滬B漲不意味著A股一定火爆

臥龍

滬B漲不意味著A股一定火爆

臥龍

臥龍，接觸股市20余年。1995年開始給《股市動態分析》投稿，1996年入職深圳新蘭德，1998年轉職大鵬證券，2000年初因生性喜愛自由轉做個人投資者至今。

胡潤研究院發布《2017胡潤財富報告》，截至今年初，大中華區（包括中國大陸及港澳臺）擁有600萬資產的家庭財富總值高達125萬億，為GDP的1.5倍；中國大陸頭10個600萬資產家庭城市中北京排榜首，達63.5萬戶；上海居次，為55萬戶；香港排第三，有52.8萬戶。報告顯示大陸每940人中有1人是千萬富翁，每1.4萬人中有1人是億萬富翁。10大千萬資產高凈值家庭城市分布中，北京仍是占據頭名，達26.3萬戶；上海及香港分別排第二及第三，分別有23萬戶及21.4萬戶。而以人口密度計算，香港每34人便有1人擁千萬“巨資”，高于亞軍的北京（83比1）。其實，在各地樓價高企的今日，扔一塊石頭出去，砸中一個千萬富翁毫不奇怪，比起砸中一個開廠的老板容易多了。回想起22年前我曾寫過一篇文章《鄰家的百萬富翁》，叫人要投資、理財，因為“工字不出頭”（意思是指打工永無出頭日），如今看來真是恍如隔世。如今的千萬富翁可能還是個“窮鬼”，尤其是香港，擁千萬巨資房產，但生活拮據。

盡管如此，香港人搶樓仍然瘋狂。香港荃灣一個新樓盤開售，953個單位兩個星期內全部售清，就連4個退訂單位重推，仍吸引超過千人搶購，熱鬧非凡。看似極其壯觀，但實質是人人搶著其中1個折實售價低于600萬港幣的427平方尺單位。有錢又怎么會搶最便宜的單位？此等情形，正是最后的瘋狂。香港特首林鄭月娥宣布短期內會宣布為中產人士設置的置業計劃，價格會比市場的私人樓便宜，為樓市降溫。回顧1997年，當時香港樓價亦瘋狂，人人都認為再不“上車”以后便無機會上車了。結果亞洲金融風暴爆發，香港樓價跌至2003年SARS爆發，整體跌幅高達2/3。如今香港人人都相信美國加息步伐緩慢，香港本地銀行“水浸”，建筑成本及買地成本高企，樓價不會大跌，更可能愈來愈高，于是大批沒有足夠能力的人想盡辦法上車（例如上周文章所講的大部分人選擇向財務公司借貸買房），因為不會有人看5年后如何，只顧一兩年后賣掉凈賺兩三成。

中國人原本是很保守的，眼看著大城市居民選擇貸款供房，10年來房價翻幾番，算上貸款，資產增值超過10倍，于是愈來愈多的三四線城市居民選擇按揭貸款買房。農業銀行目前個人住房貸款2.8萬億，相信國有四大銀行總數有15萬億了吧，再加上其他銀行，這個數額對于銀行而言可能并不大，但對于個人而言，有些城市房價如火箭般飚升，一旦回落，銀行是否需要要求借貸人增加抵押物呢？各位真是要小心，特別是首次置業只需首付20%，意味著樓價回落兩成就有可能接銀行電話了。

有兩點值得注意：一是深圳市宣布推出劃撥土地方式向地產開發商提供土地，用于建造出租住宅；二是加拿大突然宣布加息1/4厘至1厘。深圳市的劃撥土地政策對于在深圳拼搏的年輕人而言，是個利好，租房雖然不是自己擁有的物業，但由于地產商土地成本大降，因此日后的出租住宅租金肯定低于同期的私人樓房，這點不可不察。此等政策對樓價有壓力，至于壓力有多大，還需要觀察，因為政策實施有個過程。但實在是不宜再大量投資于樓市，萬事有個譜。

加拿大突然宣布加息1/4厘，美元兌加元短線急跌。觀察美元兌加元的走勢，2002年1月最高1.618，跌至2007年11月最低0.905。這一段跌勢大致上可以劃分成3浪模式。而2007年11月的0.905，反彈至2016年1月的1.469，則是典型的3浪模式。1.618跌至0.905，可以看作浪A。0.905反彈至1.469，則是浪B。浪B中，0.905急升至2009年3月份的1.306為B浪（a），1.306跌至2011年7月的0.941為B浪（b），0.941升至2016年1月的1.469為B浪（c）。浪B結束后，展開浪C，第一個下跌目標是B浪（c）的小浪4，約1.192水平。

近日加拿大加息，助長了美元下跌勢頭。若2002年1月1.618展開一組ABC下跌，則美元兌加元會跌破2007年11月的0.905；若1.618以來是一個巨型三角形，則此輪C浪下跌幅度會比較小。一般三角形內部結構比例可以參照0.618來衡量。即，浪C= 0.618＊浪A，于是可得目標為1.028。短線而言，跌至前期小4浪底部附近會有反彈，因為技術指標已經背離。但反彈過后，中期仍然看跌。

上海B股周五突然大幅上漲近3%，為近期亮點。觀乎以往的歷史，B股大升，并非一定是行情火爆的信號；B股大跌，亦非上證指數要持續下跌的跡象。例如2013年6月24日上證B股指數大跌4.5%，上證綜指翌日便見底；2015年4月10日上證B指漲停，結果后面兩個月是牛市最后的瘋狂；2015年12月28日暴跌7.9%，大盤結束反彈，后面引發股災3.0；2016年10月17日滬B暴跌6.1%，A股短期見底；2017年3月23日滬B一度大跌超過4%，收盤跌1.7%，A股結束反彈，后跌至5月底。只有上海B股獨行而深圳B股則未有同步表現，因此，可視作短期走勢信號，甚至是拉B股出貨的可能性。歷史上，B股很多時候都是三角形或者類似三角形的走勢，從而持續調整，直至熊市結束。