蘭寶傳感：家族壁壘拖累IPO

蔣海倫

蘭寶傳感的高管及其他核心人員中，許永童與許用疆系兄弟關系，甘海苗系許永童、許用疆之妹夫。層疊關系正如《那年花開月正圓》中吳家四兄弟一樣。

正準備上市的上海蘭寶傳感披露的高管沾親帶故，關系可謂錯綜復雜，不禁讓人聯想到最近熱播劇《那年花開月正圓》。

蘭寶傳感主營工業測控傳感器的研發、生產、銷售及應用，2014年10月11日在證監會披露招股書，2016年06月03日對披露招股書作了更新。招股書顯示，蘭寶傳感此次IPO發行股數不超過1200萬股，占發行后總股本比例不低于25%，募集資金具體投資情況如下：智能工業測控傳感器生產線擴建項目0.82億元，智能環保測控系統生產項目0.3億元，研發中心擴建項目0.31億元，補充流動資金0.6億元，合計2.03億元。

蘭寶傳感的高管及其他核心人員中，許永童與許用疆系兄弟關系，甘海苗系許永童、許用疆之妹夫。許用民是公司董事長許永童、董事許用疆之兄，蔡海尉、蔡海鵬為董事長許永童之內兄、內弟，王宗尊為董事長許永童、董事許用疆之舅父，甘海賓為公司副總經理甘海苗之兄。

這種層疊關系正如《那年花開月正圓》中吳家四兄弟一樣。吳家家大業大，四個兄弟按文武雙全排名，老大吳蔚文作為吳家大當家，底下三兄弟生意都仰仗他。后因軍需案，吳蔚文被迫害身亡，另外三兄弟沒了仰仗，吳家產業開始疾風日下，甚至舉步維艱。某分析人士說：“那年花開里，吳家就是家族企業的典型代表。就目前商業環境而言，家族企業最大的弊病就在于社會精英進不來。幾兄弟都在企業的最高位置，很難空出位置容納人才，而且一家人的思維方式多少有些類似，沒有一個突破點。大家各有各的想法，要決策某件事就很難，容易耽誤商機。”

據招股書披露，許永童、許用疆、甘海苗、許用民合計持有蘭寶傳感2014.71萬股，占本次發行前股份總數的55.96%，上述四人存在近親屬關系，為蘭寶傳感的控股股東和實際控制人。

整體來看，蘭寶傳感家族持股比例合計64.02%，比例很高。但家族內部卻是相對分散，作為董事長的許永童持股比例僅僅27.13%，與第二大股東相差僅476.31萬股，其他親屬持股也在幾百萬股之間徘徊，從中不難看出蘭寶傳感存在著股權分散現象。

上述分析人士表示，家族企業內部會形成各類利益集團，由于夾雜復雜的感情關系，使得領導者在處理利益關系時會更復雜，甚至陷兩難的境地。尤其隨著企業做大做強，家族企業的內耗可能會更為嚴重。

而蘭寶傳感發展壯大的契機就是IPO，如果未來企業成功掛牌上市，家族中持股情況會更為分散，領導的決策力將會進一步削弱，甚至會上演“改朝換代”的大戲，這無疑給蘭寶傳感未來的發展道路蒙上了陰影。蘭寶傳感從2014年10月11日在證監會披露招股說明書，至今仍未通過發審會審核。家族企業礙于親情關系，對能力不足之人管理者很難像處理普通員工那樣一視同仁，企業若能規避以上風險，也是對投資者負責的表現。