11月市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)聚集

陳亮

11月市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)聚集

陳亮

國(guó)慶節(jié)后第一周的市場(chǎng)表現(xiàn)的差強(qiáng)人意。雖然有國(guó)慶期間外圍股市持續(xù)創(chuàng)歷史新高和放假前一個(gè)工作日央行定向隆準(zhǔn)消息的刺激，但市場(chǎng)仍然沒(méi)有持續(xù)的大漲。有的僅是第一個(gè)交易日的高開(kāi)低走和后面幾個(gè)交易日的大幅震蕩。

在本周的市場(chǎng)運(yùn)行當(dāng)中，各板塊表現(xiàn)的并不好。總體上延續(xù)了國(guó)慶節(jié)前的市場(chǎng)板塊特征：

一、有上升的板塊，很多已經(jīng)處于明顯高位了，屬于老題材老板塊的炒作；

二、新的熱點(diǎn)板塊沒(méi)有什么持續(xù)性。醫(yī)療器械板塊僅熱乎了一天即出現(xiàn)了大幅的漲停板打開(kāi)和回落；今天跌幅居前的板塊，第二天漲幅居前，反之亦然。

從各板塊的表現(xiàn)來(lái)看，壓制了資金介入的欲望。同時(shí)，國(guó)慶節(jié)后第一個(gè)交易日的高開(kāi)幅度過(guò)大，導(dǎo)致資金遲遲不敢入場(chǎng)接盤。

所以，市場(chǎng)有問(wèn)題。但問(wèn)題出現(xiàn)在哪里呢？筆者認(rèn)為，市場(chǎng)是在構(gòu)筑一個(gè)復(fù)雜的震蕩頂部。這個(gè)復(fù)雜的震蕩頂部構(gòu)筑了相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間了，遲遲沒(méi)有釋放做空動(dòng)能，市場(chǎng)未來(lái)在構(gòu)筑頂部結(jié)束后，將會(huì)有一輪急跌出現(xiàn)。現(xiàn)在就是需要我們找出來(lái)這個(gè)復(fù)雜震蕩頂部的構(gòu)筑完成的時(shí)間在哪里？

結(jié)構(gòu)：

截止到10月12日收盤，市場(chǎng)出現(xiàn)了非常不好的形態(tài)結(jié)構(gòu)技術(shù)。

深證成指、中小板指數(shù)和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，已經(jīng)形成了日線級(jí)別的頂部背離結(jié)構(gòu)；上證指數(shù)還差一個(gè)日線MACD的紅柱也會(huì)形成日線級(jí)別的頂部背離結(jié)構(gòu)。

頂部背離結(jié)構(gòu)形成后會(huì)有三種可能的運(yùn)行情況：

直接向下，形成日線級(jí)別的頂部結(jié)構(gòu)，展開(kāi)一段大調(diào)整；

直接向上，有效化解掉日線級(jí)別的頂部結(jié)構(gòu)；

在上升時(shí)間沒(méi)有完全耗盡的情況下形成兩次的日線級(jí)別的頂部結(jié)構(gòu)。

當(dāng)前從結(jié)構(gòu)技術(shù)理論上來(lái)看，市場(chǎng)是極度的敏感和危險(xiǎn)的狀態(tài)。因?yàn)槿站€級(jí)別的頂部結(jié)構(gòu)出現(xiàn)的次數(shù)非常的少。在大陸A股市場(chǎng)并沒(méi)有象美國(guó)道瓊斯指數(shù)一樣可以無(wú)視技術(shù)指標(biāo)的情況下，還是要做好雙全的操作策略的準(zhǔn)備。

除了日線級(jí)別的頂部背離之外，目前上證指數(shù)、深證成指、中小板指數(shù)和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)在120分鐘級(jí)別上也均出現(xiàn)了頂部背離狀態(tài)。

對(duì)比下日線級(jí)別的120分鐘級(jí)別的頂部背離狀態(tài)，日線級(jí)別的頂部背離倒是容易化解掉，相反120分鐘級(jí)別的頂部背離卻是相當(dāng)難化解掉。也就是即使日線級(jí)別暫時(shí)化解掉了調(diào)整的危險(xiǎn)，那120分鐘級(jí)別的危險(xiǎn)也是相當(dāng)大的，這個(gè)調(diào)整也跑不掉。

時(shí)間：

10月份的日線級(jí)別時(shí)間節(jié)點(diǎn)還有16日、17日、19日、20日和27日、30日、31日。也就是下周初和下周尾及10月30日前后一個(gè)交易日。

11月份的日線級(jí)別時(shí)間節(jié)點(diǎn)是11月2日、11月13日和11月23日。

筆者是在前期將10月9日前后定義為高點(diǎn)性質(zhì)，將10月16日或10月19日（20日）定義為低點(diǎn)向上的運(yùn)行性質(zhì)，將10月30日前后一個(gè)交易日定義為高點(diǎn)性質(zhì)。

在這樣的定義下面，有一個(gè)模糊地帶，也就是下周初和下周尾到底是什么關(guān)系？震蕩過(guò)程中的雙低點(diǎn)性質(zhì)？還是低點(diǎn)出現(xiàn)在周初？還是周初？目前即將到了10月16日或10月19日的下周時(shí)間了。需要對(duì)此有一個(gè)回答了。

筆者認(rèn)為最大的可能是10月16日繼續(xù)向下運(yùn)行，10月19日或10月20日是低點(diǎn)向上的性質(zhì)，10月30日前后一個(gè)交易日仍然看高點(diǎn)，不發(fā)生變化。

基于這個(gè)判斷的主要原因是：

市場(chǎng)在本周不管受什么原因的影響，并沒(méi)有出現(xiàn)空間上的一個(gè)明顯的下跌，基本是橫盤震蕩。市場(chǎng)需要一定向下的空間。

11月份的市場(chǎng)運(yùn)行：

根據(jù)市場(chǎng)的運(yùn)行節(jié)奏來(lái)看，筆者認(rèn)為11月份的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)很大。不排除是復(fù)雜頂部構(gòu)筑完成之后對(duì)應(yīng)著的急跌階段。

11月份的時(shí)間節(jié)點(diǎn)比較簡(jiǎn)單，就只有三個(gè)時(shí)間（2日、13日和23日），那我們可以試著來(lái)排列下市場(chǎng)的運(yùn)行節(jié)奏：

11月2日高點(diǎn)，11月13日高點(diǎn)，11月23日低點(diǎn)。

針對(duì)運(yùn)行節(jié)奏，筆者是從時(shí)間節(jié)奏上進(jìn)行排列的，并沒(méi)有定義一個(gè)空間的問(wèn)題，或者說(shuō)并沒(méi)有定義哪個(gè)空間最高的問(wèn)題。在此，我們就嘗試著來(lái)定義一下，在整個(gè)11月的運(yùn)行節(jié)奏當(dāng)中，11月2日和11月13日同為高點(diǎn)，11月13日次高點(diǎn)的可能更大。11月2日的高點(diǎn)要超過(guò)10月9日的3410點(diǎn)（見(jiàn)右圖）。

今天給大家推薦兩個(gè)長(zhǎng)期看好的板塊：大型央企基建板塊和居民消費(fèi)升級(jí)板塊。（基本面研究部分，拋磚引玉，大家可重點(diǎn)關(guān)注專業(yè)機(jī)構(gòu)的基本面研究）。

大型央企基建：

基本面上看，上半年訂單持續(xù)增加，特別是海外訂單的增加。但個(gè)股的股價(jià)卻沒(méi)有漲，一直處于震蕩調(diào)整過(guò)程當(dāng)中。基本面和股價(jià)有一個(gè)背離出現(xiàn)；最大的基本面支撐因素是一帶一路。這是支撐民族復(fù)興的大戰(zhàn)略，是輸出過(guò)余產(chǎn)能的大戰(zhàn)略，而首當(dāng)其沖的就是海外大型基建項(xiàng)目。

技術(shù)上看，筆者關(guān)注的個(gè)股，2016年走一浪上升，2017年二浪三角形調(diào)整，如果向上突破，就是大周期的上升。建議大家可自己關(guān)注。

居民消費(fèi)升級(jí)——家用輕工龍頭：

國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展到現(xiàn)在，原來(lái)的靠投資和出口拉動(dòng)的模式必然會(huì)改變。國(guó)家通過(guò)改革要獲得長(zhǎng)足的內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)力，必然是要轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式，服務(wù)業(yè)會(huì)有或已經(jīng)處于大爆發(fā)中。

如果大家閱讀過(guò)一些最近幾年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的專業(yè)文章，應(yīng)該知道，消費(fèi)業(yè)占國(guó)民經(jīng)濟(jì)的比重已經(jīng)相當(dāng)?shù)母吡恕?/p>

2638點(diǎn)以來(lái)，在300多個(gè)板塊指數(shù)當(dāng)中，上漲最多的板塊是什么？不是什么煤炭、鋼鐵、有色等，而是白酒板塊！

再舉最簡(jiǎn)單的身邊例子，筆者是80后，約上世紀(jì)90年代，電影院破產(chǎn)倒閉，都沒(méi)人看，即使想看也沒(méi)好的電影院和電影可看；最近幾年，大家可看下，是不是往電影院跑的多了。有合心意的電影，筆者不在家看IPTV，而是買張電影票，去電影院看。

所以，處于估值底部的，跟居民消費(fèi)升級(jí)相關(guān)的家用輕工龍頭，可長(zhǎng)期關(guān)注。