基于動態(tài)延遲支付及動態(tài)折扣率的存貨融資質(zhì)押服務定價模型

摘要：為幫助中小企業(yè)擺脫融資難困境，提高供應鏈整體動作水平，文章研究了基于動態(tài)延遲支付及動態(tài)折扣率的存貨融資質(zhì)押服務定價模型。在分析零售商還款策略的基礎上，給出第三方物流金融企業(yè)存貨融資質(zhì)押服務的定價策略。

關鍵詞：動態(tài)延遲支付；動態(tài)折扣率；存貨融資質(zhì)押；定價

中圖分類號：F276文獻標識碼：A

文章編號：1002-3100(2008)09-0069-04

Abstract：In order to help the small and middle level companies out of the state of limited ways of financing and improve the performance of the whole supply chain， this paper studies the pricing model for inventory impawn financing under conditions of dynamic permissible delay in payments and dynamic discoumt rate. It formulates the pricing strategy of 3PL based on the retailer's repayment strategy analysis.

Key words：dynamic delay in payments; dynamic discount; inventory impawn financing; pricing

0引言

資金緊缺是嚴重困擾我國中小企業(yè)發(fā)展的瓶頸之一。由于原材料價格的頻繁大幅波動，或是市場需求的季節(jié)性波動，無論是生產(chǎn)企業(yè)還是銷售企業(yè)，都會遇到需要大量資金提前進行采購的情形。如果此時企業(yè)自有資金不足，就需要短期內(nèi)從外界募集大量資金，而鑒于我國中小企業(yè)自身的特征，融資往往十分困難，以至于延誤市場機會，限制自身發(fā)展，甚至影響供應鏈整體利益。

實踐中為解決這一問題，供應鏈參與企業(yè)自發(fā)地創(chuàng)造了一些新的模式。一類比如常見的延遲支付模式。供應商同意零售商在信用期內(nèi)延遲支付，信用期內(nèi)免息，信用期過后則要承擔額外的費用。另一類前人把它歸結為存貨質(zhì)押服務的融資，比如早期的“物資銀行”和后來的“融通倉”。就一般的延遲支付而言，零售商還款點的選擇是離散的，即立時支付或信用期到期時支付。而動態(tài)延遲支付理論上允許零售商在從零時刻起之后連續(xù)時間內(nèi)的任意一點支付。為了鼓勵零售商盡早還款，供應商還可能對按時或提早付款的零售商提供現(xiàn)金折扣。常規(guī)的現(xiàn)金折扣為分段折扣，一定時間內(nèi)付款享受一定折扣，呈階梯狀分布。而動態(tài)現(xiàn)金折扣則不局限于此，隨著時間的流逝折扣將越來越少，為避免零售商故意拖欠貨款，信用期截至之后的所謂折扣則成為附加的罰金部分。

目前國內(nèi)對于前一種模式的研究相對比較深入，而對于后一種模式的研究基本還側重于定性描述。朱文貴和朱道立（2007）給出了允許延遲支付和現(xiàn)金折扣條件下的存貨質(zhì)押融資服務定價模型，對將兩種模式結合的研究有所嘗試。本文研究了在供應商允許零售商動態(tài)延遲支付，并給予動態(tài)現(xiàn)金折扣的條件下，領導者第三方物流金融公司的存貨融資質(zhì)押服務的定價策略，及其跟隨者零售商的還款策略。

1存貨融資質(zhì)押服務定價模型

1.1模型假設

（1）商品需求均勻穩(wěn)定，不允許缺貨；（2）供應商允許零售商延遲支付；（3）零售商訂貨周期均勻且為一常數(shù)，考慮多個周期的情形；（4）零售商每周期初始資金為零，不賒銷，每日銷售收入立即存入銀行中以單利記息；（5）零售商在支付供應商貨款時首先以銷售收入支付， 不足時通過第三方物流金融公司貸款進行支付， 且在周期末一次性還清；（6）零售商融資的資金在采購周期末還款給第三方物流金融公司；（7）第三方物流金融公司首先決定存貨融資質(zhì)押服務費率，是stackelberg模型中的領導者，零售商之后決定還款時刻，是追隨者。

1.2符號說明

d——商品年需求量

Q——零售商訂貨量

h——不計資金利息的單位商品年持有成本

S——單位訂貨成本

T——零售商的定貨周期

c——零售商單位商品進貨價格

p——零售商單位商品出貨價格

rt——動態(tài)折扣率，零售商在t時刻還款時的折扣率，是關于t的增函數(shù)

It——時間t時刻的存貨水平，0≤t≤T

２結束語

在前人的工作中，延遲支付條件主要作為零售商采購中經(jīng)濟訂貨批量的深入研究，側重于對采購周期和采購量的策略分析，很少考慮到供應鏈中的融資服務企業(yè)；而對存貨融資質(zhì)押的研究則側重于定性分析其運作模式，缺乏深入的定量分析。本文在前人的基礎上，將延遲支付條件與存貨融資質(zhì)押模式結合起來，在動態(tài)延遲支付及動態(tài)折扣率條件下給出了零售商的還款策略，并進一步給出了第三方物流金融企業(yè)的存貨融資質(zhì)押服務定價策略，以期能夠為供應鏈中推動此種模式的應用提供理論參考。

今后的研究還可以在以下幾個方面拓展：（1）商品需求隨機并服從某種分布，或需求是價格的函數(shù)；（2）將零售商訂貨周期與動態(tài)還款時間同時作為決策變量；（3）動態(tài)折扣率非線性函數(shù)的情形。

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