老房企三木集團(tuán)又被監(jiān)管部門問詢 這幾年它到底折騰了什么

周月明

上市房企三木集團(tuán)（000632.SZ）5月13日受到深交所問詢，要求對(duì)其2016年報(bào)的大額非經(jīng)常性損益與其他應(yīng)收款的變化、現(xiàn)金流量變化等13個(gè)問題進(jìn)行說明。這已不是這家老牌房地產(chǎn)企業(yè)第一次被監(jiān)管部門盯上了。早在2015年初，其就因信息披露違規(guī)被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查。三木集團(tuán)這幾年究竟發(fā)生了什么呢？

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)生疑

三木集團(tuán)主要從事房地產(chǎn)開發(fā)與經(jīng)營、進(jìn)出口貿(mào)易。今年3月29日公司發(fā)布了2016年報(bào)，公司營收49億元，同比增長6.4%；凈利潤3994萬元，比上年增加407萬元。

簡單來看，三木集團(tuán)2016年?duì)I收、凈利雙增長。但細(xì)看其報(bào)表，公司主營利潤5589萬元，卻同比減少39%，凈利潤增加在很大程度上都依賴政府補(bǔ)助、非流動(dòng)資產(chǎn)處置等偶然收益。

據(jù)財(cái)報(bào)顯示，公司2016年“非流動(dòng)資產(chǎn)處置損益”為5109萬元，而在2015年是-171.03萬元，短短一年時(shí)間這塊收入大幅提升。其中，政府補(bǔ)助有538萬元，比2015年多出219萬元。投資性房地產(chǎn)價(jià)值變動(dòng)產(chǎn)生的損益有626萬元，對(duì)非金融企業(yè)收取的資金占用費(fèi)有291萬元，而2015年并沒有此項(xiàng)收入。這三項(xiàng)就為利潤總額帶來了近1500萬的貢獻(xiàn)，然而公司并沒有更詳細(xì)說明這三項(xiàng)收入到底是如何大幅增加的。

除了非經(jīng)常性損益出現(xiàn)大幅變動(dòng)之外，公司的現(xiàn)金流情況也引起了深交所的關(guān)注。

據(jù)2016年年報(bào)，公司含稅營收應(yīng)為54.6億元，“銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金”為54.98億元，收到現(xiàn)金比稅前營收多了近3800萬，按財(cái)務(wù)計(jì)算來說，多出的這部分錢不是應(yīng)收賬款收回了一部分，就是預(yù)收賬款先收進(jìn)來的。

但是對(duì)比公司年報(bào)，2016年的應(yīng)收賬款3968萬元，僅比去年減少了1368萬元，也就是說，2016年僅收回了1368萬元的應(yīng)收賬款，與理論上應(yīng)收回的近3800萬并不相符。

再看2016年的預(yù)收款項(xiàng)為5.3億元，比去年多出了1.41億元，也就是說三木集團(tuán)多收了1.17億元的預(yù)收款，但并未體現(xiàn)在現(xiàn)金流量表中，不免令人生疑。但對(duì)于原因，公司方面并未給出回應(yīng)。

其實(shí)，三木集團(tuán)的財(cái)務(wù)披露數(shù)據(jù)出現(xiàn)問題并不是第一次。早在2015年，三木集團(tuán)因存在未按規(guī)定披露重大關(guān)聯(lián)交易和未及時(shí)披露重大合同等違法行為，被責(zé)令改正，并處以30萬元罰款。其時(shí)任總裁陳維輝和董事長蘭雋被給予警告，分別處罰20萬元。時(shí)隔兩年，公司在信息披露上再次出現(xiàn)疑問，不得不令投資者擔(dān)憂其近幾年數(shù)據(jù)的真實(shí)性及經(jīng)營問題。

股權(quán)暗戰(zhàn)頻繁

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)生疑、依賴偶然收入，都在很大程度上表明三木集團(tuán)這幾年過得并不太好。細(xì)看其經(jīng)歷，發(fā)現(xiàn)公司近兩年陷入了股權(quán)暗戰(zhàn)、人事紛爭(zhēng)等各種動(dòng)蕩，這也是三木集團(tuán)裹足不前的重要原因。

那么為何三木集團(tuán)會(huì)陷入股權(quán)紛爭(zhēng)呢？

回顧其發(fā)展過程，三木集團(tuán)起初是福州市馬尾區(qū)一家規(guī)模很小的區(qū)屬企業(yè)，前身是福州經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)建設(shè)總公司，成立于1984年，1992年改制為股份制企業(yè)，1996年在深交所上市。其本身底子很薄，是從馬尾區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)一步步發(fā)展起來的。且國資持股比例不高，在公司發(fā)展過程中國資的股東義務(wù)也沒有很好履行，為公司后來的發(fā)展埋下了隱患。首先，公司除2001年進(jìn)行一次配股外，一直沒有實(shí)施過再融資，錯(cuò)過了資本市場(chǎng)的大好時(shí)機(jī)，在幾年后的房地產(chǎn)開發(fā)大潮中被迅速甩開。此外，公司股權(quán)結(jié)構(gòu)分散，第一大股東福建三聯(lián)投資有限公司僅持18%，大股東不作為，公司培養(yǎng)出的管理層人才又被各大地產(chǎn)商爭(zhēng)相拉攏，流失嚴(yán)重。這也令三木集團(tuán)的領(lǐng)導(dǎo)層一時(shí)被架空，公司第七屆董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)的任期早已于2015年5月16日屆滿，但換屆工作至今沒有舉行。

股權(quán)結(jié)構(gòu)分散、管理層不穩(wěn)定，令三木集團(tuán)陷入了股權(quán)紛爭(zhēng)泥潭。先是公司前十大股東林傳德等三名自然人悄悄在二級(jí)市場(chǎng)舉牌增持，一度持有公司14.6%的股權(quán)，但此三人從未主動(dòng)聯(lián)系過上市公司，背后原因也不明。

在公司被“狙擊”之時(shí)，公司高層也發(fā)生大動(dòng)蕩，2014年公司核心人物總裁陳維輝、董事長蘭雋先后辭職，至今陳維輝的高管團(tuán)隊(duì)只剩下一人留在公司。

知情人士稱，高層劇變或與公司原本請(qǐng)來對(duì)抗林傳德等人的“白騎士”有關(guān)。

2014年5月20日，一位叫高旭斌的神秘人士空降三木集團(tuán)出任常務(wù)副總裁。僅僅半年前，他突然入職三木集團(tuán)第一大控股股東三聯(lián)投資，并擔(dān)任董事。其簡歷顯示，2003年8月至2014年4月間，高旭斌一直是任職保利（沈陽）房地產(chǎn)開發(fā)有限公司副總經(jīng)理，之前與三聯(lián)投資和三木集團(tuán)都無任何關(guān)系。這位神秘人背后則是被知情人士稱作“白騎士”的遼寧閩商投資集團(tuán)，高旭斌是該公司董事。

據(jù)了解，遼寧閩商大概支付了2億多元用于支付三聯(lián)投資的股權(quán)轉(zhuǎn)讓款。但知情人士稱，“其內(nèi)部對(duì)這個(gè)項(xiàng)目意見不完全統(tǒng)一，在拿出兩億多真金白銀后也沒有資產(chǎn)和現(xiàn)金做進(jìn)一步增持。且遼寧閩商缺乏熟悉資本市場(chǎng)的人才，進(jìn)入公司發(fā)現(xiàn)很難玩得轉(zhuǎn)，最后不僅撕毀保留原高管團(tuán)隊(duì)至少一屆的承諾，甚至連已經(jīng)取得的三聯(lián)投資股權(quán)也以高價(jià)悉數(shù)轉(zhuǎn)賣給福州當(dāng)?shù)匾患业禺a(chǎn)企業(yè)A公司，中間還賺了好幾個(gè)億。”

請(qǐng)來的“白騎士”并未演好自己的角色，還把原先的高管團(tuán)隊(duì)“踢走”，原本就虛弱的三木集團(tuán)陷入了困難境地。

目前，三木集團(tuán)的管理層仍然不穩(wěn)定，股權(quán)所屬也沒明確，現(xiàn)在是具有銀行從業(yè)背景的邵曉輝擔(dān)任公司副總裁和財(cái)務(wù)總監(jiān)，業(yè)界人士認(rèn)為，這也許預(yù)示未來公司有可能轉(zhuǎn)型為一家金融類企業(yè)。

而對(duì)于三木集團(tuán)為何引來各方資本爭(zhēng)搶，有業(yè)內(nèi)人士解釋稱，從殼資源角度看，三木集團(tuán)是一個(gè)目標(biāo)，總市值不到40億元，且是福州最早從事地產(chǎn)業(yè)務(wù)的企業(yè)之一。起家的馬尾區(qū)位于福州經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)，當(dāng)?shù)貒Y的發(fā)展也引人關(guān)注。但從目前來看股價(jià)為6.38元，市盈率高達(dá)246倍，近半年來一直在下跌中，似乎看不到任何前景。