黑龍江省農產品期貨投資市場現狀研究

孟繁鈺

摘要：本文通過對哈爾濱市農產品期貨市場投資參與程度調研實踐，探究哈爾濱市農產品期貨市場對投資者的吸引程度，為其進一步發展提供一定的參考。

關鍵詞：農產品；期貨市場；哈爾濱

前言：

鑒于黑龍江省的地理位置與農業大省的背景，農產品期貨交易在哈爾濱市乃至整個黑龍江省投資市場上占有很大的比重。因而，開展有關農產品期貨投資程度的調研可直觀反映投資市場對于農產品期貨投資的關注度，進一步了解農產品期貨投資的發展狀況，從而間接為哈爾濱市期貨投資市場進一步發展趨勢預測提供參考。

第一部分：農產品期貨市場發展情況

業務拓展渠道

經了解，目前期貨公司關于拓展期貨業務的渠道主要為走訪宣傳，與農戶、大型種植企業、國家糧儲倉庫進行溝通與聯系，通過開展不定期的講座、培訓等聯系客戶，宣傳期貨知識。從某種程度上講，投資者在投資方面的主動性不夠高，缺少積極意識，更依賴于期貨公司的主動溝通和信息傳遞。

現存問題

現存最大的問題就是投資者對于期貨的認知程度不夠。東北地區農戶知識水平偏低，在最初接觸時對期貨的認知水平不高，包括對金融衍生品以及如何避免價格波動對其產生的影響方面，都沒有充分的認識。 這種知識盲區直接導致了期貨投資整體交易的不景氣，農產品期貨投資程度自然隨之被抑制。

第二部分：農產品期貨投資總體情況

農產品投資優缺點

農產品期貨投資是一種實物投資，與其他種類的投資形式存在區別。與股票相比，股票與無形的價格波動或者市值變化息息相關，而農產品期貨的交易對象則是實際的農產品，如大豆等到期需要交割的實物。對于貿易商或農戶，企業本身可以把貨物運到交割倉庫或者在需要貨物時申請交割，把貨物提走，這便是他與其他投資最大的不同之處。

農產品期貨投資的特主要與其期貨性質和農產品實物性質息息相關，其優點如下：

技術分析優勢：

可有效利用農產品現貨價格走勢圖等輔助工具，對價格走勢、交易情況等進行描述分析，具有簡單、明確、靈活等特點。農產品現貨技術分析可以適用于任何交易媒介和任何明間尺度，只要調出任何一個產品的價格走勢圖，就可以獲取該產品有關的價格信息，并進行走勢分析，進而預測該產品未來某段時間的走勢。

期貨保證金策略：

農產品期貨交割從根本上目的上是為了規避風險，而期貨市場的保證金原則、雙向交易策略等充分地為交易雙方規避了價格波動風險。這一優勢是股票等其他投資形式不具備的。

而與之對應，農產品期貨投資具有以下缺點：

價格波動不規律

相比于股市走勢，農產品價格走勢受到更多因素的影響，如國家的宏觀政策、經濟運行環境、市場供需情況等。投資者由于消息閉塞等原因，無法及時了解市場動態，因而容易對投資方向把握不清。

杠桿性

期貨固有的杠桿性使得投資的特定風險被放大。相比于其他投資的易上手性，農產品期貨投資更適合于具有豐富經驗的投資者。

影響投資選擇的因素

對于投資來說，最基本的一條原則便是風險和收益成正比，這一點毋庸置疑。不同客戶風險承受能力的不同，導致客戶參與投資的品種不同。農產品期貨來說風險相對較小，黃金白銀或是中金所衍生品如股指期貨等風險則相對較大。與此同時，客戶本身的經濟狀況也是決定投資品種的另一主要因素。

投資者基本情況

經調查，參與農產品期貨投資的投資者一般集中在35-55歲的男性，多為較成熟，以及多有市場經驗、經濟基礎的人群。由此可見，農產品期貨交易屬于較為高級的投資形式，入手較為復雜，更適用于有經驗的投資者。

第三部分：各類農產品期貨投資情況對比

1、 農產品期貨投資品種

投資者對于各類農產品期貨的偏好程度不同，主要取決于投資者或投資公司從事從事的行業或是熟悉的產品品種。例如，大豆貿易商會偏向投資大豆期貨，而養殖業則偏向投資豆粕，因其可作為飼料喂食。因而，農產品期貨投資品種的選擇與客戶本身因素息息相關。對于哈爾濱市期貨投資市場的投資者來說，大豆、玉米、豆粕、焦煤炭是主要的投資品種。

2、 交易規模對比

就農產品期貨而言，長期情況交易量較大的是豆粕、菜粕，2016年底比較火爆的產品的為焦煤，焦炭。豆粕一直是農產品期貨中成交量最高的品種，自2012年起其年成交量均突破2億手，2016年更是突破6億手；豆一連續期貨成交量所占比重逐年下降，2016年占比已不足10%；玉米期貨成交量有回升態勢，整體趨勢偏好；焦煤焦炭是近幾年備受青睞的期貨交易品種，2013-2014年成交量遠超豆一、玉米，僅次于豆粕，2015-2016年雖有所回降，但仍然是十分熱門的投資品種。

3、 投資交易量走勢對比

2011-2016年間，豆一期貨成交量呈周期性變化，多在年末9月-12月期間形成成交量短期高峰，2012年11月成交量達六年內最高峰。豆一期貨成交量近年來有萎縮態勢，自2012年成交量居高后，4年內月成交量未超過1000萬手。

豆粕期貨成交量與豆一連續期貨相比不具有明顯的季節性。豆粕期貨成交量近年來呈上升態勢，6年來成交量于2016年5-6月達到最高峰。

玉米連續期貨成交量在2011-2016年間呈現明顯上升態勢。自2012年3月成交量達到小高峰后，玉米連續期貨成交量持續低迷，連續兩年內月成交量不超過500萬手。2015年5月起，成交量回升，并于2016年末達到最高峰。

焦炭連續期貨是近年來較為熱門的期貨品種，自2012年8月以來多次形成成交量高峰。2016年4月焦炭連續期貨成交量急劇增加，成交量波動較大。

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