我國電力行業創新融資機制研究

尹于

摘要：我國電力行業作為國民經濟中的基礎性環節，其具有建設周期較長、低存儲性的特征，電力行業中發電、運輸、配置和銷售等環節具有同時性。隨著我國經濟發展和城市化程度不斷深入，用電需求也在不斷提升，因此進行電力企業發展建設勢在必行。而我國電力行業創新融資機制研究，對于我國電力行業發展至關重要，基于此，本文首先明確融資機制的概念，進而分析電力行業融資機制現狀及其存在的問題，在此基礎上分析我國電力行業創新融資機制的研究，目的是為我國電力行業融資機制提出路徑的借鑒，提升我國電力行業的綜合競爭力。

關鍵詞：電力行業；創新；投融資；機制

通常而言，電力行業的融資具有整體建設時間周期跨度大、投資回流性強、生產能力形成周期久、靈活性較差等特點，我國電力行業的現狀較為復雜，因此其投資的結構也相對復雜，僅僅從電網的角度，就有國家集中投資、地方政府投資、各個單位投資等等，導致我國電力行業在各個地區的發展參差不齊，這些電力行業特有的問題都影響著我國電力行業的發展。我國電力行業的投資不足會導致電力的總體供給不足，會影響國民經濟的整體發展和人民群眾的日常生活。[1]由此可見，調整我國電力投資融資機制、優化我國電力行業融資模式顯得至關重要。

一、融資機制概述

（一）融資的概念

投資和融資是企業經濟活動的重要環節，經濟主體為了獲取更高的更穩定的收益，事先進行預先墊付實物或者貨幣進行多種經營的活動，通過合理的經營模式確定，分為間接和直接兩種，間接模式就是將資金用于整體金融類產品投資當中，直接模式就是將企業的資金直接用于進行發展產業、采購設施以及深度資源的開發。融資，主要是指以融資企業為主體，通過多種渠道尋求企業的深度發展和資金的儲備，融資由于資金籌募方式有所不同，分為外部和內部融資兩種形式，外部融資方式包括直接和間接兩種方式，直接是指通過債券股票等形式進行融資，間接是指通過包括銀行在內的中介機構進行管理，利用債務憑證進行交易和管理。而內部融資的方式是進行企業內部自身收益的留存和資金的自有保留。[2]

融資體制，是我國領導下的、通過組織管理等模式進行經濟活動過程中采取的方式方法和相關制度模式，其中包含投資管理模式、投資主體的選擇、融資模式選擇等等環節，體制內部也包含融資決策體制、融資結構管理體制、融資綜合管理體制等方面的內容。融資機制對于經濟企業而言至關重要，不同的融資體制會導致不同的融資行為和涉及到不同的融資主體。

（二）融資體制的概念

在我國市場化的背景下，融資體制需要明確投資的主體，這一過程中需要融資體制的監督，實行權責利三者相協調的政策，在此基礎上才能夠保障融資的高效性。進行融資機制的合理化完善，還需要進行不同類型資金的吸納，進行多種模式的有益嘗試。融資體制進行改革的過程中，還有利于促進整體金融市場的穩定健康發展。[3]為了保障融資體系的規范性和市場性，因此需要整體上遵循市場的機制，而特殊的地區項目或者領域在政府的調控基礎上實施。

二、我國電力行業融資發展歷程

從我國改革開放以來，我國電力行業發展迅速，融資體制不斷在探索中前進，主要大致經歷了如下四個階段，每個階段的電力行業的融資體制都有內容的調整和側重。

（一）電力行業包干制

在我國改革開放一直到20世紀80年代，我國主要出于電力體制改革的探究階段，進行電力行業包干制，融資機制也進行了深入的改革。這一階段主要以電力行業包干制改革為主，地方和中央的雙重領導是這一階段的重要特征，同時在財務上，中央政府和地方政府也形成了電力行業融資包干制的構架。

（二）電力行業集資制

在20世紀80年代和90年代，我國電力行業融資機制再次進行創新，這次創新的原則是“省電實體、政企分離、聯合電網、統一調度、集資辦電”。這也就初步形成了電力行業集資制度的發展，打破了電力行業包干制中政府主導的局面，初步開始形成多元化的融資體制模式，開始了電力行業良好的發展勢頭。

（三）電力行業投貸分離制

在1993年到1996年中，國家開始組織成立國家電力工業部門，電力行業的融資部門自然也屬于國家電力工業部門負責，要求遵循社會主義市場經濟的體制發展要求，從金融財政等多角度進行電力行業的改革，這一階段的主要發展要求是實行固定資產投資項目的制度化和法制化，明確責任制度，對于不同項目進行規范發展要求。

（四）電力行業政企分離制

在我國電力行業發展到1997年后，進行了新的電力體制整體性改革，進行國家電網的“政企分開、省為實體、廠網分離、競價上網”的改革要求，至此，我國電力行業正式進入了政企分離的階段，這也是多元化競爭良好的開端。

三、我國電力行業創新融資機制研究

我國當前的電力行業創新融資機制隨著我國改革開放的不斷深化，也在不斷地深化和發展，電力行業的融資機制也向著渠道的多元化、主體多樣化、構筑差異化的方向發展。從我國的集資機制開始，電力行業的主體不斷放開，并且不斷變化，尤其對于電力行業融資機制這一環節，電力行業的整體融資渠道也不斷擴展，從中央政府的單純撥款投資，到商業銀行的貸款和發展，再到國債、資金、外資等多種渠道的融資，表示我國的電力行業創新融資機制不斷優化。我國電力行業融資機制創新從以下兩個角度入手進行分析：

（一）我國電力行業融資方式創新

當前，我國電力行業的融資方式主要包括自有資金、銀行貸款、股票和債券幾種形式，其中發展至今中國區域內部的銀行貸款所占的比重最大，其次是外資、債券以及股票等的融資方式，未來進行電力行業融資創新，首先應當從融資方式多元化入手，進行融資方式的多樣化機制實踐，這一方面有利于保障電力企業資金安全性，另一方面也有利于保障電力企業融資的性價比。

隨著我國資本市場的不斷深化發展，融資方式的創新也隨之不斷發展，因此我國各地區的電力行業企業應當結合當地的實踐，進行更為合理有效融資方式的構筑，例如進行商業票據融資、組建電力行業的投資基金、資產支持證券化融資、融資租賃等。資產支持證券化顧名思義，就是將資產的發起者作為一種組合模型，將未來可能得到的現金流入和較為缺乏流動性的資產進行綜合性的組合，使其轉化為資本市場流動的金融產品。同時由于電力企業財務公司本身的信用較好，可以依托現代發展迅速的網絡進行金融機構資金籌集信托金融模式，通過組建基因來保障融資的可行性。

（二）我國電力行業的融資思路的創新

在經濟快速發展與產業結構不斷升級的新形勢下，必須加強電力行業的投融資體制建設工作，努力開拓投融資新思路。首先，組織進行電力行業中介投資機構的發展，通過不同的中介機構進行債券的獲取和投資等經濟活動，同時投資機構也有利于環節重組資產、外資引進等環節的流動。與此同時，發展投資中介有利于將個人散戶的資金投資到我國的電力行業領域。其次，進行民間BOT模式的嘗試發展，為了能夠吸引民間的零散投資更好地進入到電力行業中，能夠令整體環境更加規范。這一模式也有利于實施基礎設施的特許權，也即由政府特許私人機構在一定時期內籌集資金用于某一基礎設施的建設，操作過程中私人機構與政府共擔風險。最后，還可以嘗試改變傳統二八模式的思路，在我國電力行業的實踐中，要求國家融資比例不低于20%，當前背景下融資模式以及國家比例可以適當進行放開，例如適當調整比例，組織進行電力企業自籌活動。

四、結束語

總而言之，我國電力行業在當前經濟發展背景下，在融資機制領域尚需系統性的創新管理，應當從電力行業融資方式和電力行業融資思路創新兩個角度進行機制創新研究，目的是推動我國電力行業進行融資機制的創新發展，使我國經濟發展背景下電力行業發展更加穩定繁榮。

參考文獻：

[1]王禎倩.面向電力行業的智能化綜合管控系統建設研究[J].價值工程，2017，（09）：69-71.

[2]董艷.電力行業減少抄核收工作差錯問題研究[J].低碳世界，2017，（06）：120-121.

[3]李存斌，魯平.基于云模型的電力企業技術創新能力評價研究[J].科技管理研究，2017，（02）：68-72.

（作者單位：云南省電力投資有限公司）endprint