規范走出去，促力引進來

李欣

政府鼓勵企業境外投資，目的是發展實體經濟，獲取更多稀缺資源，進行資源優化配置。

如何處理好境外投資與國內經濟發展間的關系，為近期投資領域所熱議。

8月26日，中投公司總經理屠光紹公開提出，國家希望海外投資能和國內的經濟結構和企業經濟力、生產力的提升有效結合起來。之前海外投資走出去的過程中，在戰略性、規劃性特別是對于產業結構的調整和企業競爭力的提升等方面，“所發揮的作用發揮是遠遠不夠的”。

此前的8月中旬，《關于進一步引導和規范境外投資方向指導意見》（下稱《意見》）和《國務院關于促進外資增長若干措施的通知》（下稱《通知》）先后發布，分別規范對外投資和促進外資增長，被市場認為有保有壓。

《財經國家周刊》記者獲悉，決策層面認為當務之急是梳理和建立有健康基礎的對外投資體系，使企業走出去與服務本國實體經濟并進。

有保有壓

境外投資不是中國自身的發展現象。從國際經驗和歷史進程來看，境外投資是一國開放發展到一定階段的必然產物，是全球配置資源的重要方式。

國際房地產顧問戴德梁行數據顯示，2016年中國海外商業地產投資總額達到383億美元，2015年是257億美元。

“中國對外投資走到今天這個程度，也該規范規范了?！敝袊鴩H經濟交流中心副總經濟師徐洪才說。

在上述《意見》發布前，有關部門已經著手對境外投資行為進行約束。

2017年1月7日，國務院國資委印發《中央企業境外投資監督管理辦法》，更加強調境外投資風險防控、保障境外資產安全。

1月26日，國家外匯管理局發布《國家外匯管理局關于進一步推進外匯管理改革完善真實合規性審核的通知》，要求加強境外直接投資真實性、合規性審核。

效果已經顯現。興業證券魯政委認為，2016年12月以來，我國非金融類對外直接投資增速出現斷崖式下跌，最大降幅由2016年11月同比增速76.5%下降至2017年2月的-68.2%。這是監管趨嚴所致。

商務部國際貿易經濟合作研究院國際市場研究部副主任白明解釋，近年來，我國對外投資發展較快，與此同時，外匯儲備流失也比較多。這不利于人民幣國際化進程和匯率穩定。

有關部門發現，一些對外投資項目，虛的成分比較多，無論是境外基金、股權投資，存在相當一部分是夸大項目本身、講故事以促成項目、最后導致投資虧損；還有一部分企業投資海外，通過“內保外貸”，企業賺了錢，卻把風險留在了國內。

國家出臺有關意見，更多地是從維護國家經濟安全角度出發。政府鼓勵企業境外投資，目的是發展實體經濟，需要通過獲取更多稀缺資源，進行資源優化配置。

《意見》鼓勵開展的境外投資的“首項”，即是有利于“一帶一路”建設和周邊基礎設施互聯互通的基礎設施境外投資?！兑庖姟废拗崎_展的境外投資典型行業包括，房地產、酒店、影城、娛樂業、體育俱樂部等境外投資。

白明進一步表示，幾類典型限制類行業在投資過程中，究竟是企業的正常投資還是轉移資產，容易出現渾水摸魚的情況，需要重點甄別。

那么如何甄別高質量的境外投資項目？他提出，在有關部門日常審批的基礎上，需要對項目收益保障、投資合同、具體項目可行性報告，甚至在必要時進行實地考察等方式，對項目進行綜合判斷，以大大減少因盲目投資的風險。

內外呼應

與境外投資高增長和高風險相對照，國內市場同樣不容忽視。

商務部副部長王受文在回應媒體提問時披露，近年來，國家級開發區吸引外資也遇到了一些挑戰，就國家級經濟技術開發區來說，2016年吸引外資下降了9%。

魯政委認為，當前我國實際利用外資累計同比增速已連續8個月為負。而歷史上，這種現象在2005、2009及2012年前后出現。與2005年一致，當前我國實際利用外資下降均受到美國鼓勵利潤回流的政策影響。

8月國家統計局發布的數據顯示，1-7月份固定資產投資增長8.1%，比1-6月份回落0.9個百分點；1-7月份，民間固定資產投資191495億元，同比名義增長2.1%，增速比1-6月份回落0.7個百分點。

王受文表示，針對上述情況，《通知》專門對國家級開發區吸引外資提供了一些支持措施，其中包括支持西部地區和東北老工業基地的國家級開發區提升引資能力、鼓勵省級人民政府通過發行地方債券，以此重點支持開發區平臺基礎設施建設和重大項目的建設、賦予國家級開發區增加投資管理權限等。

2016年，我國對外投資漲得過快過猛，與同期我國民間投資增長乏力有著內在聯系。徐洪才對此表示認同。他表示，我們的境外與國內投資需要優進優出，直接投資特別是投向我國的短板方向，如民生、高科技、高端制造業等，國內是歡迎的。資金的流動，會帶動其它的要素流動，如先進技術，管理，人才的流動等等。

他認為，應進一步推進國際產能合作，優化國內外兩個市場的資源配置，充分利用國際分工體系，促進國內改革創新和可持續發展。以我為主，同時考慮對方需要，要把財務上的可持續性放在重要的位置。

徐洪才還表示，《意見》與《通知》需要聯系起來看，即讓全球資本對中國市場有信心，通過改革，各方實現互利共贏發展。

屠光紹提出，海外投資不斷發展的同時，也會對于國內的深化改革起到很重要的作用。當前海外投資有助于提升生產力，推動供給側改革，因為中國的經濟結構和產業轉型升級能滯順利進行，這是中國目前面臨的最大挑戰，也是當前中國經濟能不能夠持續發展的一個最大的問題。

而在引進外資方面，中國近幾年吸引外資的數量有下降趨勢，特別是制造業吸引外資的數量在下降，這說明吸引外資和產業結構調整沒能很好地配合?！霸趺茨軐⒑Ｍ馔顿Y和吸引外資很好地匹配，形成海外投資和吸引外資的良性互動，這是下一步提高我們對外投資有效性的重要環節。”他說。endprint