關(guān)于我國企業(yè)IPO過程中財務(wù)問題的分析研究

張志國 路燕

摘要：在金融創(chuàng)新和供給測改革的大背景下，我國企業(yè)IPO呈現(xiàn)出加速態(tài)勢，上市公司數(shù)量和融資金額逐年創(chuàng)出歷史新高。然而，也有不少企業(yè)因?yàn)椴环习l(fā)審委審核的標(biāo)準(zhǔn)，被拒之IPO的大門之外。本文首先分析了我國企業(yè)IPO的發(fā)展及現(xiàn)狀，從財務(wù)審核的角度深人分析了企業(yè)IPO過程中常見的財務(wù)問題，并進(jìn)一步提出了解決財務(wù)問題的對策和建議。

關(guān)鍵詞：IPO；財務(wù)問題；對策建議

一、我國企業(yè)IPO的發(fā)展及現(xiàn)狀分析

隨著我國多層次資本市場的發(fā)展，越來越多的優(yōu)秀企業(yè)選擇通過首次公開發(fā)行股票（IPO）的方式登陸資本市場。數(shù)據(jù)顯示，截止2017年8月底我國共有A股上市公司3400多家，中國證監(jiān)會發(fā)審委IPO在審排隊(duì)企業(yè)500多家。企業(yè)上市后，可以充分借助資本市場的力量拓寬產(chǎn)業(yè)布局，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，通過再融資、并購重組等方式做大做強(qiáng)主業(yè)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的持續(xù)快速發(fā)展。

雖然通過IPO登陸資本市場的企業(yè)數(shù)量在持續(xù)上升，但中國證券監(jiān)管形勢的日趨嚴(yán)峻和眾多企業(yè)發(fā)展過程中的不規(guī)范性因素，也使得不少企業(yè)由于審核不過關(guān)被拒之IPO大門之外，更有甚者終生與資本市場無緣。企業(yè)IPO過程中被否的因素通常有主體資格獨(dú)立性問題、企業(yè)規(guī)范運(yùn)作問題、會計核算和盈利能力等財務(wù)問題，其中因?yàn)樨攧?wù)問題被否的企業(yè)占到50%以上的比例。

二、我國企業(yè)IPO過程中的財務(wù)問題分析

（一）會計基礎(chǔ)規(guī)范性較差

由于企業(yè)在發(fā)展過程中缺乏良好的公司治理結(jié)構(gòu)，重業(yè)務(wù)、輕財務(wù)，未嚴(yán)格按照企業(yè)會計準(zhǔn)則的規(guī)定配備具有高素質(zhì)的專業(yè)勝任能力的會計人員，甚至出現(xiàn)長期由代賬機(jī)構(gòu)代理記賬而未單獨(dú)設(shè)置會計機(jī)構(gòu)，會計憑證隨意編制、原始單據(jù)缺失、債權(quán)債務(wù)長期不核對、固定資產(chǎn)和存貨盤點(diǎn)不準(zhǔn)導(dǎo)致會計記錄不能如實(shí)反映企業(yè)真實(shí)的財務(wù)狀況和經(jīng)營業(yè)績，編制的財務(wù)報表勾稽關(guān)系嚴(yán)重不符、漏洞百出。

（二）會計核算規(guī)范性存疑

沒有嚴(yán)格按照企業(yè)會計準(zhǔn)則的規(guī)定進(jìn)行會計核算，隨便使用會計政策、會計估計和會計變更，普遍存在壞賬準(zhǔn)備計提不合理，甚至不計提壞賬準(zhǔn)備、長期資產(chǎn)不攤銷。對于收入的確認(rèn)不規(guī)范、成本核算缺失、隨意計提和攤銷費(fèi)用。現(xiàn)金收支、個人卡收付款嚴(yán)重，貨幣資金賬實(shí)長期不符。研究開發(fā)費(fèi)用處理不規(guī)范，對于資本化和費(fèi)用化的處理不能嚴(yán)格執(zhí)行企業(yè)會計準(zhǔn)則和稅法的相關(guān)規(guī)定。

會計核算規(guī)范性的問題導(dǎo)致會計處理失當(dāng)，從而引起申報財務(wù)報表存在重大差錯，不滿足首發(fā)管理辦法關(guān)于“財務(wù)報表的編制符合企業(yè)會計準(zhǔn)則和相關(guān)會計制度的規(guī)定”的要求。

（三）內(nèi)部控制有效性缺失

由于企業(yè)未嚴(yán)格按照IPO首發(fā)的要求建立健全良好的內(nèi)部控制體系和內(nèi)部控制制度，同時內(nèi)部控制制度執(zhí)行流于形式，出現(xiàn)存貨的管理、個人卡銷售、現(xiàn)金結(jié)算等方面的問題，導(dǎo)致出現(xiàn)重大會計差錯、業(yè)務(wù)違法違規(guī)、未遵循業(yè)務(wù)流程、關(guān)聯(lián)交易未有效控制的內(nèi)部控制缺陷。

（四）關(guān)聯(lián)交易問題

關(guān)聯(lián)交易問題主要表現(xiàn)在關(guān)聯(lián)交易定價的公允方面和關(guān)聯(lián)交易事項(xiàng)披露的完整性方面。關(guān)聯(lián)交易定價的公允性或?qū)е屡c關(guān)聯(lián)方的交易盈利能力高于與非關(guān)聯(lián)方的交易，或?qū)е抡加貌少応P(guān)聯(lián)方資源未能說明定價的合理性，存在關(guān)聯(lián)交易輸送利益的傾向。關(guān)聯(lián)交易事項(xiàng)未能完成披露其內(nèi)容、定價、交易規(guī)模，特別是涉及一些無償使用、占用關(guān)聯(lián)方資源的情況，常常會被遺漏披露，造成關(guān)聯(lián)交易披露完整性存在問題，這屬于信息披露中的重大疏漏。

（五）持續(xù)盈利能力問題

能夠持續(xù)盈利是企業(yè)IPO的基本要求，盈利能力主要體現(xiàn)在收人的結(jié)構(gòu)組成及增減變動、毛利率的構(gòu)成及各期增減、利潤來源的連續(xù)性和穩(wěn)定性三個方面。持續(xù)盈利能力不強(qiáng)通常表現(xiàn)在公司報告期業(yè)績波動較大、主要毛利率高于可比上市公司的原因不合理；客戶集中度持續(xù)上升，不同業(yè)務(wù)毛利率波動較大；應(yīng)收賬款余額占期末應(yīng)收賬款余額比例較高，持續(xù)盈利能力存疑，以及盈利來源過度集中、業(yè)績大幅下滑、盈利質(zhì)量不高、經(jīng)營模式重大變化、核心競爭力缺失等問題。

三、改進(jìn)我國企業(yè)IPO過程中財務(wù)問題的對策與建議

（一）完善公司法人治理結(jié)構(gòu)，夯實(shí)會計基礎(chǔ)工作規(guī)范

現(xiàn)代企業(yè)管理制度的建立，公司法人治理結(jié)構(gòu)的完善，是公司做好財務(wù)管理工作的基礎(chǔ)。建立健全董事會、監(jiān)事會、股東大會和相關(guān)運(yùn)行機(jī)制，切實(shí)發(fā)揮獨(dú)立董事的監(jiān)督作用，保證良好的財務(wù)管理制度在公司得到有效落實(shí)。

嚴(yán)格按照我國企業(yè)會計準(zhǔn)則和有關(guān)上市公司首發(fā)管理辦法的要求，建立健全公司財務(wù)規(guī)章制度和標(biāo)準(zhǔn)化的財務(wù)工作流程；招聘和培養(yǎng)高素質(zhì)的能勝任上市公司財務(wù)工作的專業(yè)人員；嚴(yán)格遵循企業(yè)會計準(zhǔn)則中關(guān)于會計政策、會計估計、會計變更的要求；加強(qiáng)賬實(shí)核對，確保公司資產(chǎn)的安全與完整；加強(qiáng)公司檔案的管理工作，夯實(shí)會計基礎(chǔ)工作規(guī)范

（二）嚴(yán)格執(zhí)行企業(yè)會計準(zhǔn)則，提高會計核算規(guī)范性

嚴(yán)格按照企業(yè)會計準(zhǔn)則和公司的規(guī)章制度及標(biāo)準(zhǔn)化的財務(wù)工作流程進(jìn)行會計核算，建立多人賬務(wù)復(fù)核制度，確保會計核算的規(guī)范性和準(zhǔn)確性，提高會計核算質(zhì)量。

（三）建立健全內(nèi)部控制制度，提升內(nèi)部控制管理水平

嚴(yán)格按照我國內(nèi)部控制規(guī)范要求，結(jié)合企業(yè)的實(shí)際情況，建立健全內(nèi)部控制制度。公司管理層要加強(qiáng)對企業(yè)內(nèi)部控制評價工作的重視，強(qiáng)化公司審計委員會日常監(jiān)督作用，加強(qiáng)對內(nèi)部控制重大、重要缺陷的整改落實(shí)。加強(qiáng)公司內(nèi)部控制專業(yè)人才的培養(yǎng)，充分借助會計師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)的外力提升公司內(nèi)部控制管理水平。

（四）充分做好關(guān)聯(lián)交易的規(guī)范和信息披露工作

關(guān)聯(lián)交易問題是所有企業(yè)IPO上市過程中不可逾越的問題，對于日常發(fā)生的公司關(guān)聯(lián)交易事項(xiàng)，務(wù)必按照制度的要求，做到公允，對發(fā)行人的獨(dú)立性沒有重大不利影響；公司應(yīng)加強(qiáng)對關(guān)聯(lián)交易價格公允性的審核，完善關(guān)聯(lián)交易信息披露；完善上市公司治理結(jié)構(gòu)，充分發(fā)揮監(jiān)事會和獨(dú)立董事的作用，加強(qiáng)對公司財產(chǎn)的保護(hù)。

（六）合理制定企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，增強(qiáng)企業(yè)持續(xù)盈利能力

對公司所在細(xì)分行業(yè)進(jìn)行系統(tǒng)、深人的調(diào)查研究，對細(xì)分行業(yè)的發(fā)展趨勢、產(chǎn)業(yè)鏈格局、上下游關(guān)系、發(fā)展瓶頸、競爭對手有透徹的分析，合理制定符合行業(yè)和市場發(fā)展方向的經(jīng)營發(fā)展戰(zhàn)略，全面真實(shí)的揭示公司未來發(fā)展可能存在的風(fēng)險。

從公司產(chǎn)品銷量大小及價格，原材料價格變動風(fēng)險，固定成本負(fù)荷幾個角度解決經(jīng)營的問題。充分考慮產(chǎn)品、市場、技術(shù)、運(yùn)營等因素，從息稅前利潤率、負(fù)債利率、資本結(jié)構(gòu)等方面人手，解決財務(wù)方面的問題，從而使公司持續(xù)盈利能力方面的問題得以解決。

四、結(jié)束語

綜上所述，企業(yè)首次公開發(fā)行（IPO）過程中的財務(wù)問題是任何公司成功上市必須引起足夠重視的問題。公司管理層必須牢固樹立規(guī)范經(jīng)營意識，建立并不斷完善公司法人治理結(jié)構(gòu)，對財務(wù)工作充分重視，嚴(yán)格遵循我國企業(yè)會計準(zhǔn)則和公司首發(fā)上市的要求建立健全企業(yè)財務(wù)管理制度，建立健全內(nèi)部控制制度，準(zhǔn)確進(jìn)行會計核算，充分做好關(guān)聯(lián)交易事項(xiàng)的信息披露工作。從而保證公司IPO之路的順利進(jìn)行，最終確保公司成功上市，充分利用新時代背景下的資本市場紅利，使企業(yè)走上快速發(fā)展的快車道。

參考文獻(xiàn)：

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