中資出海并購“落潮”

近日，監(jiān)管部門頻頻發(fā)聲，高度關(guān)注房地產(chǎn)、酒店、影城、娛樂業(yè)、體育俱樂部等特定領(lǐng)域的非理性對外投資。而且，二級市場上的不少“閃崩”現(xiàn)象都與這些公司的海外并購動作有關(guān)。

近半年，中資出海的勢頭已經(jīng)有所放緩。從2016年12月開始，對外直接投資月數(shù)據(jù)連續(xù)同比回落。值得注意的是，在中資出海勢頭放緩的同時，人民幣匯率也開始企穩(wěn)，民企本土投資增長正在穩(wěn)步回升。

對于企業(yè)海外并購，國家外匯管理局局長潘功勝指出，在日常監(jiān)管中，發(fā)現(xiàn)一些非理性和異常投資行為，比如國內(nèi)的鋼鐵廠去海外買飲食公司，在中國開餐館的去海外收購網(wǎng)游公司。去年一年中國企業(yè)在海外收購了很多足球俱樂部。

海外并購目的性、真實(shí)性如何，對公司的財(cái)務(wù)杠桿造成多大壓力，也是有關(guān)部門關(guān)注的重點(diǎn)。潘功勝表示，有很多企業(yè)在中國的負(fù)債率已經(jīng)很高了，再借一大筆錢去海外收購。有一些則在直接投資的包裝下轉(zhuǎn)移資產(chǎn)。2017年1月，外匯局發(fā)布通知，強(qiáng)調(diào)要加強(qiáng)境外直接投資真實(shí)性、合規(guī)性審核。此前，商務(wù)部也已經(jīng)開展對企業(yè)在海外投資過程中所需要提供的材料進(jìn)行審查，包括盡職調(diào)查、分析報(bào)告、章程、董事會管理層決策材料等。

在對海外投資的監(jiān)管合力已經(jīng)初步形成的情況下，數(shù)據(jù)顯示，從2016年12月開始，非金融類對外直接投資單月同比連續(xù)告負(fù)，今年上半年對外直接投資累計(jì)總額更是同比回落了45.8%。

有關(guān)部門對海外投資的管理也并非所謂的“一刀切”。政府支持國內(nèi)有能力、有條件的企業(yè)開展真實(shí)合規(guī)的對外投資活動；支持以企業(yè)為主體、以市場為導(dǎo)向、按商業(yè)原則和國際慣例的對外投資項(xiàng)目，尤其支持企業(yè)投資和經(jīng)營“一帶一路”建設(shè)及國際產(chǎn)能合作項(xiàng)目。endprint