內蒙古地區上市公司融資問題與對策研究

王丹陽

摘要：隨著我國資本市場快速發展，我國境內上市公司的數量逐年增長，同時融資額也逐年提高。內蒙古地區的特點就是雖然擁有相當豐富的資源但是對應的卻是落后的經濟基礎，經濟發展水平滯后的重要原因就是資金短缺。為了能夠解決企業資金困難問題，將資源優勢轉化成經濟優勢，自治區鼓勵企業充分利用資本市場的融資功能融入資金。

關鍵詞：上市公司；融資

1994年內蒙古蒙電華能熱電股份有限公司是內蒙古地區第一家上市公司，內蒙古自治區境內上市公司數是26家到2103年底。一個地區經濟的發展水平和行業水平可以通過地區上市公司的數量和質量來體現，上市公司在整個行業中起到主要載體的作用。上市公司的發展帶領了一個行業一個地區的經濟發展。上市公司相較于同行業其他企業更具規模，日常經營少不了大量資金的支持。企業受到資金的影響，融資作為企業資金的來源，也因此決定著企業今后的戰略發展和規模大小。、內蒙古地區上市公司利用有限的資源加快發展，提高經濟效應，帶動地區的發展也是西部大開發的推動效果。

問題所在重股權融資輕債券融資，股權結構單一，資金重組力不大，公司容易被內部人員控制等。本篇文章對所研究出的問題提出針對性解決方案：1引導上市公司發行債券融資2積極推動中小企業創業板3引導上市公司資產重組，4內蒙古地區上市公司結構治理優化。使內蒙古上市公司可以更快更好的發展。

一、上市公司進行債券融資

真正健全的公司融資結構都明確了解債券融資的優勢要遠遠大于股權融資的優勢，且債權融資更加具有積極的激勵機制與較少的犯錯誤機會，從而降低融資成本，股權融資成本要遠遠高于債權融資綜合成本。因此積極拓展融資方式加大債權融資的比例是改良綜合融資市場的方法。債券市場的大力發展從兩個角度來看，大力發展債券市場是必然之路，要全方位發展從政策法規制度等方面大力發展債券市場，讓整個大環境是健康寬松的氛圍。同時也要提倡中國上市公司進行負債經營。中國上市公司進入資金借貸市場是由于企業債券市場的不完善體系不健全所導致的。所以快速建立合理的債券市場體系才是讓債務發揮作用，使更多的融資方法供企業選擇的重中之重。

二、積極推動中小企業創業板

創業板是一種剛剛進入市場的新鮮物品，整個環境下企業對此的接受程度也良莠不齊，所以宏觀調控下讓政府主導去領導提倡中小企業的創業板上市。其中中小企業中屬于高科技行業的，都可以發行股票融資在創業板市場上。如連續盈利2年以上，君符合國家創業板上市的要求。

三、引導上市公司資產重組

要使內蒙古上市公司健康穩定的發展就需要結合自身情況，開拓嶄新的融資新方式以及加多資本運動的新活動。通過引進投資者、交換股份等行動去鼓勵國有控股上市公司的發展實現多元化的投資方式。積極推進發展較快的企業去與小企業兼并重組，將資源豐富公司與技術含量較高的公司實行跨地區合作，無論公司所屬何種商業體制，資金就是連接兩個企業之間的紐帶延伸優勢產業鏈，帶動產業集群發展。針對內蒙古上市公司制定符合企業發展道路的方向的標準，讓控股權從具有市場競爭力的投資人中轉讓出來，實現資源利用最大化。

四、完善上市公司治理結構

1.建立有效的利益激勵機制

激勵屬于一種心理活動。在企業管理中為了實現整體的奮斗目標，調動企業人員的積極性制造屬于員工獨有的愿望薄并配合企業人員去實現，從而實現企業整體的奮斗目標這個過程就是激勵。在企業中可以通過挖掘高品質人才，開發員工自身潛能，制造良好的工作環境來具體實施激勵措施。

激勵的模式分為物質激勵與非物質激勵兩類。用物質來獎勵人們去為了得到物質而進行工作達到職場需求。通常通過薪資激勵、股權激勵來獎勵員工。非物質激勵就用其他需求來刺激員工進行工作，比給員工制定職業發展路線，獎勵假期等。

2.建立有效的內部約束機制

要做到產權明確，對政府與企業管理公司的職能劃清界限，各自擁有各自的權利，不予混淆。讓政府官員提高積極性。通過重組減去大部分的國家控制股，以追隨整個大局面合理的效果。加大力度建設多元化投資方式，引進新的投資對象，上市公司股權主要掌握在機構投資者和個人手中，國家持股比例很小才是發達市場所具有的效果。

公司的內部治理要對董事會職責進行明確。基本職能是監督各部門工作，考核企業的經濟效益，建立激勵及約束機制，避免各部分之間的沖突。當董事會規模過大時則會造成溝通困難，降低董事會運作效率，適得其反影響監督效果的發揮。

強化監事會職能和權限的建議。中國國有控股上市公司一般采用的事二元制模式。也就是監事會與董事會是兩大同等重要的部門。監事會會對董事會以及其他高層管理進行法律監督。監事會的監督職能的發展好壞就取決于對監事會的重點建設與培養。良好利用監事會的職能，必須提高監事會的信任度，進一步明確監事會的職責和權限。

3.建立有效的外部約束機制

職工參與股權治理，根據民主管理理論和人力資本理論，讓享有廣泛權利的職工加入到公司管理當中是實現公司民主的方式之一，人力資源價值的提高更加要求了職工在整個公司的職能與作用，對公司的結構治理進行改善。

確定股東對于公司債權人的責任及義務。它是指股東要誠實對待債權人不得進行欺騙行為，當一旦違反此項規定的時候，就要對債權人進行賠償。股東對債權人承擔義務從本質上講就是把債權人視為外部監督者，來對企業為了履行社會責任從而進行約束作用，這將有力于公司的治理狀況。