未來電器：曾開虛假承兌匯票

本刊記者 林蔓

未來電器：曾開虛假承兌匯票

本刊記者 林蔓

蘇州未來電器股份有限公司（以下簡稱“未來電器”）披露了招股說明書，公司公開發(fā)行新股不超過1708.67萬股，合計募集資金2.46億元，用于智能終端電器擴產項目、新建研發(fā)中心項目和新建運營管理軟硬件一體化平臺項目。

記者注意到，未來電器首先在營收上就出現(xiàn)了2015年增長乏力的現(xiàn)象，從而其當年的扣非后歸母凈利也同比下滑7.64%，但值得注意的是經營性現(xiàn)金流凈額卻是報告期內最高的。而且，公司不僅出現(xiàn)了開具無真實交易背景的銀行承兌匯票的情形，還多次少繳納增值稅。

另外，未來電器可以說是莫氏家族100%控股，而這種背景較容易發(fā)生股權糾紛，前車之鑒已有幾起。

扣非后凈利增長不穩(wěn)定

未來電器主要從事低壓斷路器附件的研發(fā)、生產與銷售，產品線覆蓋框架斷路器附件、塑殼斷路器附件、智能終端電器（智能控制模塊與微型斷路器組合形成的智能化產品）。

財務數(shù)據(jù)方面，未來電器2014-2016年營業(yè)收入分別為1.36億元、1.35億元和2億元，2015年小幅下降；同期扣非后歸母凈利潤分別為0.2億元、0.18億元和0.26億元，2015年下滑7.64%。

對此，公司表示，2015年智能終端電器營業(yè)收入下降903.59萬元，主要系公司優(yōu)化產品結構，淘汰毛利率較低的產品，2016年智能終端電器毛利率下降幅度較大，主要原因是電能表外置斷路器市場需求大幅上升，價格趨于合理。這也導致未來電器產品綜合毛利率的波動，分別為35.10%、40.62%和34.04%。

與此同時，公司2014-2016年經營活動產生的現(xiàn)金流凈額分別為0.21億元、0.41億元和0.25億元，占同期凈利潤比例分別為126.74%、191.83%及8.48%，并未和凈利潤保持相同的節(jié)奏，但公司只對2016年的情況進行了解釋，稱主要原因是公司經營性應收項目增加及存貨增加所致，并未提及2015年為何在營收和凈利下降的情況下，經營性現(xiàn)金流反而上升。

曾開虛假銀行承兌匯票

值得注意的是，報告期內，未來電器存在開具無真實交易背景的銀行承兌匯票的情形。2014年，浦發(fā)銀行蘇州分行先后兩次向未來電器開具1000萬元銀行承兌匯票，出票人為未來電器，收款人為蘇安能建材，蘇安能建材收到上述2000萬元匯票后，向開戶行和付款行浦發(fā)銀行相城支行申請貼現(xiàn)，并將扣除貼現(xiàn)費用后取得的現(xiàn)金轉給未來電器使用。未來電器實控人莫建平、朱鳳英從公司拆借1000萬元作為銀行承兌匯票開立的質押擔保定期存款資金。匯票到期后，浦發(fā)銀行相城支行從未來電器保證金賬戶劃款，完成解付手續(xù)。

未來電器表示，上述不規(guī)范使用票據(jù)融資的情形不符合票據(jù)法的相關規(guī)定，但經由開戶行及付款行知悉并認可，不存在故意欺詐的行為。如果公司因此受到有關部門處罰，實控人將承擔全部處罰款，保證公司不會因此遭受損失。

另外，公司在風險提示中也提到，自身已采取一系列整改措施，規(guī)范日常經營過程中票據(jù)使用行為，強化內部控制程序、嚴格執(zhí)行票據(jù)業(yè)務的審批流程。

事實上，未來電器的誠信問題仍值得商榷，除上述開具無真實交易背景的銀行承兌匯票外，報告期內，公司還因遺失增值稅專用發(fā)票、少繳納增值稅行為受到江蘇省蘇州市國家稅務局稽查局、蘇州市相城區(qū)國家稅務局及蘇州市相城區(qū)國家稅務局第四稅務分局的處罰。其中，2013年在購入固定資產（東南電梯）中，少繳增值稅1.89萬元、2014年購買空調卻少繳增值稅2.03萬元，2016年，未來電器采用直接收款方式銷售貨物，貨物已發(fā)出，未開發(fā)票，導致少繳納增值稅7.25萬元。

莫氏家族100%控股

截至招股說明書簽署日，莫文藝、莫建平、朱鳳英分別直接持有未來電器62.17%、17.76%、8.88%的股權，雖然莫文藝為公司控股股東，但董事長為莫建平，莫文藝系莫建平與朱鳳英之女。

另外，持有公司11.19%股權的浩寧投資成立于2015年初，其普通合伙人樓洋持股11.8%，與莫文藝為夫妻關系，同時，法人股東疊層投資成立于2016年4月，是一家僅對浩寧投資出資的合伙企業(yè)，莫文藝持股76.8%。

因此，從股權結構來看，未來電器實際控制人莫文藝、莫建平、朱鳳英及其一致行動人浩寧投資合計持有公司100%的股份，本次發(fā)行后，持股比例雖然下降到75%，但仍處于絕對控股地位。

股市動態(tài)分析周刊記者注意到，家族企業(yè)較一般民營企業(yè)容易發(fā)生股權糾紛，曾經攜手度過艱難草創(chuàng)期的家庭成員，在后來的巨大利益面前分崩離析，導致A股IPO折戟或轉戰(zhàn)其他資本市場，這背后是相應的財富夢破碎。

今年，地素時尚昔日夫妻、婆媳之間的股權糾紛受到輿論關注，并導致其IPO暫緩；5年前，在曠日持久的家族權力斗爭告一段落之時，真功夫已由盛轉衰，喪失上市良機。家族內部成員關系破裂影響IPO進程的案例不光發(fā)生在A股，2010年土豆網在美國提交IPO申請，與此同時，創(chuàng)始人王微與前妻楊蕾的離婚官司打響，王微名下三家公司股權遭到凍結，受此影響，土豆網不得不推遲了上市計劃，由此徹底喪失上市的最佳時機。土豆的市場地位也被優(yōu)酷超越，并最終被優(yōu)酷合并。