關于中小型商業(yè)銀行開展資產(chǎn)托管業(yè)務的研究

于萬萍

我國商業(yè)銀行資產(chǎn)托管業(yè)務起步于20世紀后期，至今已經(jīng)有了近20余年的發(fā)展。隨著國內(nèi)資產(chǎn)管理模式逐步規(guī)范化，資產(chǎn)管理和資產(chǎn)托管的分工逐步走向精細化。資產(chǎn)托管作為一種有效的風險防范機制，在我國委托資產(chǎn)管理業(yè)務和特殊交易活動領域得以廣泛運用。資產(chǎn)托管業(yè)務對商業(yè)銀行的最大優(yōu)勢是：其逐步深入到各個金融領域（基金、保險、證券、信托、租賃、私募、企業(yè)年金等）和產(chǎn)業(yè)領域，并橫跨境內(nèi)外市場（QDII、QFII）。隨著資產(chǎn)管理業(yè)務的興起和繁榮以及銀行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的推進，商業(yè)銀行資產(chǎn)托管業(yè)務將快速發(fā)展。

經(jīng)過同多家商業(yè)銀行調(diào)研后，我們一致認為資產(chǎn)托管業(yè)務對于中小型商業(yè)銀行的益處為以下幾個方面：資產(chǎn)托管業(yè)務屬于新興類業(yè)務，其不僅僅為商業(yè)銀行帶來中間業(yè)務收入，更重要的是同銀行的傳統(tǒng)類和新興類業(yè)務都有著千絲萬縷的聯(lián)系，包括托管資金的沉淀資金規(guī)模，為客戶提供全面的金融產(chǎn)品，提高客戶的綜合貢獻度等?；谶@種多樣化益處，中小型商業(yè)銀行更應積極支持資產(chǎn)托管業(yè)務的發(fā)展。

一、商業(yè)銀行資產(chǎn)托管業(yè)務概述

1.資產(chǎn)托管業(yè)務的含義

資產(chǎn)托管業(yè)務是信譽卓著的商業(yè)銀行接受投資者的委托，對投資者委托資產(chǎn)管理人管理的財產(chǎn)進行保管并監(jiān)督投資管理人運作，防范委托資產(chǎn)風險并根據(jù)資產(chǎn)運作的特點提供相應的資金清算、會計核算、資產(chǎn)估值、信息報告等金融服務的業(yè)務。

2.資產(chǎn)托管業(yè)務的種類

在國內(nèi)資產(chǎn)托管業(yè)務的實踐中，對資產(chǎn)托管業(yè)務的分類標準并不一致，有的按照投資管理人機構的性質(zhì)對資產(chǎn)托管業(yè)務進行分類，有的按照資金的來源和屬性對資產(chǎn)托管業(yè)務進行分類。我們按照監(jiān)管部門批準的在國內(nèi)商業(yè)銀行中普遍開展的托管業(yè)務資格進行分類，主要包括：證券投資基金托管業(yè)務、證券公司受托資產(chǎn)托管業(yè)務、信托資產(chǎn)托管業(yè)務、保險資產(chǎn)托管業(yè)務、社會保障基金托管業(yè)務、企業(yè)年金基金托管業(yè)務、產(chǎn)業(yè)（創(chuàng)業(yè)）投資基金托管業(yè)務、專項資金托管業(yè)務、合格境外機構投資者（QFII）托管業(yè)務和合格境內(nèi)機構投資者（QDII）托管業(yè)務。

3.資產(chǎn)托管人的基本職責

在不同的國家和地區(qū)，法律要求托管人應履行的職責是不完全相同的，我國資產(chǎn)托管人的職責主要有四個方面：第一，安全保管托管的全部資產(chǎn)；第二，負責投資資金的清算；第三，負責審核委托資產(chǎn)賬務和資產(chǎn)估值；第四，對所托管的基金投資運作進行監(jiān)督。除了基本原則，我國的相關法規(guī)根據(jù)不同的托管業(yè)務種類，對資產(chǎn)托管人的職責制定不同的具體規(guī)定。

二、開展資產(chǎn)托管業(yè)務的必要性

1.資產(chǎn)托管業(yè)務在現(xiàn)代化商業(yè)銀行中的地位

從2002年起，我國資本市場創(chuàng)新步伐加快，證券基金規(guī)模日益壯大、保險資金入市、企業(yè)年金制度啟動、QFII/QDII政策推出，這些創(chuàng)新機制都為商業(yè)銀行開辟了更多的托管業(yè)務機會。隨著品種的不斷豐富，規(guī)模的不斷擴大，托管業(yè)務的綜合效益優(yōu)勢開始顯現(xiàn)。每年翻番增長的托管費用收入、長期低成本的沉淀資金、加上無風險資產(chǎn)投入，各托管銀行對托管業(yè)務的觀念和戰(zhàn)略都發(fā)生了根本性的變化。

目前，資產(chǎn)托管作為一項低風險、較高收益的中間業(yè)務，已經(jīng)成為各個商業(yè)銀行競相爭奪的對象。各家商業(yè)銀行都將資產(chǎn)托管業(yè)務作為大力發(fā)展中間業(yè)務的戰(zhàn)略舉措，將其視為知識密集型、技術密集型的中間業(yè)務品種重點加以支持和推廣。

2.資產(chǎn)托管業(yè)務的綜合收益

資產(chǎn)托管業(yè)務為商業(yè)銀行帶來的最直接的收益為托管費收入。權益類的投資業(yè)務品種（如股票類），由于涉及每日核算凈值，需要投入大量人力物力成本，銀行獲得的托管費較高，一般為0.1%左右；其他類的投資業(yè)務品種（如單一項目類），只涉及賬戶管理、資金劃付等基礎服務，故銀行獲得的托管費較低，一般為0.01-0.02%。資產(chǎn)托管業(yè)務具有“穩(wěn)定收費、一次營銷、長期受益”的獨特優(yōu)勢，只要托管組合存續(xù)，每年可以收取穩(wěn)定的托管費收入，直接增加中間業(yè)務收入。

資產(chǎn)托管業(yè)務給商業(yè)銀行帶來的益處不只是托管費這部分有形的收入，還有諸多無形益處，例如：低成本的沉淀負債、吸引和穩(wěn)定銀行對公和機構客戶群等。我們將這些益處概括如下：

第一，能夠為商業(yè)銀行帶來豐厚的中間業(yè)務收入，其中包括托管費、資金劃付費、沉淀資金運用收入等，具有較高的收益；

第二，資產(chǎn)托管業(yè)務能夠帶來低成本的負債。有的資產(chǎn)托管業(yè)務一般可以帶來一定的沉淀資金；

第三，資產(chǎn)托管業(yè)務有助于提升商業(yè)銀行ROA（資產(chǎn)收益率）指標。托管資產(chǎn)規(guī)模是表外資產(chǎn)，不計入ROA分母，而托管業(yè)務收入則計算在分子之中。隨著托管業(yè)務規(guī)模進一步做大，對提升ROA作用明顯；

第四，能夠為商業(yè)銀行培育優(yōu)質(zhì)客戶。在為資產(chǎn)托管業(yè)務服務的兩類對象，即金融機構和企事業(yè)單位提供托管服務的過程中，托管行可以擴大與其合作空間，緊密同業(yè)關系，積極發(fā)展銀行的對公和機構類客戶。尤其是近幾年同業(yè)業(yè)務發(fā)展迅速的商業(yè)銀行（如民生銀行），常以托管業(yè)務為契機，積極舉辦各類交流活動，通過托管業(yè)務為本行積累更多的優(yōu)質(zhì)同業(yè)客戶，拓展了除托管業(yè)務外的多種類同業(yè)和投行業(yè)務；

第五，資產(chǎn)托管業(yè)務有助于帶動銀行在資本市場、股權市場等領域的創(chuàng)新。商業(yè)銀行可借助資產(chǎn)托管業(yè)務，不斷發(fā)現(xiàn)和適應資本市場和股權市場的各類需求，及時研究與創(chuàng)新，不斷推動銀行在各類市場進行綜合金融服務的全面開展。

3.資產(chǎn)托管業(yè)務的帶動作用

資產(chǎn)托管業(yè)務只是商業(yè)銀行中間業(yè)務的一種，其特殊性在于業(yè)務觸角的廣泛性，并深入到金融業(yè)務的各個領域，可以說資產(chǎn)托管業(yè)務是商業(yè)銀行綜合化經(jīng)營的一個試點和窗口。積極發(fā)展資產(chǎn)托管業(yè)務，與存貸款等傳統(tǒng)對公業(yè)務、理財?shù)葌€人業(yè)務、同業(yè)和投行業(yè)務等主體業(yè)務相結合，可以滿足機構客戶和個人客戶的投資理財、多渠道融資、資金交易和綜合經(jīng)營等多方面服務需求，從長遠角度來看，可應對儲蓄理財化、融資脫媒化的趨勢，實現(xiàn)托管服務由基礎向增值的轉(zhuǎn)變，由單一托管產(chǎn)品向理財、投行、資金、同業(yè)、托管良性互動的轉(zhuǎn)變，共同打造商業(yè)銀行的優(yōu)勢產(chǎn)品族群。

三、開展資產(chǎn)托管業(yè)務的可行性

1.目前的監(jiān)管政策

目前，監(jiān)管部門對商業(yè)銀行開展資產(chǎn)托管業(yè)務的準入要求主要分為兩類：

第一類為要求商業(yè)銀行必須具備一定的條件。例如：商業(yè)銀行的凈資產(chǎn)、資本充足率以及實收資本等符合有關規(guī)定；設有專門的基金托管部門；具有一定數(shù)量從事托管業(yè)務的專職人員；有安全保管基金財產(chǎn)的條件；有安全高效的清算、交割系統(tǒng)；有符合要求的營業(yè)場所、安全防范設施和與基金安全防范有關的其他設施；有完善的內(nèi)部稽核監(jiān)控制度和風險控制制度；沒有重大違法違規(guī)行為等。符合此類的資產(chǎn)托管業(yè)務主要包括：證券投資基金托管業(yè)務、保險資產(chǎn)托管業(yè)務、社會保障基金托管業(yè)務、企業(yè)年金基金托管業(yè)務、合格境外機構投資者（QFII）托管業(yè)務和合格境內(nèi)機構投資者（QDII）托管業(yè)務。

第二類為無特殊要求，只需簽署托管協(xié)議即可。符合此類的資產(chǎn)托管業(yè)務主要包括信托資產(chǎn)托管業(yè)務、專項資金托管業(yè)務。

2.中小型商業(yè)銀行目前可操作的資產(chǎn)托管業(yè)務

根據(jù)目前的監(jiān)管政策，中小型商業(yè)銀行可操作的資產(chǎn)托管業(yè)務有信托資產(chǎn)托管業(yè)務以及分類中沒有提到的理財資金托管業(yè)務。

縱觀2016年，信托業(yè)繼續(xù)保持穩(wěn)定的增長勢頭，管理的信托資產(chǎn)規(guī)模已逼近19萬億元。隨著信托公司異地展業(yè)，在當?shù)乜韶暙I資產(chǎn)規(guī)模也在穩(wěn)步上升。大部分商業(yè)銀行與信托公司聯(lián)系緊密，開展信托資產(chǎn)托管業(yè)務，除了可以帶動商業(yè)銀行的負債業(yè)務之外，更重要的是可以維護和發(fā)展體量大、實力強的核心客戶，從而帶來綜合效益。

除了信托資產(chǎn)托管業(yè)務，理財產(chǎn)品的托管業(yè)務也同樣重要。尤其是同業(yè)業(yè)務做的較好的機構理財產(chǎn)品較多，如果將這些理財產(chǎn)品單方面委托他行托管，勢必造成資源浪費。開展資產(chǎn)托管業(yè)務之后，可以增強發(fā)行機構的主動地位，與他行互換托管資產(chǎn)，從而將資源浪費變?yōu)閮r值創(chuàng)造。

3.需申請的資產(chǎn)托管業(yè)務

根據(jù)目前的監(jiān)管政策，大部分中小型商業(yè)銀行需申請的資產(chǎn)托管業(yè)務有證券投資基金托管業(yè)務、保險資產(chǎn)托管業(yè)務、社會保障基金托管業(yè)務、企業(yè)年金基金托管業(yè)務、產(chǎn)業(yè)（創(chuàng)業(yè)）投資基金托管業(yè)務、合格境外機構投資者（QFII）托管業(yè)務和合格境內(nèi)機構投資者（QDII）托管業(yè)務。其中社會保障基金、保險資產(chǎn)以及QDII的托管業(yè)務一般均委托規(guī)模較大、功能較全的大中型商業(yè)銀行托管，中小機構雖在申請以上三項托管資格之路任重道遠，但可以發(fā)揮中小銀行靈活度高、服務良好的優(yōu)勢，集中精力發(fā)展其他四項可申請的托管業(yè)務。

4.關于商業(yè)銀行客戶交易結算資金存管業(yè)務資格

根據(jù)《客戶交易結算資金管理辦法》和《關于執(zhí)行<客戶交易結算資金管理辦法>若干意見的通知》的規(guī)定，“存管銀行”按業(yè)務對象進一步分為證券公司營業(yè)部存管銀行、證券公司法人存管銀行、結算銀行和證券公司主辦存管銀行。有的中小型商業(yè)銀行雖然基本符合證券公司營業(yè)部存管銀行資格，即可以從事客戶交易結算資金存管業(yè)務，但是證監(jiān)會考慮到農(nóng)商行、農(nóng)信社以及郵政儲蓄銀行的信息科技等方面還不完善，因此沒有給此類銀行第三方存管業(yè)務資格，以后再整體予以考慮。此外，若要取得所有存管銀行資格，無論是在資產(chǎn)規(guī)模上還是分支機構數(shù)量及地點上，與政策的硬性要求均有較大差距。

雖然有政策相關規(guī)定和自身條件的限制因素，但三方存管問題并不是無法解決。根據(jù)我們的調(diào)研工作，中小型商業(yè)銀行可以通過發(fā)展較好的大機構推出的平臺，如興業(yè)銀行擁有數(shù)百家家城商行和農(nóng)信社的“銀銀合作”平臺實現(xiàn)此項業(yè)務功能。首先，客戶、興業(yè)銀行和證券公司建立完整規(guī)范的三方存管關系，由興業(yè)銀行為客戶開設客戶交易結算資金管理賬戶，履行存管職責。之后，客戶、聯(lián)網(wǎng)行和興業(yè)銀行建立資金客戶資金自動轉(zhuǎn)賬合作關系，建立客戶聯(lián)網(wǎng)行結算賬戶與客戶興業(yè)結算賬戶的一一對應關系，實現(xiàn)資金在兩個賬戶之間的自動轉(zhuǎn)賬。

通過以上分析，我們認為中小型商業(yè)銀行開展資產(chǎn)托管業(yè)務以及第三方存管業(yè)務是重要且可行的。在同業(yè)和投行業(yè)務快速發(fā)展的同時，托管業(yè)務對我們有重要的支撐作用，此外，牌照相對齊全，渠道相對多樣的商業(yè)銀行更容易獲得客戶的青睞。

以上為關于中小型商業(yè)銀行開展資產(chǎn)托管業(yè)務的研究分析。資產(chǎn)托管業(yè)務可增加商業(yè)銀行的中間業(yè)務收入，沉淀部分低息負債，有助于提升ROA（資產(chǎn)收益率）指標，留住和拓展同業(yè)客戶，因此中小機構托管業(yè)務一經(jīng)開展，必將為全行業(yè)務帶來綜合性效益，實現(xiàn)中小型商業(yè)銀行跨越性發(fā)展。