金融相關比率等指標不宜作為衡量金融發展水平的尺度①

周 源

(1.南京大學 經濟學院，南京 210093；中國人民銀行南京分行,南京 210004)

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金融相關比率等指標不宜作為衡量金融發展水平的尺度①

周 源1,2

(1.南京大學 經濟學院，南京 210093；中國人民銀行南京分行,南京 210004)

現有的相當一部分研究將金融相關比率等金融深化指標作為金融發展水平的衡量標準，這其實是將金融深化指標的適用性人為擴大化，對此需要從理論上加以厘清。對金融深化指標進行靜態、動態比較，并開展理論分析，結果表明：不同地區金融深化指標與金融發展水平的高低不能對應，同一地區不同時間段金融深化指標與金融發展水平的走勢不能對應。因為發達地區的金融資產數值高，但其GDP也高，這樣發達地區的金融深化指標可能反而小；而同一地區不同時間段的金融深化指標的變化，只反映某項金融資產相對于GDP規模的變化方向，并不代表該項金融資產以及一般意義上金融發展水平的變化方向。總之，金融相關比率等金融深化指標只能大致反映出金融發展水平，不宜作為衡量金融發展水平的尺度。

貨幣化比率；金融相關比率；金融深化指標；衡量；金融發展水平

1973年，羅納德·麥金農提出了金融抑制的概念，認為發展中國家需要解除金融抑制，實現資金市場自由化，才能促進經濟發展[1]。同年，其同事愛德華·肖提出了金融深化的概念，并認為深度金融或淺度金融對經濟會分別起到促進或者抑制作用，實行金融深化戰略將有效促進本國經濟發展[2]。……