)中抵消。

有些人認(rèn)為買賣期貨就像打撲克牌，曾經(jīng)在梅沙養(yǎng)牛場(chǎng)擔(dān)任過一段時(shí)間負(fù)責(zé)人的湯姆·哈利克說：“兩個(gè)都是一場(chǎng)賭博。”我想賭博是不必隱身的，牛群遍地、輕松獲利的時(shí)代已經(jīng)過去了。

總的來說，梅沙的養(yǎng)牛場(chǎng)經(jīng)營(yíng)得并不成功，最終只能接受損失，賣掉牛場(chǎng)，全身而退。我們將積累的經(jīng)驗(yàn)用到了后來的能源期貨上，并獲得了巨大的成功。有時(shí)經(jīng)驗(yàn)要過一段時(shí)間才會(huì)給你帶來回報(bào)，這就是其中一個(gè)例子。

1983年，機(jī)會(huì)來了。

紐約商品交易所將原油期貨納入交易范圍。紐約商品交易所的前身是紐約黃油奶酪交易所，于1872年開張，我們?cè)诖舜笳谷_。

（摘自《我的人生“狠”字當(dāng)頭》中信出版社 圖/亓寂）