“產業投行”開啟產融共創新時代

“產業投行”開啟產融共創新時代

近年來，關于“產業+金融”的模式不斷引發著市場的關注，布局金融牌照也引起了以傳統制造業和地產行業為主的產業集團的濃厚興趣，其中不乏海爾、綠地、蘇寧等大型產業集團。近期，產業巨頭海爾集團旗下的海爾金控首次提出了產業投行的概念，通過生態社群的打造供給各類要素資源，幫助產業更好的轉型升級。

產業集團為何積極布局金融業務？

海爾集團執行副總裁兼首席財務官、海爾金控董事長譚麗霞表示，“許多人說金融業務是鉆到‘錢眼’里，而我們理解的金融不止于金融，我們歡迎更多人跟我們一起鉆到‘用戶眼’而不是‘錢眼’里，一起共創共享。”

中小微企業融資難、融資貴促使金融機構不斷尋找新模式。譚麗霞在現場指出，今年上半年在A股上市的21家銀行公布的資產狀況顯示，它們總資產中有一半的錢流向了產業，流向中小企業只占了7%。而在有關數據統計中，新三板上市、營業收入在1000萬以下的企業，過去三年的平均貸款利率卻是逐年上升。

“全國婦聯會議有個種糧大戶劉彩霞，因為非常難能夠得到金融機構支持，規模就只做那么大了，很難由傳統的種植業再向現代農業更高的量產發展。我就想海爾金融在產業鏈、三農或者其他特定的領域中能不能做一些事情。”

國務院發展研究中心金融研究所原所長、中國金融學會副秘書長張承惠也表示，大量小微企業、創新領域和三農沒有得到充分的金融服務。

所以這一次的金融工作會議上明確提出來金融業要回歸本源，要以服務實體經濟為天職，這一種提法是前所未有的。會議上提出了服務實體經濟、防控金融風險、深化金融改革三項任務，這里面服務實體經濟排在第一位的。

“目前，中國的金融服務業的信貸文化并不適合創新創業，還有融資市場發育程度仍然不夠，間接融資體系天生不適合創新創業，因為間接融資以銀行為主的這么一個體系，它一定是安全性第一。因為它90%的資金是來自于外部的。我們要支持創新創業，更多的是需要發展直接融資，發展股權融資。”

產業集團開展金融業務優勢何在？

有觀點認為，產融結合的協同效應主要體現在經營的協同和金融的協同，但能夠真正實現經營協同的尚在少數，能夠實現金融協同的更是寥寥無幾。如何打造產業金融可持續發展的核心競爭力也成為了產業集團共同面對的問題。與部分產業金融單一融資模式不同，海爾金控提出的產業投行是通過生態社群的打造供給各類要素資源，幫助產業更好的轉型升級和發展。

做“產業投行”模式，和傳統投行只為將企業做到資本市場上不同的是，產業投行的使命是“助力產業更好升級發展”，這是海爾金控首次在全國推出該模式。“欲戴王冠，必承其重”，海爾金控“產業投行”模式的創新和實施需要不畏艱辛，需要博采眾長，需要合作包容。

譚麗霞指出，現在的海爾生態里大概有2500家上游，3萬多家中小微企業是下游，同時還有160多萬的創業者構成的是小小微，這些企業在創業發展的過程之中，在跟著海爾的這一個生態成長的過程之中需要資本和資金。海爾的定位是力求成為產業里頭最懂金融，金融里面最懂產業，搭建一個好生意的橋，“海爾金融剛開始的試點，是在海爾這個產業生態圈里面來運作的。”

普華永道中國金融業管理咨詢主管合伙人張立鈞表示，“一些中小企業之所以沒有傳統的金融機構愿意為他們服務，原因是他們不太了解這個產業，覺得風險很高。如果說這些產業集團它本身是在這個生態圈里面很重要的一塊，它對上下游非常的了解，它去展開、嵌入，把這些金融不管是支付結算、清算、托管這些業務嵌入到整個產業鏈的過程當中，相對來講就會有很大的優勢。”

授之于“融資”不如授之于“生態”？

以前政府很多報告里面也鼓勵金融機構向實體經濟發展和融資，但一直沒有實現。清華大學經濟管理學院金融系教授朱武祥認為原因是理念上銀行跟實業不是高度融合，沒有參與到價值挖掘、價值創造和整個資源提供。

海爾產業金融做的概念相當于是把融智和融商做一個結合，而常規的金融機構只是融資。第二個是融商。比如技術資源、工業設備和市場資源，幫助產業在這一個實現價值的預期空間。第三個才是融資。融資時結合多種工具，比如有消費信貸拉動。海爾目前做的是2C更多一點，供給側拉動像資產端、融資租賃還有供應鏈金融，相當于全過程。

朱武祥還表示，“隨著行業科技等革命性變化，對產業組織有三個變化。一個產業業態和生態發生變化，有的生態沒有了，產生新的生態；有的業態被淘汰，被替代了產生新的業態；產業分工模式會發生重大變化，由于互聯網技術、物聯網、人工智能、區塊鏈、云計算等會導致產業主一方面更聚合，一方面更碎片，越來越專業化。”

譚麗霞指出，海爾不是簡單的粗放式的生產，而是基于用戶的需求來推動整個生態圈的演進。用戶給生態圈賦能，生態圈里頭各個節點，各個參與方也是相互賦能，生態賦能形成了海爾整個的平臺可以生生不息的一種能力。最后就是開放共創共享。

“我們在自己的生態圈里面做，邊界就是我們的天花板。海爾的成長速度就是我們的天花板。例如安徽的阜南有五百年的悠久的柳編文化卻沒有發展成為一個事業，帶動當地人致富，是因為缺少用戶，也缺乏能夠把一流的設備資源方加入它這一個生態圈和他們共創共享資源。在今天海爾金融做的就是把電商、來自全世界的客戶以及工藝品公司拉過來，同時也把一流的設備資源商拉過來，構筑這一個圈，幫助阜南建設中國柳編之都品牌。”

張承惠指出，不同于政府一直推動企業和市場結合、和用戶結合這一剛性整合，海爾這一個金控平臺實現了一種企業之間的一種把這些資源整合起來形成的一種柔性整合，用利益和用戶需求把各個相關市場主體聯結在一起。

張立鈞表示，“所謂的產融是真正的金融嵌入到產業里面來，而不是為了實現收入、利潤的多元化。正常的金融風險都會存在，產業集團應該發揮其對整個產業的了解，在這個過程當中收集更多大數據，評估很多的金融風險。不管是對私還是對公，如果真正了解它的資金流向和使用，或者金融交易的本質，潛入到它的場景里面，就可以相對來講降低這里面很多潛在的金融風險。”

（來源：解碼新金融）