中百集團：經營繼續脫底向上

中百集團：經營繼續脫底向上

中泰證券預測數據

中百集團（000759）：公司業績預告2017Q2單季已實現盈利，2017H1同店增長4-5%，生鮮整體增長約3%，經營脫底向上。2017年H1公司實現凈利潤為1.28-1.40億元；Q1實現凈利潤為1.07億元，預計Q2單季度實現凈利潤約為0.20-0.32億元。Q1期間，中百集團完成資產證券化中江夏中百購物廣場的相關資產權益轉讓事宜，增加稅后凈利潤約為1.81億元；因2016年Q4費用順延到2017年Q1計提，且門店基礎因素影響，公司經營虧損約為1.21億元，2017年Q1實現歸母凈利潤為1.07億元，2017Q2因去年虧損門店的調整影響因素逐步縮減。2017年Q2銷售收入同比下降幅度逐漸收窄，毛利率有所提升，同時加大費用管控力度，同時處理門店轉型調整的商品和資產損失，公司經營利潤呈現增長態勢。2017年H1同店增長4-5%，生鮮整體增長約3%，經營呈現脫底向上態勢，符合我們去年對公司整體的判斷。

Q3/Q4預計繼續小范圍關店，整體經營仍能實現盈利。預計全年可實現0.2-0.3億元的經營性凈利潤，判斷全年實現凈利潤約為2.0億元。2017年H2，我們預計中百集團將繼續關閉部分虧損門店，其中大店關店數量約在4-6家左右，虧損額度在0.2億元左右。

操作策略：二級市場走勢來看，近期再次出現放量，突破概率較大，投資者可積極關注。