歷史生豬價格走勢及轉折點回顧

歷史生豬價格走勢及轉折點回顧

1 本輪豬周期及轉折點回顧

2011～2016年豬周期時間跨度為5年，時間延長，呈現大周期嵌套小周期的形勢。其中I下行周期，時長2.5年；II上行周期，時長3年；III下行周期。

①市場經營主體結構發生了變化，散戶退出，企業加快擴張步伐，多空博弈進一步加大，市場不再顯示單一的跟風形勢。

本輪豬周期

2000～2017年全國豬價走勢

②2015年整體環保政策的趨嚴延長了產能恢復周期。

③信息化進程的不斷推進也對市場多空博弈造成I很大影響。

④豬價牛市并未出現全國范圍的疫情，而是通過漫長的行業虧損加上環境政策調整來進行去庫存去產能。2017年豬價下跌過程不乏反彈。

2 歷史豬價走勢及轉折點回顧

①2000年之前面對亞洲金融危機的沖擊，國內貨幣表現為通縮，豬價整體水平在6元/kg左右。

②2001年北方雪災、南方地區受澇嚴重，當年生豬存欄下降，豬肉進出口貿易增長，豬價較2000年略有提升。

③2002年初受短期生產過剩和消費回落影響，豬價快速下跌，行業虧損加上疫情影響，養殖戶養殖意愿不強，但較快的經濟增速為產能擴充和豬價穩步提升奠基。

④2003年非典疫情暴發，且適逢生豬補欄旺季，生豬存欄斷檔，加上洪澇災害影響，豬價持續上漲。隨著經濟穩步發展，2003～2004年豬價一路上漲。2004年9月豬價達到歷史高位9.3～9.4元/斤。

⑤由于前期母豬大量補欄時間相對靠后，豬價下跌主動力未在仔豬高價時顯現，為后市暴跌埋下伏筆。2005年9月中旬，豬價暴跌，養豬由盈轉虧。

⑥2006年起，農業稅全面取消。2006年高致病性藍耳病暴發，2007年蔓延至全國，由此造成當年生豬供應量較少且生豬存欄偏低，2008年中豬價攀升至高位。此后，存欄快速增長供求關系失衡，瘦肉精事件的誘導，豬價走入下跌過程。

⑦2008年中至2010年中豬價出現下跌大周期，但期間出現明顯上漲，春節上漲行情特征顯著。

⑧2010年初口蹄疫暴發，市場恐慌性淘汰，年中豬價快速企穩反彈。10月前后天氣波動大，母豬收益率偏低，導致2011年6～7月大豬供應偏緊，豬價突破21元/kg，刷新歷史豬價。

⑨2012～2013年，進口肉沖擊影響及國內生豬產能恢復，豬價進入大周期下跌通道。

⑩2015年初，生豬養殖出現行業性虧損。市場恐慌性下跌及環保因素影響下，3月豬價的企穩回升并未快速提升養殖戶補欄，產能恢復周期延長。豬價在2016年6月達到21元/kg，突破歷史高點。2016年末出于養殖利潤豐厚，養殖戶大量補欄甚至使用肉用雌性豬作為后備母豬，生豬產能逐步恢復，繁育水平提升，能繁母豬需求量有效壓縮，豬價牛市結束。

3 預判后續豬價走勢

2017年余下時間，豬價大漲的概率基本沒有。2017年4季度至春節期間，國內豬價區間在6.7～7.5元/斤之間，如果寒冬或者遇到大疫情，不排除階段性上漲到8元/斤可能，但概率較小。當前豬價仍處于大周期下跌階段。回歸上一個周期，2011年7月豬價刷新歷史新高，一直到2015年3月份才真正企穩回升，并在2016年出現大牛市。本輪豬價上漲結算于2016年6月，截止目前下跌時間不足一年半，仍處于大周期下跌，大型養殖集團持續擴張，增加國內生豬供應，豬價下跌仍在持續。

養殖利潤

豬價下跌，但階段性上漲的機會還是有的，如2013年6～8月份豬價一度快速上漲，2014年同樣如此，2012、2013、2014年年末也出現了階段性上漲。控制好養殖成本，切勿在當前豬價下跌大周期過度擴張，合理安排出欄時間，仍能獲得適度的養殖利潤。

2017年出現寒冬的概率雖偏大，大型養殖集團擴張產能逐步釋放，加上肉雞在7～9月份價格狂飆，補欄明顯好轉，牛羊肉供應大增，而節日消費效應消減的情況下，11月中旬到元旦前后豬價上漲空間有限，不要過度期待，參考上一個下跌周期，2013～2015年春節行情結束時間逐年提前，當前畢竟處于大周期下跌環節中，過度賭春節行情或許不會增加收入，甚至不排除帶來虧損。2018年1季度前期新增或擴建產能快速釋放，不排除在2018年1季度中后期，豬價跌至6元/斤情況。■

（來源：布瑞克農業）