蘇寧云商：無人零售核心標的參與聯通混改

股市動態分析、南方匯金

蘇寧云商：無人零售核心標的參與聯通混改

股市動態分析、南方匯金

本期股市動態30指數收于1064點，較上期上漲2.8%，同期上證指數上漲1.88%，創業板指數上漲4.57%。成分股中，中國船舶、中國平安和富安娜等個股漲幅靠前。國軒高科、中科三環、交通銀行漲幅靠后。

本期成分股重大事項及評論：

蘇寧云商（002024）：公司近期宣布，其首家無人零售店將于8月底開業，年內計劃開業10-20家，定位客戶群主要針對有生活品質的人。近年來無論國外的零售巨頭亞馬遜還是國內的京東、阿里都在積極布局線下渠道，無人零售店是線下渠道的一種新表現形式，未來極有可能是巨頭線下爭奪的新戰場。在過去電商時代，蘇寧由于線下門店拖累被京東輕松超越，但新零售時代線下優質門店資源反而會成為蘇寧最大的競爭優勢，看好蘇寧長期精耕線下渠道后追趕京東的能力。近日中國聯通混改方案出臺，蘇寧云商擬出資40億元參與，占股1.88%，此前蘇寧已經獲得工信部頒發的移動通信轉售業務牌照，此次參股聯通可發揮業務協同效應，為消費者提供多樣化的移動增值服務。公司股價近兩年一直在10-12元的區間內徘徊，原因是業績沒有放出來，短線也缺乏刺激因素。但2015年經營性現金流轉正，2016年經營性凈現金流超過資本開支，2017年上半年公司業績扭虧為盈，種種跡象表明公司的經營狀況在持續好轉。同時，公司還有新零售、無人零售、參股混改等題材刺激，短期股價有突破震蕩區間的動力，建議積極介入。

國軒高科（000089）：動力電池是新能源汽車最貴的零部件之一，從產業鏈來看，其成長空間也僅次于下游整車制造。鋰電池領域國內市場空間很大，加上政府政策保護，未來3-5年中國會誕生與韓國三星SDI和LG化學一樣的鋰電巨頭。公司是鋰電板塊基本面最好的企業之一，鋰電產能目前在上市公司中排名第一。從行業角度來看，新能源動力電池行業的需求增長動力來源于下游整車企業，今年鋰電產能過剩，電池降價趨勢明顯，業內只有少數具備技術渠道優勢的龍頭能夠綁定下游乘用車廠商獲取更高的市場份額，實現以量補價。國軒綁定了下游北汽、上汽大通、中通、江淮、金龍等優質整車企業，今年已經與南京金龍、中通、北汽簽訂了共計44億元的鋰電池供應合同，總額已經超過去年全年電池收入水平，這還不包括來自大客戶江淮等廠商的收入，雖然一季度毛利率下降較多，但以量補價背景下全年業績增長趨勢不改。近日國軒股價回調幅度較大，主要是佛山照明減持以及本輪新能源汽車反彈幅度較大獲利盤出貨所致。公司的基本面沒有問題，回調即是買點。

中國平安（601318）：平安半年報已經披露完畢，上半年實現歸母凈利潤434億元，同比增長6.5%，扣除普惠重組的95億利潤的影響，同比實則大增38%。上半年財險和壽險業務的市場份額分別提升至19.6%和12.7%，新業務價值同比增長46%至385.5億元，增速超過同期友邦的42%，表現亮眼，截止6月末平安的內含價值已經達到7391億元，同比增長20.28%，其中壽險內含價值同比凈增920億元，對標友邦，平安的運營回報率高達21.8%，而友邦只是17.1%.公司在保險領域顯示出強大的龍頭競爭優勢，但在其它業務上目前表現仍較為弱勢，平安銀行上半年凈利潤僅微增2.1%，低于市場預期，平安資管規模較年初增長10%，平安證券實現凈利潤11.87億元，同比下降2.6%。整體而言，平安的中報中規中矩，未來如果能在銀行和證券方面發力，股價還會有不錯的表現。目前平安的估值合理，長期市值天花板遠未看到，但短線股價有調整壓力。

中國國旅（601888）：公司近期發布中報業績快報，上半年實現營收125億元，同比增長22.5%，實現凈利潤13億元，同比增長18.26%，增長的原因主要是日上免稅行并表。期內日上貢獻營收13.6億元，凈利潤0.52億元，業績占總體4%，剔除日上的收益，凈利潤同比增長13.6%。去年日上的凈利潤達到3.77億元，預計2017年可為公司貢獻1億到1.5億元的凈利潤，助力全年業績穩健增長。展望明年，海南三亞近年來旅游景氣度高升，旅客接待人數常年維持雙位數增長，2018年海棠灣亞特蘭蒂斯度假村將正式投入運營，有望帶來新的增量；同時，公司香港機場項目已經正式簽署協議，今年底中免將陸陸續續接受運營商店鋪，明年開始貢獻收入，預計將增厚中免20億元的收入規模。國旅目前動態PE28倍左右，全年預期PE26倍，尚屬合理，股價高位橫盤，風險大于收益，短期不建議買入。

股市動態30指數成分股本期表現