全筑股份：住宅全裝修細分龍頭

全筑股份：住宅全裝修細分龍頭

中泰證券預測數據

全筑股份（603030）：公司是住宅全裝修整體解決方案及系統服務提供商，業務范圍涵蓋全裝修設計、施工、配套部品加工及售后服務完整產業鏈，同時業務涉及公共建筑及豪宅裝修設計施工領域。公司采取大客戶戰略綁定恒大等地產巨頭，持續受益于上游地產行業市場集中度提升，客戶渠道優勢凸顯。公司作為立足華東輻射全國的全裝修細分領域龍頭，將持續受益于住宅全裝修滲透率提升，未來有望持續高增長。

2017年5月住建部發布《建筑業發展"十三五"規劃》提出到2020年新開工全裝修住宅面積占比達30%，而各省市自2014年起亦陸續出臺相關政策，大力推進住宅全裝修模式，我們測算到2020年全裝修市場規模有望達到7000-8000億元，行業年復合增速可達20%。公司近三年全裝修業務收入占比均在80%以上，成為受益于全裝修行業快速發展業績彈性最大標的之一，未來高成長趨勢清晰。

公司公告今年前三季度新簽合同額53.63億元，新簽流轉合同9.06億元，已簽約待實施合同額71.03億元，為公司2016年營收的2.13倍。公司在手訂單充裕，業績高增長可持續性強。今年1月份公司再推股權激勵計劃，授予核心骨干181人限制性股票251.5萬股，授予價格為5.08元/股，未來三年分別解鎖30%/30%/40%，要求2017-2019年凈利潤較2016年增長分別不低于20%/40%/60%，調動員工積極性護航公司業績快速增長。

操作策略：二級市場上，公司股價近期表現活躍，投資者可積極關注。