前七月123只基金轉型能否華麗轉身還需觀察

岑小瑜

前七月123只基金轉型能否華麗轉身還需觀察

岑小瑜

在監管政策變化和市場持續調整的雙重推動下，公募基金正迎來一次轉型潮。根據證監會最新的基金變更注冊核準進度公示表，截至今年7月底，申請變更注冊的基金數量為123只。

仔細分析可以發現，這些轉型有不少都集中在分級基金轉型、定制基金轉發起式基金、迷你基金轉混合型基金。不過，對于轉型后基金是否會實現“完美的華麗轉身”，市場尚存爭議。目前看來部分基金轉型后，無論是業績還是規模都差強人意。

存量分級基金轉型

根據證監會最新的基金變更注冊核準進度公示表，截至7月底，共有12只分級基金申請轉型，其中：3月、6月各有3只分級債基申請產品轉型，7月申請轉型的分級基金有2只，1月、2月、4月、5月各有1只分級基金申請轉型。如中海基金6月1日遞交申請將惠豐純債分級債基轉型為滬港深成長優選靈活配置型基金，鵬華基金6月15日遞交材料將新絲路指數分級基金申請變更為滬深300指數增強型基金；浙商基金6月27日申請滬深300指數分級基金轉型為滬深300指數增強型(LOF)。

據了解，上半年前5個月申請轉型的分級基金均已獲批。目前為國金300與中歐鼎利分級債在召開持有人大會進行最后的表決；中歐鼎利分級債券型5月18日申請變更為鼎利債券型基金，6月底獲批；中歐基金7月14日發布公告稱以通訊方式召開持有人大會，從7月31日至8月14日投票表決產品轉型。

定制基金申請發起式轉型

今年以來，共有27只基金變更為“發起式”基金，其中：從債券型基金變更為“定期開放”且“發起式”基金的數量就有24只，在發起變更的產品中占19.51%，如東方紅純債基金轉型為東方紅6個月定期開放純債債券型發起式基金。

根據定制基金新規，已成立的基金產品一旦單一持有人持有份額占比超過50%，管理人后續不應接受該持有人申購，而想繼續運作就需要變更注冊，將產品形式改為定期開放或封閉式運作方式，并用發起式基金形式設立。在新規影響下，存量定制基金“無可遁形”，只有發起轉型才能符合監管要求，這也是今年這類基金轉型大幅增長的重要原因。

近期已經有中銀悅享和工銀豐淳等兩只已成立的公募基金發布持有人大會公告，擬對基金實施轉型，核心是變更為發起式基金。博時基金也發布基金份額持有人大會第二次提示性公告，提議對博時裕盈純債債券型基金實施轉型，若參會人數的2/3表決通過，則博時裕盈正式轉型為博時裕盈純債3個月定期開放債券型發起式基金。

迷你基金轉型為混基

迷你基金也在加快轉型的步伐，混合型產品是主流方向。而轉為混合型基金的既有指數型基金，也有分級債基、定期開放債基。截至7月底，今年共有48只其他類型的基金轉變為混合型基金，如天弘中證大宗商品股票指數型發起式基金擬轉型為天弘醫療健康混合型。據2017年二季報數據顯示，截至二季度末，該基金最新規模為1771萬元。此外，傳統封閉式基金久嘉基金變更為長城久嘉創新成長混合型基金，嘉實中證能源ETF變更為嘉實新添昂混合型基金。

值得注意的是，6月30日，天弘基金發布了天弘鑫動力靈活配置混合基金基金份額持有人大會的公告，因資產規模連續三個季度持續低于5000萬而將被迫轉型，這已是該基金第二次轉型。而在兩年前，天虹鑫動力混合基金剛由天弘深證成份指數基金轉型而來。

華麗轉身？

對于轉型后基金是否會實現“完美的華麗轉身”，市場尚存爭議。目前看來部分基金轉型后，無論是業績還是規模都差強人意。

有媒體報道，今年以來轉型的基金中，除了交銀豐享收益、交銀豐澤收益、東吳新創業、富國收益寶等7只基金規模維持不變之外，其余基金轉型后規模均有所減少。值得注意的是，銀河澤利基金是轉型后基金份額比例下降最多的基金。4月10日，銀河澤利保本基金到期轉型為銀河豐利純債基金。據Wind數據顯示，截至二季度末，銀河豐利純債期末總份額僅有2.23億份，相比轉型前的銀河澤利保本21.99億份下降89.84%，轉型后的基金資產凈值也由22.34億元下降至2.28億元。

8月1日，海富通發布也公告稱，由海富通雙利債券基金轉型而來的海富通雙利債基金即將清盤。根據公告，海富通雙利債券基金已出現連續60個工作日基金資產凈值低于5000萬元的情形，按基金合同約定，不需召開基金份額持有人大會，基金公司將終止基金合同并依法履行清算程序。據悉，轉型后，海富通雙利業績并沒有改觀。自2015年12月7日轉型后的基金成立至2017年7月12日，海富通雙利債券基金凈值增長率只有－1.31%，在債券基金中處于后1/5水平。

表：今年以來12只申請變更的分級基金