通貨膨脹的謬誤

鈕文新

中國(guó)不存在傳統(tǒng)意義上的通貨膨脹，而近年來(lái)一些專(zhuān)家學(xué)者卻總是強(qiáng)調(diào)通脹，甚至比當(dāng)年的美國(guó)總統(tǒng)里根更加關(guān)心通脹問(wèn)題，其實(shí)際意圖并不在于擔(dān)心中國(guó)物價(jià)上漲，而是要綁架公眾認(rèn)知，逼迫中央銀行緊縮貨幣，以達(dá)成推高人民幣幣值——升值的目的。

“通貨膨脹無(wú)論如何都是貨幣問(wèn)題”，作為從貨幣角度研究經(jīng)濟(jì)問(wèn)題的學(xué)者——弗里德曼提出這樣的命題無(wú)可厚非，但這并不代表物價(jià)問(wèn)題研究沒(méi)有其他的角度，尤其是在全球經(jīng)濟(jì)一體化、美元霸權(quán)實(shí)際存在的前提下，這一命題的正確性已經(jīng)被無(wú)數(shù)次質(zhì)疑，但中國(guó)一些主流經(jīng)濟(jì)學(xué)家——實(shí)際是貨幣學(xué)家、金融學(xué)家，沒(méi)人愿意對(duì)其質(zhì)疑，更不可能去否定這一命題。

筆者認(rèn)為，“通貨膨脹無(wú)論如何都是貨幣問(wèn)題”的命題本身沒(méi)錯(cuò)。因?yàn)椋巴ㄘ洝敝傅氖橇魍ㄖ械呢泿牛芭蛎洝敝傅氖翘嗔耍裕ㄘ浥蛎泴?shí)際是說(shuō)“流通中的貨幣過(guò)多”，它當(dāng)然是貨幣問(wèn)題。但現(xiàn)在人們被誤導(dǎo)了，不知從什么時(shí)候起，經(jīng)濟(jì)學(xué)家做了一個(gè)“等量替換”，即“物價(jià)上漲=通貨膨脹”，所以弗里德曼的命題悄然地被默認(rèn)為“物價(jià)上漲無(wú)論如何都是貨幣問(wèn)題”。

物價(jià)上漲無(wú)論如何都是貨幣問(wèn)題？換個(gè)問(wèn)法：物價(jià)上漲一定是貨幣超發(fā)所致，而且貨幣超發(fā)一定導(dǎo)致物價(jià)上漲？邏輯學(xué)告訴我們，只要能夠舉出反例，就可以否定命題。是不是有這樣的反例呢？當(dāng)然有。

比如，近10年的物價(jià)上漲多因食品價(jià)格上漲過(guò)快引發(fā)，而食品價(jià)格上漲又與農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)化過(guò)程中土地、人力、種子等生產(chǎn)資料成本“從不計(jì)成本變?yōu)轱@性成本”密切相關(guān)。這些物價(jià)上漲是否可以歸因于貨幣因素？有人會(huì)說(shuō)，如果沒(méi)有貨幣發(fā)行支持這樣的改革，價(jià)格也漲不起來(lái)。筆者認(rèn)為，如果沒(méi)有貨幣發(fā)行的支撐，物價(jià)會(huì)更猛烈地上漲。因?yàn)椋坏┣岸顺杀旧仙秩鄙儇泿拧⑷鄙傩枨螅杀揪筒荒茼樌蚝蠖藗鲗?dǎo)，生產(chǎn)勢(shì)必會(huì)大規(guī)模萎縮，結(jié)果導(dǎo)致產(chǎn)品供不應(yīng)求進(jìn)一步推高物價(jià)。

還有一個(gè)很?chē)?yán)重的問(wèn)題，就是中國(guó)的物價(jià)上漲，尤其是2005年之后的上漲，主要是由國(guó)際大宗商品價(jià)格高速上漲所致，對(duì)于中國(guó)這樣的以制造業(yè)為本的國(guó)家而言，由國(guó)際原材料價(jià)格引發(fā)輸入性物價(jià)上漲很值得關(guān)注。

看清了輸入性物價(jià)上漲的問(wèn)題，我們就能認(rèn)識(shí)到“中國(guó)的物價(jià)上漲不一定是人民幣‘主動(dòng)超發(fā)的問(wèn)題”，而是“輸入性物價(jià)上漲”導(dǎo)致人民幣被迫多發(fā)的問(wèn)題。因此，我們至少可以說(shuō)，在全球經(jīng)濟(jì)一體化的前提下，通貨膨脹不一定是本幣的問(wèn)題。因?yàn)椋M(jìn)口原材料價(jià)格上漲，必然導(dǎo)致中國(guó)企業(yè)購(gòu)買(mǎi)同樣多的材料要花更多的錢(qián)，從而使貨幣需求增加。

所以說(shuō)，物價(jià)問(wèn)題絕不是一個(gè)簡(jiǎn)單的貨幣問(wèn)題，自然也就不存在物價(jià)上漲就緊縮貨幣，物價(jià)下跌就放松貨幣的治理邏輯。2008年金融危機(jī)之后，發(fā)達(dá)國(guó)家大量投放基礎(chǔ)貨幣，但8年多過(guò)去了，我們也沒(méi)看到發(fā)達(dá)國(guó)家出現(xiàn)物價(jià)暴漲？為什么？因?yàn)樾枨筚酰泿懦l(fā)必須通過(guò)需求作用于物價(jià)。如果我們看到需求疲弱或供給過(guò)剩之時(shí)物價(jià)上漲，一定是成本推動(dòng)型的物價(jià)上漲，雖然也與貨幣多少有關(guān)，但這種相關(guān)性很弱。