網貸信披指引揭“去剛兌”序幕 投資者選擇平臺標準化可期

王宇

《信披指引》一出，網貸投資的盲選的時代有可能要終結了。即便是已經撮合但未到期的項目，網貸平臺的信披工作仍要繼續進行

長期以來，投資者選擇網貸平臺時往往沒有參考標準。如今，這一局面有望打破。

近日，銀監會官網公布《網絡借貸信息中介機構業務活動信息披露指引》（下稱《信披指引》），對網貸平臺信息披露的基本概念、原則、披露的信息內容、披露對象、披露時間、披露頻率、披露口徑、披露標準等予以規范。

有業內人士向《投資者報》記者表示，這份信息量巨大的《信披指引》，反向要求投資者要更多地了解風險、理解風險、接受風險。如在此期間，行業媒體和從業機構的投資人教育能夠跟上，教會投資者“看懂信披內容、形成獨立判斷”，這將是中國網貸行業“去剛兌”的關鍵一步。

信披不再是形象工程

一位金融行業人士向《投資者報》記者表示，《信披指引》中，要求網貸平臺信息披露面向“社會公眾”。而“社會公眾”應當包含：投資人、借款人、監管方，以及媒體和未參與投資的群體等。

該人士認為，信息披露的對象是非特定性的，面向社會各界。這樣做的目的是讓網貸行業接受全社會的監督，讓網貸行業呈現“陽光化”、透明化的運行。

同時，該人士強調，《信披指引》還要求網貸平臺多渠道披露信息，這是因為網貸平臺投資起點低，大多數投資人通過微信、微博或者手機APP就可以進行網貸投資，要求多渠道披露正是為了方便移動端等渠道的投資人了解相關信息。

更重要的是，《信披指引》還為特定類型的信息規定了相應的披露時間。比如每年1月10日以前需要披露兩項內容——網貸平臺的備案信息和組織信息；每年4月30日前披露網貸平臺的審核信息。

前述金融行業人士認為，對于網貸平臺來說，這意味著信息披露不再是一個“形象工程”，而是要按照要求、按照時間進行有序披露。

新聯在線COO陳智誠指出，該指引首次對分支機構的信息披露做出了完整嚴格的披露要求，包括名稱、地址、負責人姓名、聯系電話、員工人數等，不單對從業機構的分支機構設立經營情況提出了要求，也有利于社會公眾和監管部門對于異地經營、多地辦公等情況進行全面掌握。

記者注意到，《信披指引》中還要求，上述三大項信息如果有任意一項發生了變更，要在變更后10個工作日內更新披露。

盲選時代逐漸結束

一位長期關注網貸行業的觀察人士告訴《投資者報》記者，目前，很多平臺的標的或者理財產品，在披露詳細信息時往往一帶而過，比如“風險可控、有穩定還款來源、資產優質”等比較制式的術語。然而，風險如何可控？項目的還款來源是什么？投資人卻知之甚少。

多位投資者對記者表示，《信披指引》一出，盲選的時代有可能要終結了。在項目信息和項目風險評估中，網貸平臺要披露項目的詳細信息，包括項目的還款來源和還款保障措施，還要出具相應的風險評估結果。

另一個讓業內人士稱贊的亮點是，對于已經撮合但未到期的項目，信披仍要繼續進行。陳智誠表示，《信披指引》中“已撮合未到期項目有關信息”的條目基本涵蓋了一般借款人貸后管理等各環節，且具體要求比目前行業通行的做法要嚴格許多，這意味著網貸機構不僅要做好貸前風控審核，還要做好貸后跟蹤、信息管理、格式化披露等要求，對于目前網貸全行業的貸后管理水平都提出一個更高的要求。

上述金融行業人士稱，《信披指引》對借款人貸前（征信）貸中（風控措施）貸后（借款人情況變化）的信息披露都做出了詳盡的“嚴格、細致”要求。可以說，未來網貸平臺上的借款人、借款標的也處在一個被“全程監督”的運行中。

看懂“信披”獨立判斷

對新出臺的《信披指引》，從業者與投資者一致稱其為“最嚴信披”新規。網貸平臺一旦照章披露，真面目將暴露無遺。

陳智誠稱，《信披指引》相當于將中國互金協會、各地監管部門、各地行業協會所發布的各類信披標準進行了一次統籌要求，并對不按《信披指引》執行的機構擁有處罰標準，自此國內的網貸機構所披露的數據有了更大的參考、分析、對比的意義與價值。

他還指出，新規對征信報告、貸后跟蹤等事項的要求，將直接促使行業的資產端運營能力進行升級，網貸機構必須加強對借款人的管理及貸后跟蹤，讓行業目前粗放型的資產競爭情況走向精細化管理。而完整細致的借款項目信披要求，以及強制向出借人披露的要求，都將反向要求出借人要更多地了解風險、理解風險、接受風險。

陳智誠樂觀預計，在此期間，如果行業媒體和從業機構的投資者教育工作能夠跟上，教會投資者“看懂信披內容、形成獨立判斷”，這將是中國網貸行業“去剛兌”的關鍵一步。

前述第三方人士則表示，對于投資人來說，應當記清楚網貸平臺都將在什么時間披露什么信息。

比如每年的4月30日前，網貸平臺要披露自己的審核信息，審核信息包括網貸平臺上一年度的審計報告。像這樣有時間節點劃分的信息披露，也是讓投資人對網貸平臺起到監督作用的一個辦法。

不過，投資者、監管機構與從業者都希望《信披指引》盡快落地，到明年6月能夠順利迎來行業的陽光化。但另一方面，其中也有難題尚未解決。

投資者擔心的是，如果網貸平臺沒有按照要求進行信息披露，或者在規定的時間點內未進行相應的信息披露，或者信息披露不真實，存在虛假成分，欺騙投資人，這些情況將如何處理？如果投資者發現平臺造假，可以通過哪些渠道，哪些監管部門，或者平臺的哪個內部部門去敦促改正？這些重要問題都尚待政策進一步細化和落實。