北方華創：半導體設備龍頭國產化替代加速

石運金

北方華創：半導體設備龍頭國產化替代加速

石運金

北方華創（002371）是國內集成電路高端工藝裝備的龍頭企業，是少有的半導體設備上市公司，在重組北方微電子之后，業務整合形成半導體設備、真空設備、新能源鋰電設備及精密元器件四大事業群；其中子公司北方微電子專注于刻蝕和沉積設備研發制造，包括刻蝕設備（ETCH）、物理氣相沉積設備（PVD）和化學氣相沉積設備（CVD）三大類設備。通過收購北方微電子，北方華創得以提供技術壁壘更高的沉積和刻蝕設備，成為名副其實的國內綜合實力最強的半導體設備廠商。隨著半導體行業進入快速發展期，國產半導體設備公司迎來整合的春天，公司龍頭地位有望強者恒強。

國務院印發《國家集成電路產業發展推進綱要》明確提出行業發展目標，到2020年集成電路產業與國際先進水平的差距逐步縮小，全行業銷售收入年均增速超過20%。據SEMI最新預估數字，全球半導體設備銷售金額可望在2017年逼近550億美元，比2016年大幅成長37%，2018年在此基礎上還將增長20%。SEMI China最新報告更是預計，2018年中國半導體設備有望以110億美元銷售額躍居全球第二，形成以韓國、臺灣、中國為主的競爭格局。半導體設備呈現加速替代的趨勢，行業龍頭迎發展拐點，近年來北方華創不斷加大自主研發力度，未來將充分受益于行業的快速發展。

國家集成電路產業基金持有公司7.5%的股份，自上市以來北方華創控股股東和實際控制人為北京國資委，北京市將集成電路產業打造成為承載國家戰略、建設全國科技創新中心的重要支柱產業。公司技術方面，作為國家02重大科技專項承擔單位，公司憑借深厚的技術積累與開發填補了我國半導體設備領域的多項空白。公司研發的14nm FinFET刻蝕機去年交付客戶進行工藝研發，預計今年14nm PVD和ALD設備交付客戶。此外，公司28nm Hardmask PVD、AI-Pad PVD設備率先打入國際供應鏈，28nm PVD已經成為中芯國際的baseline機臺，12英寸清洗機累計流片量已突破60萬片，PVD機臺已成為全球排名前三的CIS封裝企業的首選機臺，技術實力毋庸置疑。

2017年，除中芯國際設備采購維持高位水平外，其他本土晶圓廠上海華力、華虹，武漢新芯等設備采購金額均大幅提升，上半年采購量均達到1-2億美金。北方華創通過與本土晶圓廠長期緊密合作，逐步提升相關產線的設備“國產化”率，銷售金額隨之增加。受益于國內晶圓廠的擴產及新建，目前北方華創在手訂單飽滿，且有望進一步增加。北方華創的半導體設備已經成功進入廈門聯電，合肥力晶等臺資廠商，目前正積極配合國際一流大廠進行產品驗證，公司產品在龍頭廠商的驗證通過將有助公司更好的受益國內百億美元的設備市場，并有望服務更多海外客戶。同時，公司收購美國Akrion公司進一步實現技術，市場的資源整合及拓展。

公司中報收入增速達49%，凈利潤增速超過30%，未來幾年業績將保持超過30%的增長率。面對未來千億級的市場，在“集成電路國產化”政策及“集成電路產業基金”的資金支持下，半導體行業有望迎來一輪快速增長行情。北方華創作為國內唯一的半導體制造設備上市公司，充分受益于“設備國產化”及各下游細分市場設備需求增長，將迎來業績高速增長期。