券商稱周期股第二波行情將現(xiàn) 最看重這四板塊的投資主線

高方方

本輪行情上行動能，向二線周期藍(lán)籌股，向三線成長題材股擴(kuò)散，這與“國家隊(duì)”持股變動相吻合，市場主線仍然以周期、白酒、大金融、蘋果產(chǎn)業(yè)鏈為主

上周滬指圍繞在3300點(diǎn)之上震蕩調(diào)整，市場熱點(diǎn)分散，周振幅為1.37%。對此，有機(jī)構(gòu)分析師認(rèn)為，市場短期承壓，走出震蕩調(diào)整之勢，但仍處于合理范圍，畢竟近期連續(xù)上漲積蓄了一定的獲利盤，市場雖有拋壓，但是還未引發(fā)集體恐慌，整體上升格局并未改變。在操作上，關(guān)注滬指下方3330點(diǎn)附近缺口的支撐；在板塊方面，關(guān)注創(chuàng)業(yè)板中低估值、業(yè)績增長的優(yōu)質(zhì)個股，但一定不要追高。

對于后市A股市場的走向，多數(shù)券商表示，隨著滬指連續(xù)上攻，短期市場有獲利盤了結(jié)的需求，不排除滬指在3300點(diǎn)反復(fù)震蕩，洗盤休整逐步夯實(shí)。

東北證券表示，經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)持續(xù)，則市場風(fēng)格仍將主要圍繞傳統(tǒng)板塊，而非新興成長。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)自8月以來跑贏主板主要是由于資金從周期流出，以及疊加市場情緒亢奮，表現(xiàn)為次新股等高彈性成長股上漲，而按照盈利、估值、市值三個因素選擇的“中小創(chuàng)漂亮50”當(dāng)時則跑輸創(chuàng)業(yè)板，但近期這一情況出現(xiàn)改變。而經(jīng)濟(jì)超預(yù)期情緒不再，疊加政策對短期商品價格上漲過快的引導(dǎo)，以及存量資金市場下周期板塊成交占比持續(xù)偏高，周期板塊的配置性價比至少短期是下降的。消費(fèi)和金融板塊的配置更符合基本面環(huán)境的狀態(tài)，隨著金融板塊成交占比也逐漸上升，消費(fèi)板塊的配置性價比仍然較好，家電、食品飲料、醫(yī)藥、商貿(mào)等板塊均有望獲得接下來的輪動機(jī)會。

華泰證券表示，市場情緒有所轉(zhuǎn)暖。受鋼鐵股三季報(bào)預(yù)告出爐，鋼鐵板塊表現(xiàn)強(qiáng)勢，帶動煤炭、有色等類似“供給側(cè)”邏輯股票上漲。對環(huán)保限產(chǎn)可持續(xù)的預(yù)期逐漸增強(qiáng)，未來還會依靠行政命令控價限產(chǎn)，對周期品邏輯認(rèn)可提升，周期品的第二波行情即將出現(xiàn)。伴隨而來的是國企改革和進(jìn)一步的國進(jìn)民退，在配置上，應(yīng)當(dāng)優(yōu)選具有競爭優(yōu)勢的優(yōu)質(zhì)國企。要關(guān)注三四季度是否出現(xiàn)市場風(fēng)格切換，以及成長股和民間配資情況，這都可能是風(fēng)險偏好提升的先行指標(biāo)。

華泰證券還表示，指數(shù)突破3300之后的空間還需要持續(xù)觀察量能的變化，市場主線仍然以周期、白酒、大金融、蘋果產(chǎn)業(yè)鏈為主。券商股的彈性大，會逐漸擇機(jī)加倉。對于周期板塊的上游，包括煤炭等和中游，包括鋼鐵電解鋁等的持續(xù)性都比較看好，保險和銀行長期看好，此外還會繼續(xù)關(guān)注中報(bào)行情和優(yōu)質(zhì)次新股。

方正及銀河證券建議投資者，逢低關(guān)注國改、券商、輕工及底部右側(cè)放量股，控制倉位，不要追高。信達(dá)證券則表示，目前中上游行業(yè)的表現(xiàn)依然具備數(shù)據(jù)支撐，表現(xiàn)的空間依然存在，建議關(guān)注行業(yè)價格數(shù)據(jù)和庫存數(shù)據(jù)。■

券商看盤

銀河證券：

短期有獲利盤了結(jié)需求

銀河證券表示，近日兩市迎來分化，總體是一個調(diào)整的走勢，滬指持續(xù)收于3300點(diǎn)上方，印證了突破前期箱體的有效性，但市場熱點(diǎn)較為散亂，多空分化明顯，接下來市場壓力并不輕松。同時由于處于重要會議前夕，市場上維穩(wěn)和監(jiān)管并存，這意味著股指連漲的概率較低，所以整體上還會是震蕩反彈的格局。一方面滬指通過前幾個交易日的上漲，漲幅較大，存在回調(diào)壓力，并且從KDJ指標(biāo)來看，目前有高位鈍化的走勢，短期指數(shù)或?qū)⒂瓉砘卣{(diào)。另一方面在8月29日，整體市場出現(xiàn)縮量的情況下，銀行板塊上漲推動了滬指上行，滬指上行依賴于有限的資金在權(quán)重股上的博弈。在上證綜指突破3300點(diǎn)之后，后續(xù)關(guān)注的焦點(diǎn)應(yīng)是能否吸引增量資金持續(xù)入市。如果仍然缺乏增量資金進(jìn)場，不排除滬指再度回到3300點(diǎn)附近震蕩整理，后期需關(guān)注市場會否帶來場外資金流入。

展望后市，隨著滬指連續(xù)上攻，目前指數(shù)偏離5、10日均線較遠(yuǎn)，短期市場有獲利盤了結(jié)的需求，要控制倉位，不要追高。

方正證券：

戰(zhàn)略性看多股市結(jié)構(gòu)性牛市

方正證券表示，隨著中報(bào)公布接近尾聲，越來越多的跡象表明，“國家隊(duì)”資金流向200多家中小創(chuàng)，尤其是中小創(chuàng)中的績優(yōu)藍(lán)籌股受到青睞。除流動性、指數(shù)性、安全性因素外，細(xì)分子行業(yè)龍頭盈利能力也是吸引“國家隊(duì)”重返中小創(chuàng)的內(nèi)在因素之一。本輪行情上行動能，也從之前“上證50”的單一性，向二線周期藍(lán)籌股，向三線成長題材股擴(kuò)散，這與“國家隊(duì)”持股變動相吻合，它宣示了市場不變的投資理念，那就是“跌出來的機(jī)會，漲出來的風(fēng)險”，這也是為什么我們在本輪行情中，一直堅(jiān)持“左側(cè)選股，右側(cè)交易”的投資思路，并在實(shí)踐中得到了市場檢驗(yàn)。操作上，輕指數(shù)、重個股、不追高，逢低關(guān)注國改、券商、輕工及底部右側(cè)放量股，回避股價高高在上的個股。

經(jīng)過6年多市場出清，疊加“供給側(cè)”改革和環(huán)保督查，中國經(jīng)濟(jì)正站在新周期的底部和起點(diǎn)上。新周期的核心是：產(chǎn)能周期的第三個階段，產(chǎn)能出清、行業(yè)集中度提升、剩者為王、企業(yè)盈利改善、銀行不良率下降、資產(chǎn)負(fù)債表修復(fù)、為新一輪產(chǎn)能擴(kuò)張蓄積能量。產(chǎn)能出清新周期對資本市場的含義是：戰(zhàn)略性看多中國經(jīng)濟(jì)和股市結(jié)構(gòu)性牛市，不要倒在黎明前。

信達(dá)證券：

周期股投資更應(yīng)關(guān)注行業(yè)數(shù)據(jù)

市場在爭議中不斷前行，信達(dá)證券表示，雖然7月份宏觀數(shù)據(jù)低于6月份，但市場對于經(jīng)濟(jì)周期的爭論并未停歇。從市場演繹的角度看，不討論是否進(jìn)入經(jīng)濟(jì)新周期，而關(guān)注市場上數(shù)據(jù)變化，包括宏觀和中觀數(shù)據(jù)。當(dāng)行業(yè)數(shù)據(jù)發(fā)生趨勢性變化，則意味著市場的演繹邏輯發(fā)生改變，行情也會隨之而變。

從宏觀數(shù)據(jù)看，經(jīng)濟(jì)下行壓力似乎逐漸加大，7月份數(shù)據(jù)相對6月幾乎全面回落。從資金來源角度分析，受到債券融資下降等因素影響，下半年基建回落壓力同樣較大。但整體而言，目前7月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)仍然處于1～5月的中樞位置，鑒于2017年一二季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)每月披露情況，市場也不乏分析人士認(rèn)為，未來仍然存在向上可能。

信達(dá)證券表示，整體來看，目前中上游行業(yè)的表現(xiàn)依然具備數(shù)據(jù)的支撐，表現(xiàn)的空間依然存在。宏觀數(shù)據(jù)較為滯后，微觀盈利數(shù)據(jù)頻率較低，建議關(guān)注行業(yè)價格數(shù)據(jù)和庫存數(shù)據(jù)。如果數(shù)據(jù)出現(xiàn)趨勢性改變，則投資者需要提高警惕。