淺析利率市場化對商業銀行資產負債管理的影響

包清雅

【摘要】利率市場化改革已在我國邁上穩健的腳步，相對于傳統的利率市場環境而言，變化巨大。對商業銀行而言，利率波動深遠的影響著其收益水平和經營風險，利率風險在商業銀行風險管理地位也將越來越重要。利率波動直接影響商業銀行的資產負債管理，進而引起商業銀行凈利潤及其市場價值波動。筆者通過分析利率市場化對商業銀行資產負債的影響，對商業銀行優化資產負債管理，提升利率風險管理能力提供參考意見和建議。

【關鍵詞】利率市場化 商業銀行 資產負債

一、我國利率市場簡要回顧

我國利率市場化改革從1993年萌芽開始，到2015年利率管制基本放開，歷經22年。回顧我國利率市場改的歷程，我國利率市場化改革走出了一條既借鑒國外先進經驗，有又積極探索適合我國基本國情的道路。我國利率市場化改革歷經四個階段，分別為：萌芽階段（1993年～1995年）、攻堅階段（2004年～2011年）、發展階段（1996年～2003年）、飛躍階段（2012年～2015年），從銀行同業拆借利率市場、債券市場利率市場和存貸款利率市場三個層次同時開展變革。時至今天，二十年多年的改革與發展，致使我們國家在層面向基本形成了以中央銀行的基準利率和公開市場操作為引導，以銀行間同業拆借利率市場基準利率為有效利率傳導體系的利率傳導機制，其中，存貸利率定價完全由著商業銀行根據市場上資金供求變化和自身利率風險的控制能力等因素自主決定，形成了我國的市場利率機制。

二、利率市場化與商業銀行資產負債管理

（一）商業銀行利率風險

所謂利率風險，是指由于利率水平、期限、結構等要素變化，導致商業銀行所經營管理的資產收益下降、負債成本上升、凈收益水平下降和市值遭受損失的可能性。利率風險一般包括利率結構風險、重新定價風險、收益率曲線風險以及期權風險。

（二）利率風險與資產負債管理的關系

利率的四種風險與商業銀行資產負債管理息息相關，利率風險直接作用于商業銀行的利率敏感性資產和負債，使利率敏感性資產的收入和負債的成本發生波動，進而影響商業銀行的凈利潤，最終引起商業銀行市值波動。而反過來，科學的資產負債管理可以降低利率風險對商業銀行的影響。從純理論分析，通過優化資產和負債的數量、比例、利率結構，可以對沖利率變動對商業銀行收益的影響。對于商業銀行來說，利率變動屬于外部因素，可以通過建立利率變動預測模型，對利率的變動趨勢要有一個合理的預期。在此基礎上，商業銀行要對資產負債結構、到期期限、利率的選擇等方面進行科學合理的規劃，盡量可能將利率風險控制在可控范圍之內。

（三）利率市場化對商業銀行資產負債管理的影響

利率市場化基本完成后，商業銀行面臨的市場競爭模式、風險屬性等發生了顯著的變化，深刻影響商業銀行資產負債管理模式和方法。

1.盈利模式如果繼續已利差為主，恐難實現。在利率市場化的初期階段，為了增加資金量，商業銀行一般都會采取上浮存款利率、下浮貸款利率策略，最大程度壓縮利差空間，使利率敏感性負缺口較大的商業銀行承受較多的利差損失。

2.商業銀行資產負債組合管理難度加大。隨著利率市場化的基本完成，我國的債券市場、同業拆借市場、大額存單市場、資產證券化市場等更加成熟和完善，致使商業銀行在金融市場投資、主動負債等在其資產負債中的占比與日俱增，保持了較為多元化的資產負債結構，對商業銀行資產負債組合規劃的管理難度提出了新的更高的要求。

3.定價管理面臨挑戰。利率市場化情況下，商業銀行的同業競爭更加激烈，產品定價也就變得越來越重要，如何在外部政策環境發生較大變化的形勢下，確立適合自身發展戰略的資產、負債及中間業務等金融產品定價策略、方法，任務十分艱巨。

4.資產質量可能惡化。利率市場化完成初期，商業銀行的凈利差受到壓縮，部分商業銀行風險偏好提高，通過增加高風險客戶的貸款來提高資產端的收益，以穩定利潤。但此舉會導致不良貸款率攀升，資產質量惡化。

三、對商業銀行改進利率風險管理的對策和建議

（一）從戰略高度重視利率風險管理

利率市場化改革步入成熟階段后，對商業銀行而言，利率風險占據著左右其經營管理相當大的權重，商業銀行應加快企業盈利戰略轉型，積極應對利率市場化帶來的便利與挑戰。相比而言，利率市場化嚴重沖擊了商業銀行傳統業務。建議商業銀行應當以客戶需求和個性化差異化服務為主線，打造零售銀行，創新產品、升級服務，拓寬金融個性化業務，重點發展客戶財富管理、資產管理等金融業務，在合理發展傳統業務的同時，努力推動非利息收入的快速增強，積極促進業務結構調整和經營轉型，推動實施個性化差異化競爭戰略，優化客戶結構，為客戶服務搭建專業化個性化服務體系。

（二）完善利率風險識別、計量、監測和管理控制體系

建立利率風險管理治理架構，明確董事會、高級管理層、專門委員及銀行相關部門在利率風險管理中的作用、職責及報告路線，保證利率風險的有效性。積極探索運用情景模擬分析、重定價缺口分析、久期分析、壓力測試等多種方法計量、分析利率風險，提高利率風險識別、計量和分析的準確性，制定富有實際操作意義的利率風險管理策略及實施方案，有效降低利率風險。

（三）加強資產負債組合管理

一是優化資產組合結構，降低貸款和墊款在資產總額中的比重，實行資產多元化管理，提高投資、存拆放同業和其他金融機構款項在資產總額中比重，提升金融市場的投資能力，重視投資的盈利能力。二是優化負債結構，主動降低高成本的結構性存款，提升活期存款占比；同時，增加主動負債的規模，根據資產的流動性結構，配置相應的短期和中長期主動負債。三是根據流動性、資本充足率等監管指標，以及資產負債之間的關聯關系設立約束條件，通過衡量計劃指標與中介指標之間的差異，綜合運用資本成本、資金轉移定價和考核指標等方法和工具，對資產負債結構進行持續動態的優化調整。

（四）優化利率定價策略

一是在充分研究資金定價影響因素的基礎上，建立適合自身戰略發展的利率定價模型。二是建立內部資金轉移定價機制，在總行內部資金中心和分支機構按照一定規則有償進行資金轉移，以達到科學評價績效、優化資產負債結構以及合理引導風險定價。三是實施差異化定價策略，通過細分客戶，圍繞價值創造探索建立以經濟增加值為核心的客戶貢獻評價模型，按照一戶一價進行定價授權，提升定價精細化管理水平。

（五）積極推進金融創新

隨著利率市場化改革初步完成，相應的債券市場、證券市場、貨幣市場等資本市場發展日漸成熟，新型金融工具、金融產品層出不窮，建議商業銀行在風險可控的前提下，強化同業金融資產管理，積極參與金融市場交易，大力拓展票據業務、資管業務、托管業務，培育多級利潤增長點，不斷創新產品、服務、渠道與業務模式，提升客戶服務效率和水平，降低運營成本。

參考文獻

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