連續(xù)16年年化收益20%易方達科翔的“長跑”奇跡

本刊記者 李興然

連續(xù)16年年化收益20%易方達科翔的“長跑”奇跡

本刊記者 李興然

一只基金，一年獲得20%的收益不算難，但連續(xù)五年獲得20%的年化收益就十分不容易，倘若連續(xù)十幾年獲得20%的年化收益，實屬鳳毛麟角。要知道，就連股神巴菲特，其在過去的長期收益率也只有20.5%。

易方達科翔（基金代碼：110013）就是這樣一只“牛基”。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，在成立16年的時間里，易方達科翔取得了驕人業(yè)績——復權后的累計凈值增長率達到1855%，年化收益率20%，可謂是一場完美的接力長跑。

這也是易方達基金公司“執(zhí)著于長跑中勝出”的一個縮影。資料顯示，易方達基金公司成立于2001年4月，總部設在廣州，在北京、上海、香港、深圳、成都、大連等地設有辦公場所。憑借規(guī)范的運營與持續(xù)穩(wěn)定的業(yè)績，易方達贏得了業(yè)界的認可，累計榮獲超三百項權威大獎，是業(yè)內獲得權威獎項最多的公司之一，其中晨星獎10項、金牛獎55項。

表：易方達科翔成立以來的業(yè)績表現(xiàn)

連續(xù)16年年化收益近20%

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，易方達科翔是不折不扣的“長跑”高手。

這只基金成立于2001年5月，是易方達基金公司成立后發(fā)行的第一批基金。彼時正值國內公募基金行業(yè)剛剛起步發(fā)展。經(jīng)過16年的管理，據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至今年9月底，易方達科翔復權后的累計凈值增長率達到1855%，也就是說16年漲了將近19倍，年化收益率近20%；而同期滬深300指數(shù)累計收益率為191%，年化收益率為6.9%；同期上證綜指累計收益率僅為53%，上證綜指年化收益率只有2.6%。

你也許會好奇，這只優(yōu)秀了16年的基金，到底是什么樣子？

易方達科翔是易方達基金旗下的一只偏股混合型基金。該基金的股票投資比例為60%-95%，追求在有效控制風險的前提下，實現(xiàn)基金資產的長期穩(wěn)健增值，而其投資原則是，投資于分紅潛力較大的上市公司，可以獲得資本的長期穩(wěn)健增值。值得關注的是，長期優(yōu)異的業(yè)績，已經(jīng)讓“易方達科翔”吸引了諸多專業(yè)投資者、研究者的關注。

優(yōu)秀基金經(jīng)理管理

那么，持續(xù)優(yōu)秀了16年，易方達科翔是如何做到的呢？

業(yè)內人士指出，一只基金的業(yè)績優(yōu)秀與否，與產品設計有一定關系，但更重要的是要有靠譜的“管理人”。從開始管理該基金，而其易方達科翔的現(xiàn)任基金經(jīng)理陳皓加入易方達基金已超過10年。

不僅易方達科翔的表現(xiàn)優(yōu)異，由陳皓管理的另一只基金——易方達平穩(wěn)增長的業(yè)績也長期優(yōu)秀。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2017年9月底，陳皓自2012年9月任職以來，5年的時間里為該基金獲取的總回報率達152%，年化收益率也達到20%。易方達平穩(wěn)增長在第十四屆“中國基金業(yè)金牛獎”評選中，被評為“五年期開放式混合型持續(xù)優(yōu)勝金牛基金”。

陳皓是復旦大學碩士，在管理基金以前，主要從事機械和軍工行業(yè)的研究工作，偏中游的行業(yè)屬性使其對上游和下游的產業(yè)鏈均有所涉獵，并對宏觀和微觀領域均保持洞察。因此，回溯過去幾年的持股歷史，陳皓的投資組合范圍相對較廣，個股集中度并不高，能夠較好地把握行業(yè)之間的輪動，形成相對全面、辯證均衡、業(yè)績穩(wěn)定持續(xù)的投資風格。

在個股的選擇上，陳皓偏向于高速發(fā)展行業(yè)中相對還較小的成長股，力爭抓住中小企業(yè)市值增長最快的階段，不太喜歡重倉熱門的白馬股。同時，管理組合時，注重攻守平衡，選擇市值有安全邊際的股票，即利潤兌現(xiàn)滿足確定收益，估值彈性帶來超額收益。此外，對管理層的價值觀的考察也是必要因素，他認為，實業(yè)不比資本市場，等待和曲折是難免的，考驗的不僅是水平，也是心態(tài)和信念。

好業(yè)績來自公司理念和投研實力

易方達科翔在16年的運作過程中，始終保持了持續(xù)穩(wěn)定、優(yōu)異的業(yè)績。這份優(yōu)異來源于易方達“執(zhí)著于長跑中勝出”的公司理念。

易方達主動權益投研團隊十分強調研究的前瞻性和準確性，用制度化、流程化、系統(tǒng)化的方法，深度挖掘投資品種的內在投資價值，為投資決策提供了強大的研究支持。同時，不同風格的投資團隊能獨立運作，不同層級、不同團隊之間能整體協(xié)同，并堅持“投資導向，研究驅動”，實現(xiàn)投研貫通及無縫銜接，將研究成果有效轉化為投資結果。有效的激勵政策和嚴格的考核制度能使團隊的主動性和創(chuàng)造性得到激發(fā)。同時，公司也建立了完善的風險控制體系，實現(xiàn)了對投資的全程控制，為投資保駕護航。

歷經(jīng)多輪牛熊轉換，易方達基金公司的主動權益基金業(yè)績中長期始終穩(wěn)定、優(yōu)秀。據(jù)天相數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至今年6月30日，易方達主動權益投資中長期業(yè)績大幅跑贏市場基準，自2001年第一批主動權益基金成立以來公司整體凈值增長率達到785.5%，遠超同期上證指數(shù)45.22%的表現(xiàn)。另據(jù)WIND數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至今年10月27日，易方達基金旗下共有6只基金在過去三年業(yè)績翻倍。

長期業(yè)績優(yōu)秀、穩(wěn)定，短期業(yè)績也同樣可圈可點。今年以來，截至6月30日，易方達消費行業(yè)以35%的收益取得A股偏股型基金的上半程冠軍；易方達中小盤也以近30%業(yè)績位列同類第二（2/342）。

業(yè)績是基金公司投研實力的“試金石”，強大的投研實力贏得更多投資人信賴。銀河數(shù)據(jù)顯示，自成立以來，易方達主動權益公募基金規(guī)模12年排名行業(yè)前五，并在2015年度和2016年度排名行業(yè)第一。

易方達資產管理規(guī)模（含子公司，單位：億元）