港股通標的池預計9月初更新

廣發證券 歐亞菲

港股通標的池預計9月初更新

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8月16日，恒生指數公司公布了截至2017年6月30日只恒生指數系列季度檢討結果，所有變更將于2017年9月4日（周一）生效。港股通標的池的主要參考標準為恒生綜合指數成分和市值，本次調整之后，港股通標的池預計于9月4日進行相應調整。

值得關注的是新納入恒生綜合指數大型、中型和過去12個月末市值平均超過50億港幣的標的，這些標的將大概率進入港股通標的池。

表：恒生綜合指數成分分類變動

建議關注海昌海洋公園（02255.HK）、丘鈦科技（01478. HK）和中國光大綠色環保（01257.HK）。

海昌海洋公園（02255.HK）：主營海洋公園、及周邊的地產酒店業務的運營。其主要的資產為現有的8個已經建成運營中的園區和尚未開業的上海與三亞項目。其中上海旗艦項目目前已經實現包括動物展示場館、動物表演場館、配套主題酒店、主題餐廳和停車樓等主體工程結構封頂。相關籌備工作正在推進中，預計2018年暑期可以開業。同時公司利用其在公園運營、動物保育等方面的技術管理優勢，積極開展管理輸出等輕資產業務。考慮到上海迪士尼和公司的地域距離以及品類互補帶來的游客外溢，我們看好公司的上海項目推動公司業績增長。由于公司是A股和港股中較為稀缺的主題公園公司，如果納入港股通，增量資金有望帶來估值提升。

丘鈦科技（01478.HK）：主營攝像頭模組和指紋識別模組，其中攝像頭模組的主要客戶為vivo、OPPO，指紋識別模組的主要客戶為華為。受益核心客戶智能手機出貨量的快速增長，公司業務從2016年初至今取得了高速發展，目前公司已與舜宇光學科技、歐菲光同處國內三大攝像頭模組廠商之列。考慮到舜宇光學科技及歐菲光當前的估值水平，我們認為公司的估值水平有望進一步提高。量價增長趨勢未改，攝像頭模組有望迎來新客戶。根據IDC的數據，目前HOV和小米的整體增速仍維持在20%左右的增速，考慮到OPPO、vivo的海外擴張趨勢仍在持續，我們認為后續國產手機品牌的整體增速仍有望持續。此外，公司目前已成功與華為建立了攝像頭模組業務的直接合作關系，我們認為公司作為華為指紋識別業務穩固的供貨商，有望于下半年成為華為攝像頭模組的穩定的核心供應商之一。

中國光大綠色環保（01257.HK）：2017年5月8日，中國光大國際完成第二次業務分拆，子公司中國光大綠色環保在香港聯交所正式掛牌上市。公司是中國領先的環保服務提供商，專注于生物質以及危廢處置業務。截止2016年底，生物質設計裝機容量中國第四，危廢設計處置規模華東地區第一、中國第三。截止2017年一季度，公司生物質、危廢處置、風電及光伏業務板塊共68個項目分布于中國9個省市和德國，總設計發電裝機容量達935.9兆瓦，設計危廢處置處理能力50萬噸/年。2017年5月底，公司靈璧一體化項目投運，也是國內首個農林生物質直燃發電與城市生活垃圾發電一體化項目，通過共享電網、水處理等公用設施，發揮協同效應，有效降低項目整體開發及運營成本，快速滲透縣域環保市場。該項目投運僅2個月，年化利用小時數達到8000小時。靈璧項目具有示范效應，公司在建和籌建的一體化項目數量眾多。