華北公募投資半年業(yè)績(jī)大洗牌 貨基和混基哪個(gè)狂攬高利潤(rùn)？

潘亦純

天弘基金、華夏基金、嘉實(shí)基金上半年總利潤(rùn)超過(guò)百億元。貨幣基金是最強(qiáng)助力，僅余額寶就給天弘基金的投資者帶來(lái)215億元基金利潤(rùn)

隨著半年報(bào)的披露，上半年公募基金投資成績(jī)單已全部出爐。那么華北地區(qū)公募基金公司表現(xiàn)到底如何？

從收入端來(lái)看，東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，上半年天弘基金、華夏基金、嘉實(shí)基金、工銀瑞信基金等多家基金公司在收入端表現(xiàn)較好，均高達(dá)百億元。其中，天弘基金上半年收入達(dá)269億元，排名第一；華夏基金、嘉實(shí)基金則以214億元、171億元分列行業(yè)二三名；此外，建信基金、銀華基金上半年收入也超過(guò)50億元。

由于今年股市、債市表現(xiàn)平穩(wěn)向上的原因，華北地區(qū)大多數(shù)基金公司今年上半年基金利潤(rùn)同比去年有不同程度的上漲。天弘基金、華夏基金、嘉實(shí)基金表現(xiàn)較好，總利潤(rùn)均超過(guò)百億元；長(zhǎng)盛基金、泰達(dá)宏利基金、東方基金、建信基金、民生加銀基金、中融基金等多家公司基金利潤(rùn)均同比扭虧為盈。

收入前十名大洗牌

與往年類似，今年上半年公募基金的收入大部分仍由利息收入（債券利息、存款利息、股息）構(gòu)成，不少公司的單項(xiàng)利息收入占總收入的比例較高，例如九泰基金、北信瑞豐等債券利息收入占總收入的比例均超過(guò)50%。

而股票差收入指標(biāo)由于能反映基金公司的炒股能力也備受關(guān)注。數(shù)據(jù)顯示，上半年，華夏基金遠(yuǎn)超第二名，成為股票差價(jià)收入最多的基金公司，收入達(dá)26億元，其中，華夏上證50ETF、華夏全球股票（QDII）等產(chǎn)品為公司帶來(lái)了不錯(cuò)的股票差價(jià)收入。

《投資者報(bào)》記者注意到，由于股票市場(chǎng)回暖等原因，今年上半年，收入排名前十的基金公司與去年同期相比幾乎洗牌。華夏基金、嘉實(shí)基金、工銀瑞信基金、銀華基金、長(zhǎng)盛基金、泰達(dá)宏利基金等公司依靠股票差收入或者債息收入，強(qiáng)勁增長(zhǎng)而躋身前十。

貨基是利潤(rùn)主要來(lái)源

上半年貨幣基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼，再加上規(guī)模較大等原因，成為大多數(shù)基金公司利潤(rùn)的主要來(lái)源。《投資者報(bào)》記者觀察東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，34家華北基金公司中，有三分之二的基金公司利潤(rùn)排名前三的基金產(chǎn)品中，至少包含一只貨幣基金。僅有泓德基金、匯安基金等公司前三名為混合型、債券型等其他類型產(chǎn)品。

最為明顯的是后起之秀天弘基金，上半年僅余額寶就給投資者帶來(lái)215億元基金利潤(rùn)，占總利潤(rùn)的比例超九成。此外，天弘云商寶、天弘現(xiàn)金管家等多款貨幣基金表現(xiàn)出色，基金利潤(rùn)均超過(guò)1億元。

又如國(guó)壽安保基金，今年上半年國(guó)壽安保貨幣總利潤(rùn)約為5億元，占公司20億元利潤(rùn)總額的25%。民生加銀基金也是類似情況，民生加銀現(xiàn)金寶貨幣、民生加銀現(xiàn)金添利貨幣、民生加銀現(xiàn)金增利貨幣3款貨幣基金上半年總利潤(rùn)為7.36億元，占公司總基金利潤(rùn)的比例也超過(guò)50%。

Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日，貨幣基金規(guī)模突破5.3萬(wàn)億元，達(dá)到有史以來(lái)最高水平。近期，證監(jiān)會(huì)正式出臺(tái)《公開募集開放式證券投資基金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理規(guī)定》，對(duì)貨幣基金投資、規(guī)模等進(jìn)行了一系列規(guī)定。

那么新規(guī)出來(lái)之后，貨幣基金收益將如何變化？還能否在下半年再展雄風(fēng)？

大多數(shù)市場(chǎng)觀點(diǎn)認(rèn)為，新規(guī)出臺(tái)后，貨幣基金收益率將呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。主要源于監(jiān)管對(duì)于貨幣基金投資上的一些規(guī)定——同一基金管理人管理的全部貨幣市場(chǎng)基金投資同一商業(yè)銀行的存款及其發(fā)行的同業(yè)存單與債券，不得超過(guò)該商業(yè)銀行最近一個(gè)季度末凈資產(chǎn)的10%，以及貨幣市場(chǎng)基金投資于主體信用評(píng)級(jí)低于AAA的機(jī)構(gòu)發(fā)行的金融工具占基金資產(chǎn)凈值的比例合計(jì)不得超過(guò)10%等，這給貨幣基金的資產(chǎn)配置帶來(lái)很大挑戰(zhàn)。

一般而言，評(píng)級(jí)低的金融工具為了吸引客戶，收益相對(duì)較高，但新規(guī)實(shí)施后，基金公司就無(wú)法通過(guò)大量配置低于AAA的金融工具來(lái)拉升收益率。

國(guó)壽安保方面認(rèn)為，在新規(guī)出來(lái)之后，客戶結(jié)構(gòu)相對(duì)分散、貨幣基金規(guī)模在千億元左右且資本充足的貨幣基金由于資金配置的靈活性，發(fā)展空間更大。

貨幣基金大戶天弘基金則對(duì)《投資者報(bào)》記者表示，將貫徹落實(shí)監(jiān)管規(guī)定，一如既往地將流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理放在首要位置。

混合型基金拖后腿

與貨幣基金相對(duì)的是混合型基金。東方財(cái)富Choice顯示，有大約二分之一的基金公司虧損額最大的基金品種是混合型基金，例如上半年華北地區(qū)總虧損額最多的中郵基金、華商基金等，混合型基金表現(xiàn)都不太好。

數(shù)據(jù)顯示，中郵基金旗下中郵核心成長(zhǎng)混合、中郵趨勢(shì)精選靈活配置混合、中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)混合等上半年虧損上億元。華商基金旗下24只基金產(chǎn)品出現(xiàn)虧損，其中偏股混合型產(chǎn)品數(shù)量為19只，占比近八成，如華商新銳產(chǎn)業(yè)混合、華商主題精選混合、華商未來(lái)主題混合、華商動(dòng)態(tài)阿爾法混合等，上半年虧損均超1億元。

此外，指數(shù)型基金雖然跟著指數(shù)走，但對(duì)于不少基金公司來(lái)說(shuō)也容易成為一個(gè)“坑”。上半年基金利潤(rùn)排名第一的天弘基金，就栽在指數(shù)型基金上，天弘創(chuàng)業(yè)板A、天弘中證環(huán)保產(chǎn)業(yè)A等表現(xiàn)不佳。

天弘基金對(duì)《投資者報(bào)》記者表示，這幾款虧損產(chǎn)品均為被動(dòng)指數(shù)型基金。指數(shù)基金管理的好壞，不在于同業(yè)排名，也不在于凈值漲跌，而在于能否與對(duì)標(biāo)的指數(shù)實(shí)現(xiàn)緊密跟蹤，為投資者提供指數(shù)化投資工具。上述這些收益不佳的產(chǎn)品基本上與創(chuàng)業(yè)板股票下跌行情相符合。

“事實(shí)上，今年上半年，天弘基金旗下的19只指數(shù)基金，絕大部分實(shí)現(xiàn)了正超額收益，指數(shù)跟蹤非常緊密。截至6月30日，天弘系列指數(shù)基金共有7只產(chǎn)品（A/C類分開計(jì)算）年內(nèi)收益超10%。”天弘基金相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)《投資者報(bào)》記者表示。endprint