我國(guó)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)現(xiàn)狀、問(wèn)題及對(duì)策研究

摘 要 在世界經(jīng)濟(jì)全球化的浪潮下，各國(guó)企業(yè)出現(xiàn)了大批并購(gòu)的現(xiàn)象，當(dāng)然我國(guó)也有許多企業(yè)加入到擴(kuò)過(guò)并購(gòu)的隊(duì)伍中，然而并購(gòu)的過(guò)程并不是很順利，往往由于一些原因?qū)е潞芏嗥髽I(yè)跨國(guó)并購(gòu)都失敗了。本文從我國(guó)企業(yè)的跨國(guó)并購(gòu)的發(fā)展現(xiàn)狀以及跨國(guó)并購(gòu)實(shí)踐中的一些特征進(jìn)行分析，針對(duì)我國(guó)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)中存在的一些問(wèn)題進(jìn)行探究，并提出相關(guān)地解決方案以及建議。

關(guān)鍵詞 企業(yè) 跨國(guó) 并購(gòu)

作者簡(jiǎn)介：賈芬妮，澳大利亞新南威爾士大學(xué)碩士， 研究方向：國(guó)際經(jīng)濟(jì)法。

中圖分類(lèi)號(hào)：D99 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A DOI：10.19387/j.cnki.1009-0592.2017.09.030

進(jìn)入二十一世紀(jì)以來(lái)，經(jīng)濟(jì)全球化的深入發(fā)展，我國(guó)許多企業(yè)并購(gòu)以及資產(chǎn)重組現(xiàn)象越來(lái)越多。在當(dāng)前跨國(guó)并購(gòu)的大環(huán)境下，我國(guó)的企業(yè)也進(jìn)行了跨國(guó)并購(gòu)，并以這種方式來(lái)開(kāi)闊海外市場(chǎng)，以獲得更大的發(fā)展。跨國(guó)并購(gòu)的過(guò)程不可能一帆風(fēng)順，必然會(huì)受到很多因素的影響，雖然跨國(guó)并購(gòu)有很好的發(fā)展前景，但仍舊擺脫不了跨國(guó)并購(gòu)存在的風(fēng)險(xiǎn)及困難。怎樣使跨國(guó)并購(gòu)順利進(jìn)行需要從多方面考慮，下本文將對(duì)跨國(guó)并購(gòu)問(wèn)題進(jìn)行深入分析。

一、我國(guó)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)發(fā)展現(xiàn)狀

當(dāng)前，我國(guó)跨國(guó)并購(gòu)處于上升的勢(shì)頭。國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)的日益嚴(yán)重，跨國(guó)并購(gòu)也成為了全球?qū)ν馔顿Y的一種重要方法。我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速，很多企業(yè)并不滿足國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，通過(guò)跨國(guó)并購(gòu)的方式對(duì)外擴(kuò)大發(fā)展。跨國(guó)并購(gòu)已經(jīng)成為我國(guó)企業(yè)實(shí)行國(guó)際化經(jīng)營(yíng)的重要手段，這主要是由于我國(guó)企業(yè)整體實(shí)力的增強(qiáng)，特別是資金上，各大企業(yè)對(duì)于開(kāi)拓國(guó)外市場(chǎng)有很大信心。另外，我國(guó)企業(yè)基本將跨國(guó)并購(gòu)作為戰(zhàn)略性資源獲取以及企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模擴(kuò)大的重要方式。從我國(guó)目前的跨國(guó)并購(gòu)的發(fā)展趨勢(shì)來(lái)看，我國(guó)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)主要集中在能源礦產(chǎn)、銀行業(yè)、IT業(yè)及制造業(yè)等。而采礦業(yè)、石油開(kāi)采行業(yè)是跨國(guó)并購(gòu)的重要領(lǐng)域，而最為重要的則是制造業(yè)的跨國(guó)并購(gòu)，它占到了我國(guó)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)比重的五成左右，制造業(yè)設(shè)計(jì)了多個(gè)領(lǐng)域，所以其比重是比較大的。通過(guò)跨國(guó)并購(gòu)能夠有效整個(gè)資源，促進(jìn)企業(yè)的飛速發(fā)展。

二、我國(guó)企業(yè)的跨國(guó)并購(gòu)的特征

（一）跨國(guó)并購(gòu)以大型國(guó)有企業(yè)為主體

我國(guó)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)以國(guó)有企業(yè)為主，其主要原因是，一方面，國(guó)有企業(yè)的資金更加雄厚，而且有政府政策的扶持，這不是民企所能比擬的；另外就是，國(guó)企在跨國(guó)并購(gòu)時(shí)通常會(huì)帶有一定的政治因素，國(guó)企知識(shí)片面追求規(guī)模擴(kuò)張以及社會(huì)的影響力，這和決策者心理有很大的關(guān)系。從所有權(quán)制約的角度考慮，民企決策反而更為理智一些，考慮的比較多，且貼合實(shí)際，所以在跨國(guó)并購(gòu)上反而更為謹(jǐn)慎小心。

（二）跨國(guó)并購(gòu)以擴(kuò)大市場(chǎng)為主

當(dāng)前我國(guó)許多企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)都是為了擴(kuò)大海外業(yè)務(wù)，使企業(yè)成本及價(jià)格更具優(yōu)勢(shì)。而有的企業(yè)希望經(jīng)過(guò)跨國(guó)并購(gòu)來(lái)獲取相關(guān)的戰(zhàn)略性資源，往往很難獲得實(shí)質(zhì)的資源，雖然一定程度生使企業(yè)的產(chǎn)業(yè)銷(xiāo)售規(guī)模得到擴(kuò)大，但對(duì)于企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力來(lái)說(shuō)，并沒(méi)有得到有效提升。我國(guó)企業(yè)以這兩種方式參與跨國(guó)并購(gòu)，主要是由于我國(guó)許多企業(yè)的國(guó)際化發(fā)展還處于初始階段，企業(yè)通常以擴(kuò)大市場(chǎng)規(guī)模來(lái)實(shí)現(xiàn)國(guó)際化的目的。另外一方面，企業(yè)經(jīng)過(guò)跨國(guó)并購(gòu)，產(chǎn)業(yè)銷(xiāo)售規(guī)模得到擴(kuò)大，實(shí)現(xiàn)企業(yè)成本具有一定的優(yōu)勢(shì)。

（三）跨國(guó)并購(gòu)對(duì)象主要以發(fā)達(dá)國(guó)家中小企業(yè)或受虧損的大型企業(yè)為主

我國(guó)企業(yè)的跨國(guó)并購(gòu)對(duì)象主要放在了發(fā)達(dá)國(guó)家的一些企業(yè)，主要是通過(guò)并購(gòu)的形式獲取這些企業(yè)的市場(chǎng)以及技術(shù)等，從而加速了企業(yè)進(jìn)入發(fā)達(dá)國(guó)家市場(chǎng)的目的。跨國(guó)并購(gòu)發(fā)達(dá)國(guó)家的一些企業(yè)，一方面可以省去不必要的麻煩，比如跨國(guó)貿(mào)易壁壘等。另外發(fā)達(dá)國(guó)家將一些附加值比較低的環(huán)節(jié)并購(gòu)給了我國(guó)企業(yè)，對(duì)使企業(yè)國(guó)外市場(chǎng)的發(fā)展受到一定限制。

（四）融資支付方式多種多樣

融資支付方式影響著跨國(guó)并購(gòu)效應(yīng)及成敗的重要環(huán)節(jié)，我國(guó)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)發(fā)展之初，經(jīng)驗(yàn)少、國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)也不成熟等原因，使得我國(guó)跨國(guó)并購(gòu)融資支付方式比較單一，主要是通過(guò)現(xiàn)有資金以及銀行貸款的形式實(shí)現(xiàn)融資支付。而經(jīng)過(guò)這幾年的發(fā)展，我國(guó)跨國(guó)并購(gòu)融資支付方式也出現(xiàn)了多種形式，比如企業(yè)國(guó)外上市、股票支付、債券支付等形式。

三、我國(guó)企業(yè)進(jìn)行跨國(guó)并購(gòu)效應(yīng)分析

（一）積極效應(yīng)

1.我國(guó)企業(yè)進(jìn)行跨國(guó)并購(gòu)，企業(yè)以這種形式與國(guó)外企業(yè)的現(xiàn)金管理水平以及技術(shù)經(jīng)驗(yàn)接軌，能有效緩解我國(guó)國(guó)有企業(yè)面臨的問(wèn)題，促進(jìn)我國(guó)企業(yè)管理水平以及技術(shù)的提升，提高了我國(guó)企業(yè)的管理能力。

2.我國(guó)企業(yè)在跨國(guó)并購(gòu)之后，會(huì)和被并購(gòu)企業(yè)所在國(guó)家的市場(chǎng)形成競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，有助于企業(yè)效率的提升，使得技術(shù)能夠很好的被利用，是我國(guó)能夠獲得更多的先進(jìn)技術(shù)，對(duì)我國(guó)的產(chǎn)品質(zhì)量的提升也有很大幫助。

3.企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)有助于企業(yè)員工酬薪待遇以及相關(guān)技能的提升。在跨國(guó)并購(gòu)后，我國(guó)企業(yè)對(duì)一些企業(yè)員工進(jìn)行跨國(guó)并購(gòu)相關(guān)知識(shí)的培訓(xùn)來(lái)適應(yīng)跨國(guó)并購(gòu)企業(yè)的要求，對(duì)于這些員工來(lái)說(shuō)不僅提高了工資以及相關(guān)技能，對(duì)員工未來(lái)的發(fā)展也是有很大好處。不僅如此，還將對(duì)我國(guó)的科研結(jié)構(gòu)出現(xiàn)市場(chǎng)化變革，科研人員逐漸向應(yīng)用型人才轉(zhuǎn)變。

4.企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)也將會(huì)減小我國(guó)企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)，還會(huì)讓我國(guó)企業(yè)獲得一定的商業(yè)信譽(yù)、新型產(chǎn)品、新技術(shù)及先進(jìn)設(shè)備等。此外，企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)在當(dāng)?shù)剡M(jìn)行投資生產(chǎn)，可以比喵一些貿(mào)易壁壘，進(jìn)一步增加了我國(guó)企業(yè)在全球市場(chǎng)的占有份額。

（二）消極效應(yīng)

1.跨國(guó)并購(gòu)會(huì)使一些國(guó)內(nèi)人員失業(yè)，在跨國(guó)并購(gòu)后，第一步就是要進(jìn)行企業(yè)資源整合，為適應(yīng)企業(yè)管理及技術(shù)要求，國(guó)內(nèi)一些技術(shù)水平不高的員工將會(huì)失業(yè)。

2.企業(yè)間優(yōu)秀員工競(jìng)爭(zhēng)日益激烈。在跨國(guó)并購(gòu)后，國(guó)內(nèi)外企業(yè)優(yōu)秀員工將會(huì)進(jìn)行激烈的人才競(jìng)爭(zhēng)。

3.企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)之后，沒(méi)有進(jìn)行有效企業(yè)資源整合最終導(dǎo)致并購(gòu)失敗，對(duì)我國(guó)其他企業(yè)進(jìn)行跨國(guó)并購(gòu)產(chǎn)生一定影響。

根據(jù)我國(guó)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)產(chǎn)生的各種效應(yīng)，全面了解這些，才會(huì)是我國(guó)企業(yè)在跨國(guó)并購(gòu)時(shí)順利完成。endprint

四、我國(guó)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)中存在的主要問(wèn)題

（一）我國(guó)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)環(huán)境

1.政治環(huán)境。我國(guó)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)時(shí)往往會(huì)受到政治因素的影響，有些國(guó)家在政治上敵視我國(guó)，對(duì)我國(guó)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)設(shè)置了重重障礙。

2.法律環(huán)境。企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)，法律起到了很大的作用。而我國(guó)對(duì)于跨國(guó)并購(gòu)的法律制定比較晚，法律環(huán)境也比較寬松，有些企業(yè)在跨國(guó)并購(gòu)時(shí)，法律上通常上會(huì)出現(xiàn)法律意識(shí)不強(qiáng)，使得許多企業(yè)進(jìn)行跨國(guó)并購(gòu)時(shí)以失敗收?qǐng)觥？鐕?guó)并購(gòu)中最常用法律有反壟斷法等，主要是保護(hù)本國(guó)企業(yè)而設(shè)立。

3.經(jīng)濟(jì)環(huán)境。對(duì)我國(guó)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)可以減少成本最主要的還是國(guó)內(nèi)要有一個(gè)量高的金融以及資本市場(chǎng)，現(xiàn)在我國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)展并不發(fā)達(dá)，并不能為那些進(jìn)行跨國(guó)并購(gòu)的企業(yè)提供良好的金融服務(wù)，使得這些企業(yè)的國(guó)內(nèi)融資能力受到限制，對(duì)海外的項(xiàng)目無(wú)法提供資金支持。

4.文化環(huán)境。文化環(huán)境對(duì)我國(guó)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)也有一定影響，主要表現(xiàn)在后期運(yùn)營(yíng)時(shí)，并購(gòu)企業(yè)與被并購(gòu)企業(yè)文化差異較大時(shí)，致使跨國(guó)并購(gòu)的進(jìn)展情況并不會(huì)順利。

（二）我國(guó)企業(yè)自身方面

1.我國(guó)企業(yè)缺乏核心競(jìng)爭(zhēng)力。我國(guó)還沒(méi)有在世界上稱的上一流的大型企業(yè)。雖然我國(guó)許多企業(yè)都有很大發(fā)展，實(shí)力也得到一定提升，但是與其他國(guó)外一流企業(yè)人有很大差距，尤其是在核心競(jìng)爭(zhēng)力上。這主要和企業(yè)的戰(zhàn)略性管理、內(nèi)部結(jié)構(gòu)、研究投入及技術(shù)創(chuàng)新等幾個(gè)方面有關(guān)，這影響著我國(guó)大部分企業(yè)的跨國(guó)并購(gòu)的進(jìn)行。

2.企業(yè)戰(zhàn)略不完善。企業(yè)戰(zhàn)略是決定企業(yè)未來(lái)發(fā)展的決定性因素。跨國(guó)并購(gòu)必須符合并購(gòu)企業(yè)的戰(zhàn)略發(fā)展，而我國(guó)許多企業(yè)并沒(méi)有完善的跨國(guó)并購(gòu)戰(zhàn)略體系，往往只是考慮眼前利益，而沒(méi)有制定長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展戰(zhàn)略。

3.企業(yè)內(nèi)部缺乏整合能力。我國(guó)一些企業(yè)由于內(nèi)部整合能力的欠缺，對(duì)一些被并購(gòu)的企業(yè)的先進(jìn)技術(shù)以及管理方式并不能夠完全整合，不僅影響了本企業(yè)的發(fā)展，并造成嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)損失。

4.缺乏海外并購(gòu)業(yè)務(wù)的專業(yè)人才。對(duì)于跨國(guó)并購(gòu)的專業(yè)型人才，一定要通曉國(guó)際貿(mào)易、金融。、營(yíng)銷(xiāo)、企業(yè)管理等等有關(guān)跨國(guó)并購(gòu)相關(guān)知識(shí)，并可以有一定能力對(duì)跨國(guó)并購(gòu)企業(yè)進(jìn)行海外業(yè)務(wù)的管理。這些人才還要熟悉當(dāng)?shù)卣Z(yǔ)言，對(duì)當(dāng)?shù)氐纳鐣?huì)環(huán)境以及文化習(xí)俗都有一定的了解，還要掌握一些公關(guān)能力以及創(chuàng)新開(kāi)拓的精神，而我國(guó)往往缺乏的就是這些人才，影響著企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)的順利進(jìn)行。

五、針對(duì)問(wèn)題提出的對(duì)策

（一）企業(yè)自身方面

1.跨國(guó)并購(gòu)時(shí)進(jìn)行宣傳，并低調(diào)并購(gòu)。我國(guó)企業(yè)在跨國(guó)并購(gòu)之前，在被并購(gòu)企業(yè)所在地進(jìn)行適當(dāng)?shù)男麄鳎@艦隊(duì)跨國(guó)并購(gòu)的進(jìn)行有一定好處，增加了跨國(guó)并購(gòu)的成功率。也可以對(duì)一些國(guó)家審批并購(gòu)的機(jī)構(gòu)進(jìn)行游說(shuō)。另外，一定注意國(guó)外輿論環(huán)境的影響，低調(diào)進(jìn)行并購(gòu)，避免一些輿論造成影響，對(duì)跨國(guó)并購(gòu)產(chǎn)生負(fù)面影響等。特別是那些在國(guó)際上有一定影響力，還有一些資源及技術(shù)比較敏感的企業(yè)進(jìn)行跨國(guó)并購(gòu)時(shí)，一定要注意輿論導(dǎo)向。

2.跨國(guó)并購(gòu)對(duì)象要仔細(xì)斟酌。當(dāng)前我國(guó)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)的對(duì)象主要是一些發(fā)達(dá)國(guó)家的中小型企業(yè)或者經(jīng)營(yíng)困難的大型企業(yè)，或者大型企業(yè)價(jià)值低而分離出來(lái)的部分產(chǎn)業(yè)等。我國(guó)企業(yè)主要是希望以廉價(jià)來(lái)實(shí)現(xiàn)對(duì)這些企業(yè)或部門(mén)活絡(luò)起來(lái)，由于缺乏一定的管理經(jīng)驗(yàn)以及企業(yè)整合能力，往往實(shí)現(xiàn)起來(lái)是很困難的。我國(guó)企業(yè)選擇跨國(guó)并購(gòu)的對(duì)象時(shí)，應(yīng)選擇那些與我國(guó)外交關(guān)系好的國(guó)家或地區(qū)的企業(yè)，可以避免一些貿(mào)易壁壘，跨國(guó)并購(gòu)的難度也不是很大。跨國(guó)并購(gòu)對(duì)象不要局限與發(fā)達(dá)國(guó)家，還要重視對(duì)其他發(fā)展中國(guó)家企業(yè)的選擇。通過(guò)轉(zhuǎn)讓我國(guó)成熟的技術(shù)、產(chǎn)品及相關(guān)設(shè)備，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的提升，這也是我國(guó)企業(yè)國(guó)際戰(zhàn)略性發(fā)展的一種重要方式。

3.加強(qiáng)與金融機(jī)構(gòu)的合作。跨國(guó)并購(gòu)資金消耗比較大，有些企業(yè)并沒(méi)有足夠的資金來(lái)實(shí)現(xiàn)，此時(shí)就英語(yǔ)金融機(jī)構(gòu)保持良好的合作關(guān)系，降低并購(gòu)的融資風(fēng)險(xiǎn)。此外，融資方面還需要政府的政策支持，促進(jìn)企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)的合作。

（二）政府方面

1.發(fā)揮政府雙邊政治和外交活動(dòng)的作用。在經(jīng)過(guò)我國(guó)政府多年的努力，我國(guó)已經(jīng)與許多國(guó)家都簽訂了雙邊貿(mào)易的保護(hù)協(xié)定。政府應(yīng)有效利用該協(xié)定，發(fā)揮應(yīng)有的作用，對(duì)我國(guó)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)進(jìn)行妥善保護(hù)。另外，還要借鑒其他國(guó)家，與那些沒(méi)有與我國(guó)簽訂協(xié)定的國(guó)家盡早簽訂。政府應(yīng)積極調(diào)動(dòng)國(guó)內(nèi)外企業(yè)相關(guān)的協(xié)會(huì)組織，使它們更有效地服務(wù)于企業(yè)。

2.建立相關(guān)法律法規(guī)，完善跨國(guó)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)政策保障。我國(guó)一些跨國(guó)并購(gòu)項(xiàng)目的相關(guān)法律法規(guī)很少，在當(dāng)前跨國(guó)并購(gòu)越來(lái)越多的形勢(shì)下，政府部門(mén)應(yīng)盡早制定相關(guān)的法律法規(guī)，對(duì)跨國(guó)并購(gòu)進(jìn)行有效保護(hù)，督促企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)需謹(jǐn)慎進(jìn)行，不要盲目并購(gòu)，以免造成經(jīng)濟(jì)損失。

六、總結(jié)

我國(guó)企業(yè)進(jìn)行跨國(guó)并購(gòu)，要根據(jù)當(dāng)前的實(shí)際情況，對(duì)被并購(gòu)的企業(yè)需要謹(jǐn)慎進(jìn)行，把握跨國(guó)并購(gòu)存在的困難，了解跨國(guó)并購(gòu)產(chǎn)生的積極與消極效應(yīng)，逐步實(shí)現(xiàn)對(duì)并購(gòu)企業(yè)進(jìn)行資源的整合。并購(gòu)?fù)瓿珊螅紤]各種環(huán)境影響，了解當(dāng)?shù)厣鐣?huì)環(huán)境以文化習(xí)俗，使并購(gòu)企業(yè)順利開(kāi)展下去。然而，企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)并不是企業(yè)自身就可以完成的，還需要金融機(jī)構(gòu)的融資支持、政府政策的扶持及相關(guān)法律法規(guī)的建立，才能使我國(guó)企業(yè)在進(jìn)行跨國(guó)并購(gòu)時(shí)得到有效保障。

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