企業長期股權投資管理策略分析

周培

摘 要：長期股權投資在企業對外投資中占主導地位，長期股權投資的終極目標是為了獲得較大經濟利益，這種策略有利于企業實現利益最大化，實現其存在的價值?，F實工作中，企業在謀求利益的同時，必然也會遭遇諸多矛盾與難題。本文從分析企業長期股權投資面臨的問題出發，結合工作實際，提出了解決思路，以期對企業做好長期股權投資管理能起到一定的積極作用。

關鍵詞：企業 長期股權 投資管理

企業長期股權投資雖然能為企業帶來豐厚的利益，但是這種方式存在的隱患也是不容小覷的。在企業內部的運行中，可以實施嚴格的責任分配制度，同時要求管理者具有長遠發展的眼光，敏銳地感知市場經濟的發展趨勢，通過管理策略幫助企業進行正確的投資，做好企業的戰略發展計劃。

1長期股權投資可能面臨的風險

1.1項目投資階段

（1）未把握宏觀經濟形勢。宏觀經濟形勢影響著各行各業，影響的程度、早晚和方向依不同行業有所差異。有的行業順周期，有的行業逆周期，有的行業受宏觀經濟影響較大，有的較小。對于長期股權投資，如果不能把握宏觀經濟形勢的走勢和對所投資行業的影響，就很有可能遭受系統性風險的影響，即使投資一個優良的企業，也可能遭遇損失。（2）忽視產業政策。企業在進行對外股權投資時，宏觀環境是企業進行投資的前提環境，只有順應宏觀環境發展，符合政府政策指導才能進行有效投資，如果管理者決策時未能結合宏觀因素，向政府不支持的產業進行投資，就會缺乏政策和資金的支持，一意孤行只會導致投資失敗。

1.2項目運營階段

（1）企業管理能力欠缺。長期股權投資由于較長的時間跨度，企業需要有專門的人員對被投資企業實施嚴密監測，獲得對方的經營狀況及風險預估，從而對被投資企業經營提供更為有效的建議。外派人員可能對對方業務領域不太熟悉，使監控工作未能順利展開，無法準確評估對方經營情況，與預期結果有偏差。此外，投資占用資金過多，變現周期長，有可能造成企業資金周轉出現問題，嚴重影響企業的正常運轉，這就要求投資企業具有良好的資金管控能力。（2）經營環境變化，被投資單位經營不善。經營環境是在不斷變化之中的，在長期股權投資實施后，可能由于環境的突發變化造成經營環境發生不利改變，例如國家出臺了新的政策法規或宏觀經濟環境與原本大有不同，被投資企業的業務受到了極大的限制，收益銳減，給投資企業帶來了直接損失。

1.3投資清理退出階段

在投資的最后階段，企業忽視了對環境變化繼續保持敏銳性，或者知道經營環境發生了變化，管理人員缺乏相應的應急措施，未能及時對投資項目進行投資清算，錯失最佳時機，造成財務風險。此外，投資方經營不善導致被吊銷營業執照或解散，不能很好地處理長期股權投資這一資產，可能無法收回，造成更大程度的損失。

2企業長期股權投資的管理策略

2.1做好長期股權投資持有期間及清算中的稅收計劃

長期股權投資的收益是由紅利、持有期間的股息和投資轉讓的資本利益組成。在股權轉讓過程中，轉讓方需要交納各種稅費，而作為公司轉讓，則需要涉及的稅費就比較多了，所以企業常常采用分割法，先投資分利，再完成股權的轉讓這種方法來盡量減少稅務費用。然后企業應該做好股權的處置工作，在企業經濟不斷的發展和變革中，應該考慮到市場經濟的趨向，將沒有繼續持有價值的長期股權投資和不符合企業發展的股權投資進行合適的分配和處理。在處理股權投資時，應當說明該投資項目的名稱、投資的金額、處理的原因、處置的方式，并且交給專門的投資管理分析人員進行處置。相關部門再對這些被處置的投資項目進行討論審核，并篩選出對公司發展沒有價值的項目進行妥善的處理。如果相關部門的成員不同意將某些項目進行處置，或者該項目涉及的資金比較重大時，則應召開董事會，召集董事對投資項目進一步的深入討論，最終該項目的去留將由各董事通過表決來決定。投資的項目收益決定了公司未來的發展，對于長期股權處置的價格評估是非常重要的一個階段，為了實現公司良好有序的發展，應該安排官方而且權威較高的資產評估機構進行。也可以委托一些專業處理長期股權投資業務的相關公司來處理。這樣可以避免出現公司內部的暗箱操作，損害公司的利益。

2.2做好減值分析

企業應該在適當的時間里對長期股權投資的減值問題進行分析與審核。并且要嚴格遵守規定的標準和相關的程序對賬務進行處理。針對某些無法進行準確計量，并且在市場上沒有公允價值變動和報價的長期股權投資，企業應該提前做好減值準備。

2.3做好股權投資評價并且落實責任追究制度

當完成項目的投資之后，管理者應該安排公司內部的審計人員對長期股權投資進行完整的全過程評價，全過程評價包括了對投資的風險評價，面對市場競爭水平的評價。投資項目涉及的內容較復雜，程序較多，為了維持公司正常的資金鏈和賬目的真實性，公司應該安排會計人員進行記賬，作為股權投資評價的依據。將公司涉及到的金融貿易業務記錄在案。為了避免發生巨大的損失，企業應該落實好責任制度，讓各個階層的管理人員都明確自身的職責所在。如果在企業的運行中出現自身的失誤對公司造成了不可挽回的損失，那么應該對相關實施人員進行責任的追究。

3結論

總之，企業應該充分認識到長期股權投資對于企業的重要性，切實加強對長期股權投資的管理，建立覆蓋業務全流程的股權投資風險管理體系，從內控入手，針對性地解決投資過程中存在的問題，對投資的風險加以防范，有效地減少投資損失，提高企業的經濟效益。

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作者簡介：周 培（1983年生人），男，河南信陽人，管理學博士，高級經濟師，研究方向：投資管理、股權投資。