破解融資難不能“千病一方”

王衍行

企業融資難融資貴問題已經成為全社會經濟發展的攔路虎，亟待破解。可以預計，人云亦云、是非難辨的時代即將過去。未來，需要從專業的視角對企業進行精準的細分。

一是資金寬裕企業。對這類企業的初期投融資，需要戰略眼光及專業視角。舉例來說，像騰訊、阿里這樣的企業，取得資金并不困難。在創業期，此類企業的資金可以通過天使投資人解決；在成熟期，它們的自有資金十分富余或者比較容易獲得較低成本的間接融資。從中國目前情況看，此類企業彌足珍貴，掛牌上市后市值巨大，發展勢不可擋，是全社會經濟發展的主要引擎。

二是風險中性企業。這類企業資信較好，或者擁有足值的抵押物。對其貸款，銀行要有一定的專業能力，研判內外風險，并行之有效地進行貸后管理，從而使這類企業保持可控的不良貸款率。這類企業是金融機構的目標客戶。理性的金融機構一定會主動解決該類企業的融資難融資貴問題。

三是風險控制難度較大的企業。企業已難以如期歸還借款本息，且經營狀況存在下行趨勢。它們往往占用了大量價格低廉的資金。其中不乏一些企業的董事會及管理層抱有不規范、天馬行空般的投資理念，盲目、異想天開地爭資金、鋪攤子。但無論何種理由，潛在的虧空表明企業決策者知識及能力的欠缺。這類企業會給金融機構、甚至社會造成大麻煩，是金融機構的預警或退出對象。

四是騙貸企業。這類企業采用欺騙、行賄等手段，內外勾結、里應外合，攫取銀行等金融機構及社會的資金。從中國目前情況看，這類企業占比不高，但騙取的資金數額較大，會嚴重擾亂金融秩序。且涉案后，資金追繳難度大，追繳效果不明顯，大量的資金如同泥牛入海。該類企業給金融機構、社會造成嚴重危害，若對此置之不理或整治效果不佳，還會造成金融、經濟乃至社會的紊亂。

特別指出的是，中國的金融資產已經十分龐大，且高速增長，簡單地認為融資難融資貴，采用“千病一方”，抑或胡子眉毛一把抓的做法，會導致黑白顛倒，其后果必然事與愿違。

值得注意的是，國企及地方融資平臺雖然占用了大量的資金，但其中的一些資金使用效率偏低，且個別國企及地方融資平臺有較大的財務壓力。與此同時，其他一些企業有真實資金需求，確實存在融資難融資貴難題。

破解這個難題，要有切實可行的戰略與戰術。在戰略上，要把握矛盾的主要方面，不能等量齊觀，要主次分明。否則，就會無重點無主次，抑或良莠不分。在戰術上，關鍵在于金融機構對企業融資需求的準確細分及明斷。一位哲人說過：“如果缺乏辨別，人就什么都缺。”明察善斷需要金融機構的正派、專業及經驗，若金融機構自命不凡，就會喪失對市場、企業變化的感知力和判斷力，被人牽著鼻子走，那么金融將永無安寧之日。對此，我們決不能視而不見、坐以待斃。▲

（作者是中國人民大學重陽金融研究院高級研究員）