國際工程承包項目匯率風險分析及應(yīng)對策略探討

葛剛

摘要：中國經(jīng)濟自改革開放以來，經(jīng)歷了快速的發(fā)展，無論是增長速度還是經(jīng)濟體量，都位居全球前列。中國經(jīng)濟的快速增長也使得其與世界經(jīng)濟的聯(lián)系更加密切，也因此匯率波動也更加容易造成一些經(jīng)濟方面的風險。本文就主要分析了國際工程承包項目匯率風險分析及其對策。

關(guān)鍵詞：國際工程；承包項目；匯率風險；應(yīng)對策略

一、國際工程承包項目的匯率風險原因及特點

外匯敞口為匯率風險的產(chǎn)生提供了條件，如果企業(yè)具備可供支付的外匯資本和負債，無需通過外匯的兌換進行償債活動，那么匯率的波動就無法對企業(yè)承包商造成匯率方面的風險。但是，在多數(shù)情況下，承包商無法擁有足夠的外幣資產(chǎn)，一旦面臨債務(wù)問題，就需要進行外幣的兌換活動，而匯率往往并非是固定或單向波動的，這就可能在匯率的波動過程中，給承包商帶來更多的風險。

國際工程承包項目的匯率風險具有以下幾種特點：首先，匯率風險具有即時性，即當承包商參與國際工程項目之始，就會時刻面臨各種匯率風險的考驗。其次，匯率風險的不確定性，匯率的波動可能帶來損失，也可能帶來收益，所承包商處置得當，就能趨利避害，將風險和損失降至最低。

二、國際工程承包項目的匯率風險類型

國際工程承包項目在全周期都可能因為匯率波動而產(chǎn)生相應(yīng)經(jīng)濟風險。主要包括以下幾個方面：

工程收入方面的匯率風險：國際工程價款通常以美元或工程所在國的貨幣進行計價。而由于國際工程的合同周期較長，采用非人民幣計價時，工程收入在不同時期按照不同的匯率進行人民幣的兌換，就會存在一定的差價，造成工程收入方面的匯率風險。

工程支出方面的匯率風險：工程承包企業(yè)在工程施工之前就要先期購進一批原材料和相關(guān)設(shè)備，而業(yè)主方會進過一段較長的時間才會支付這些費用。在此期間，若匯率出現(xiàn)較大變動，可能導致工程的支出比預期支出要大。從而造成工程支出方面的匯率方面的損失和風險。

工程貸款方面的匯率風險：不少國際工程由于工程量大，所需資金也較多，因此，部分承包企業(yè)會有貸款行為。若貸款貨幣與合同貨幣不一致，在工程期間匯率發(fā)生變化后，承包企業(yè)也將面臨匯率的差價風險。

如下圖1所示，美元兌人民幣走勢圖。假如，承包企業(yè)與工人簽訂勞務(wù)合同中，以美元計價發(fā)放工資。2013年12月，美元兌人民幣匯率為6.05，而2016年12月美元兌人民幣匯率則為6.9。那么，整個工程中付出美元工資一定的情況下，2016年較2013年而言，每付出1萬美元的工資，企業(yè)就減少8500元的人民幣利率。當所需工資數(shù)額龐大時，甚至會造成整個工程的利潤率出現(xiàn)較大的下降。

三、國際工程承包項目匯率風險的應(yīng)對策略

（一）積極進行企業(yè)轉(zhuǎn)型升級，提高產(chǎn)品附加值和利潤率

當前，我國的多數(shù)國際工程承包項目屬于勞動密集型項目，由于處于產(chǎn)業(yè)鏈的末端，這些項目附加值和利潤率都不高，這也造成了相關(guān)企業(yè)的利潤不足以覆蓋匯率風險問題，一旦匯率出現(xiàn)較大波動，就有可能給企業(yè)造成巨大損失。因此，相關(guān)企業(yè)要積極完成轉(zhuǎn)型升級任務(wù)，促進自身的技術(shù)密集型的轉(zhuǎn)型工作，從而以更高的技術(shù)含量和更高的產(chǎn)品附加值，促進企業(yè)在國際競爭中的健康發(fā)展。

（二）合理利用各種金融手段，防范可能出現(xiàn)的匯率風險

首先，企業(yè)可以強化與專業(yè)金融機構(gòu)的合作，通過接受專業(yè)機構(gòu)的指導，提高匯率風險防范工作的科學性和有效性。其次，企業(yè)還可以利用匯率保險、遠期外匯交易等金融工具，來規(guī)避可能出現(xiàn)的匯率風險。企業(yè)通過向保險公司投保或者遠期外匯交易的方式，就能將風險轉(zhuǎn)移分攤到保險公司及銀行方面，從而提高企業(yè)自身的抗匯率風險能力。

（三）實施精細化的匯率風險管理，從細節(jié)方面促進企業(yè)抗匯率風險能力

在整個國際工程承包項目中，承包企業(yè)要根據(jù)項目的實際情況，進行針對性的細節(jié)把控，從而通過精細化的風險管理，規(guī)避匯率風險。首先，投標前的風險管理。承包企業(yè)應(yīng)該從品質(zhì)、能力和資本等方面對業(yè)主進行評估，避免于不良業(yè)主出現(xiàn)業(yè)務(wù)往來。并從工程的全生命周期進行考量，從而規(guī)避匯率在一定時間中的變動而引發(fā)的風險。其次，投標和簽訂合同階段的風險管理。在這一過程中，合同計價和結(jié)算時應(yīng)盡可能選擇硬貨幣，貸款貨幣則可選擇軟貨幣，并在考慮匯率波動和工程地人力、原料成本的基礎(chǔ)上，訂立好相關(guān)的合同文件。

參考文獻：

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（作者單位：中國石油天然氣管道局第六工程公司）