基于供應鏈金融的農產品質押融資風險模糊綜合評價研究

徐鵬

摘要：

農產品質押融資是存貨質押融資的具體化，對破解涉農企業的融資困局具有重要意義。但農產品具有慢速變質、易腐蝕、難存儲、難運輸等特征，這致使業務開展過程中存在較多的風險，所以探索農產品質押融資風險防范問題非常必要。在系統梳理供應鏈環境下的農產品質押融資風險類型基礎上，采用層次風險和模糊綜合評價方法評價企業開展業務的風險較為適宜。

關鍵詞：供應鏈金融；農產品質押；層次分析；模糊綜合評價

中圖分類號：

F304

文獻標志碼：ADOI：10.3969/j.issn.1008-4355.2017.03.12

一、引言

存貨質押融資是供應鏈金融的主要運作模式，隨著諸多學者的系統、深入研究，其理論體系日漸形成并逐步完善，這對引導業務實踐健康發展提供了理論指導。然而，現有關于存貨質押融資業務的研究皆把質押物認定成一般性“存貨”，應用范圍受到一定的限制，影響了業務功能的深入發揮。有鑒于此，拓展業務應用范圍，豐富供應鏈金融理論體系并滿足更多社會融資主體的資金需求成為當下供應鏈金融理論研究的探索趨勢。農產品是農戶、合作社、農場及農業型中小企業的主要資產類型，定期地閑置在倉庫之中，擠占了不少的流動資金，使得本就資金不足的他們更加窘迫，加之農業型中小企業通過正規途徑獲得資金的難度較大這一因素，致使這類個體或組織面臨嚴重的資金不足問題。所以探索農產品質押融資問題對緩解涉農中小企業及農戶等融資困境具有重要意義。但無法回避的一個現實問題是農產品是典型的弱質性產品，這種特性致使農產品質押融資業務更為復雜、風險更多。有鑒于此，探討業務風險防范問題對業務高效運行及健康發展具有積極意義。現有關于存貨質押融資風險問題的研究集中在貸款價值比率[2][3]、物流企業道德風險[4][5]、組合質押價格風險[6][7]、風險因素分析[8][9]等問題上，與以上不同的是，本文在系統梳理基于供應鏈金融的農產品質押融資風險類型的基礎上，運用層次分析和模糊綜合評價方法，對給定某企業開展該業務的風險進行了評價。

二、基于供應鏈金融的農產品質押融資風險分析

盡管合作社存貨質押融資業務對其緩解融資困境具有重要的現實意義，但開展業務過程中的風險不可回避。所以探討合作社存貨質押融資風險指標體系構建及防范問題變得重要。經過對合作社自身特性、存貨特征及存貨質押融資業務的運作流程分析，筆者提煉出農產品質押融資業務主要面臨的風險類型有：外部環境變化風險、資信水平風險、供應鏈穩定風險、質押物風險、技術水平風險、法規風險。

（一）基于供應鏈金融的農產品質押融資外部環境變化風險

外部環境包括的主要項目有：自然環境、市場環境、行業環境、區域環境等。自然環境變化如天氣、氣候、自然災害對業務影響較大，因為農產品包括改良品（隨著時間流逝存貨在數量或質量上發生變化）。對天氣、氣候等自然環境變化比較敏感，良好的自然環境可以有效抵御農產品的變質損耗、引致活體農產品產量增加，市場供給增加，進而影響存貨的變現等后續問題，市場環境變化描述的就是該類存貨在市場上的供需、競爭、政策變更等情況所帶來的不確定問題，行業環境變化和區域環境變化主要是指不同行業、不同區域在市場競爭水平、開發程度、技術水平、經濟發展狀況變化而造成的不確定問題。

（二）基于供應鏈金融的農產品質押資信水平風險

資信水平風險是指業務中參與多方尤其是借款企業、物流企業因資信水平低下發生違約而造成的損失。參與的諸多主體中，物流企業及借款企業的資信水平等級對業務整體信用風險影響較大。借款企業往往為中小涉農企業、合作社、農場主、農戶等，他們在財務制度、經營管理、內部風險控制、發展前景等方面存在較大的不確定性，加之經營產品的弱質性、季節性等特征，使得借款企業的資信水平整體較為低下，容易因自身或外界因素引發有意或無意違約、合謀等行為發生。物流企業在業務中扮演著中樞和橋梁的作用。農產品質押融資的特殊性決定對物流服務質量的要求較高，不僅需要完善的運送方案，而且需要較高的價值評估、質押存放、監管等條件，而物流企業的資信水平低下會造成與借款企業合謀騙貸、質押物丟失、毀損等結果發生，而引致物流企業資信水平低下的關鍵因素來自其規模小、財務制度不完善等因素。

（三）基于供應鏈金融的農產品質押融資供應鏈穩定風險

探索農產品質押融資業務無疑對涉農企業破解融資困境有重要現實意義，但農產品弱質性、慢速變質、周期性等特性使得銀行等金融機構不愿接受，開展業務的積極性不高，所以借款企業需置身供應鏈環境中，且核心企業為其業務開展提供必要輔助對業務的順利開展大有裨益。置身于供應鏈環境中且有核心企業的輔助，有效降低了單個企業的違約風險，但滋生了供應鏈穩定風險，主要體現為供應鏈控制風險、供應鏈協作風險、供應鏈競爭風險等。控制風險可解釋為核心企業掌控整個鏈條力度強弱與否所產生的不確定性，掌控力度愈弱，該風險愈大；協作風險可被解釋為鏈條中企業（包括橫向企業和上下游企業）間的合作協調是否暢通所引致的損失，協作愈差，風險愈大；競爭風險可被解釋為該鏈條與一個或多個同行業或類似行業鏈條的整體競爭能力強弱所導致的損失，競爭能力越強的鏈條，競爭風險就越小。

（四）基于供應鏈金融的農產品質押融資質押物風險

質押物風險可理解為由于質押物品種選擇有誤、價值減少、違約處置變現不暢、自身變質等緣由造成的損失。經過實地調研和閱讀歸納，質押物風險主要體現為如下幾種風險類型：質物類型篩選風險、質物價格變化風險、質物違約處置變現風險及質物自身變質風險。

質押物是銀行有意放貸的關鍵，但并不意味著每種農產品都適合開展質押融資業務，某些農產品因其自身結構特征使得運送和存儲較為困難、變質速度較快、市場價格波動較大、處置變現較為困難等，具有這種特征的農產品是不適合作為質押物的。業務開展前，可預先設置準入機制，符合標準的質押物方可納入，否則拒絕，這對防范業務風險具有較好的控制效果。質物價格變化及違約處置變現風險是農產品作為質押物所面臨的比較重要的風險類型，農產品弱質性、季節性等特征導致其價格變化較大，而價格較大的波動會給其價值造成不穩定，不穩定的價值特性又影響變現效率，進而給參與主體銀行帶來潛在風險。自身變質風險大小取決于質押物類型、運送條件、方案及存儲設備水平等因素。