企業財務管理目標與資本結構優化

李瓊

摘要：隨著市場經濟體制改革的不斷深化，紙質媒體企業的財務管理必須要適應時代的發展，這就需要現代紙質媒體企業設置新的財務管理目標，優化資本的結構。經過近幾年的不斷發展，紙質媒體在不斷整合與改革的過程中漸漸形成一套相對完善的運作體制。本文作者首先闡述了資本結構與紙質媒體企業財務管理目標之間的關系，然后提出了現代紙質媒體企業的財務管理目標，最后提出了優化資本結構，實現紙質媒體財務管理目標的策略。

關鍵詞：企業財務管理；資本結構；價值最大化；策略

改革開放以來，我國的經濟開始飛速發展，在世界經濟上的地位也在日益提升，上世紀九十年代，我國開始進行市場經濟體制改革，為了更好的適應現代市場經濟形勢。紙質媒體是第一媒體，廣播媒體是第二媒體，電視媒體稱為第三媒體，而在如今互聯網的時代下的新媒體被人們稱之為第四種媒體，可見紙質媒體企業所面臨的挑戰。因此，紙質媒體企業財務管理員必須要制定完善的管理體制，從財務管理的層面實現資本的優化和最大化。

一、紙質媒體資本結構與企業財務管理目標之間的關系

企業財務管理的目標是財務部門進行財務管理和決策的重要根據和發展方向，所以，企業一定要重視財務管理目標的設置。企業的財務管理目標由三部分組成：企業價值最大化、股東利潤最大化和企業財富最大化。企業的價值指的是企業擁有的所有資產在實際當中的價值，資本結構是企業長時間發展累積的固定資產，企業財務資產是評價資本結構的重要指標。由此可以看出，優化企業的資本結構，實際上就是完善企業的財務管理目標。

二、紙質媒體企業的財務管理目標

（一）企業價值最大化

企業在市場經濟中的實際價值就是企業的價值，是企業未來能創造出來的現金流量，可以反映出企業的發展潛力。將企業價值最大化作為財務管理目標的優點有很多：第一，企業可以在充分考慮了資金的時間價值和風險價值后根據實際情況來制定企業的短期投資經營目標，有利于企業的長久發展。第二，企業價值最大化目標是在可以促使企業的經濟管理在保值的前提下實現增值，有利于實現股東利益最大化和企業價值最大化。第三，企業價值最大化目標可以有效避免企業在進行管理時出現片面行為，能最大限度減少企業在管理過程中出現的損失。第四，企業價值最大化的財務管理目標可以實現資源的優化配置。但是這種財務管理目標也存在一定的缺陷。

（二）股東利益最大化

股東利益最大化指的是企業在經營管理過程中采取有效的措施將其經營活動持續下去，以便能為股東帶來更多的經濟利益。股東利益最大化目標的實現程度能反映出公司的股票價值，而且，股價的高低和漲落可以客觀反映出企業的實際經營狀況，作為比較不同規模企業經營的指標。每一股股票的價格可以真實反映出資本與盈利之間的聯系，但并不能很好的反映出時間價值和管理風險，無法對企業的短期行為進行有效指導，有時候這種發展目標甚至會背離企業的發展方向。

（三）企業利潤最大化

企業利潤最大化指的是在一段時期內使企業獲得最大的利益，將企業利潤最大化作為企業財務管理的目標主要考慮的是經營者利益方面的問題，這種目標的設置具有一定的科學性，因為獲得的利潤能直接反映出企業在市場競爭中的實力，還密切關系著企業未來的發展。由此可以看出，將企業利潤最大化作為企業財務管理的目標在一定程度上是合理的。

三、優化紙質媒體資本結構，實現財務管理目標的策略

（一）提升企業的盈利能力和財務管理水平

企業在經營過程中，一定要對財務管理目標加以重視，不斷深化對資本結構的認識，明確企業財務管理的目標。企業應該更加重視自身的盈利水平，強化財務杠桿的經濟效益。企業需要根據實際經營狀況制定合理的財務管理計劃，加快資金的周轉速度，提高資金的安全性和利用率。企業還要不斷累積資本，增強自身的實力，提高其融資能力和債務償還能力。

（二）提高杠桿效益，堅持合理負債

企業在正常經營時，其杠桿效益和覆蓋率之間的發展方向完全是背道而馳的，所以，企業可以采取減小負債及利率的方式提升杠桿效益，而且還能促進實現企業價值的最大化。因此，企業在選擇融資機構時，一定要認真比較每個融資機構之間的信貸條件，然后選擇出社會信譽度最高、成本最低的一家，這有利于實現資本結構的最優化。企業維持一定的負債比例，不僅可以減少企業的稅收，而且還能有效避免企業內部出現以權謀私的行為，能夠激勵經營者擴大企業的生產，實現長遠發展。但是，企業的負債需要提前平衡借貸的利息和投資報酬之間的關系，只有企業獲得的報酬高于借貸的利息，負債才具有促進企業經營的作用。

（三）進行債券融資，加強債權約束

債券融資能促進企業經營者在進行企業經營活動時選擇合適的行為，有利于外部投資機構對企業的運營狀況進行正確的評價。企業在經營過程中應該合理調整公司的治理結構，建立健全企業的破產機制。所以企業要盡力爭取進入證券市場，并利用債券進行融資。

四、結束語

綜上所述，我們知道紙質媒體企業的發展環境隨著時代的變化越來越復雜，紙質媒體雖然在新媒體時代的信息量、新聞時效性、互動性等環節沒有太大的優勢，但是它具有深度報道和保障真實性方面還是具有良好的優勢，因此有許多固定的讀者。而紙質媒體企業在財務管理過程中要明確目標，不斷優化資本結構，制定科學的財務管理制度，才能為企業長遠的發展提供堅實的基礎。

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（作者單位：合肥報業傳媒集團）endprint