大消費板塊強勢 招商行業精選今年以來漲逾10%

今年A股蹺蹺板效應明顯，以往的熱門板塊和主題呈現普跌態勢，但受益于消費升級的大消費板塊再創歷史新高，重倉該類股票的基金凈值一路飆升，以招商行業精選股票型基金為例，Wind數據顯示，截至6月22日，該基金今年以來的漲幅高達10.68%，不僅遠超同期上證綜指1.41%的漲幅，也把同類基金4.58%的平均漲幅遠遠甩在身后，在同類產品中位列前1/4。從一季報看，該基金重倉股多為消費板塊個股。

業內人士分析認為，在當前經濟長期在L型底部徘徊蓄力時，個股基本面越來越受到市場重視，基金對優質個股的甄選能力成為決定其業績的關鍵。分析人士指出，4月以來，大消費電子行業及家用家居行業均在市場調整中表現搶眼，今年漲幅較好的基金可能都配置了這些板塊和行業。而對于2017年的市場，招商行業精選基金經理賈成東表示，權益類資產風險在2016年已部分得到釋放，未來進一步調整空間有限，系統性回升還需時間和基本面的配合。

A股納入MSCI利好襲來？

工銀瑞信深證紅利ETF領漲

A股納入MSCI，潛在標的股受到高度關注，國際增量資金流入對其將形成長期利好。目前市場上唯一跟蹤深證紅利指數的基金——工銀瑞信深證紅利ETF上周強勁上漲6.17%，今年以來憑借24.69%的收益位列全市場ETF產品第一名，工銀瑞信深證紅利ETF聯接基金同樣吸金力十足，上周漲幅達5.77%，今年以來也實現了22.87%的正收益，獲得同類冠軍。

多家機構預測，未來A股將迎來近千億增量資金，在國際資金配置需求推動下，A股市場大市值、分紅穩定的優質藍籌股投資價值更加突出，深證紅利指數受益較為明顯。首先，深證紅利指數成份股由深市具有分紅穩定、分紅比例高且流動性較好的40只股票組成，多為成熟績優股或分紅能力強的成長股。在今年以來的白馬藍籌股上漲行情中，深證紅利指數以24.24%的增長率超越同期上證綜指逾20個百分點；其次，深證紅利指數的成份股中，有23只與納入MSCI的標的股重合，合計權重近70%，未來國際新增資金流入，所受利好影響更大。

而工銀瑞信深證紅利ETF及其聯接基金業績長期制勝。銀河數據顯示，截至6月23日，工銀瑞信深證紅利ETF及其聯接基金近一年漲幅均超過30%，分別位列同類第4和第3；近三年凈值增長率均在100%以上，雙雙位居同類第2。

國投瑞銀基金王鵬：

股票投資要靠常識

2008年金融危機至今，相比美國、印度等股市的高歌猛進，中國股市表現慘淡。回首此前市場，國投瑞銀基金王鵬日前認為股票投資不能靠政府，要靠常識，并從經濟、貨幣和估值角度分析認為，當下A股弱勢恰恰符合常識。

王鵬表示，一是各部門杠桿率（負債/GDP）提升、市場尚未出清，導致中國增長質量堪憂。發達經濟體在2008年金融危機后，經過痛苦調整實現市場出清，而中國2009到2016年間不良率從1.60%升至1.75%，如僵尸企業存續，只會加劇資源的扭曲配置。二是量價兩維度，不支持貨幣繼續寬松。首先出口見頂難以繼續“有保障的貨幣擴張”；其次房價持續暴漲制約貨幣寬松；最后極低利率終將回歸常態，盡管幅度和時間無法確定。而隨著經濟回暖和低利率負面影響，美歐等國逐步退出貨幣寬松，中國目前也在回歸路上。三是估值偏高，制約漲幅。王鵬認為A股困局不是新股發多了，而是發行不暢衍生出殼價值，導致市場整體的高估，而目前A股估值仍未見底。

新三板適當性新規出爐

7月1日起正式實施

2016年12月12日，證監會發布了《證券期貨投資者適當性管理辦法》，并將于2017年7月1日起施行。為貫徹落實相關要求，有效控制市場風險，保護投資者合法權益，全國股轉公司對現行管理細則予以相應地修訂或補充。

全國股轉公司日前修訂發布了《全國中小企業股份轉讓系統投資者適當性管理細則》，新規自7月1日起正式實施。

相關人士表示，新三板市場對自然人投資者準入實行多維標準，對自然人投資者的準入要求主要做了三方面調整完善。

一是根據《管理辦法》第十四條要求，將自然人投資者準入資產規模的計算要求由“前一交易日日終”的時點指標修改為“最近10個轉讓日日均”的區間指標。

二是在維持“500萬元”資產門檻要求不變的基礎上，根據《管理辦法》第八條中專業自然人投資者的資產口徑，將自然人投資者準入的資產指標由“證券類資產”標準修改為“金融資產”標準。金融資產是指銀行存款、股票、債券、基金份額、資產管理計劃、銀行理財產品、信托計劃、保險產品、期貨及其他衍生產品等。

三是參照《管理辦法》第八條中有關專業自然人投資者的投資經歷和工作經歷要求，將“證券投資經驗”修改為“證券、基金、期貨投資經歷”，將“專業背景或培訓經歷”修改為“金融從業經歷”，以更加客觀、全面地衡量投資者的投資經歷和金融專業知識水平。

國家金融大數據實驗室落戶深圳

為響應國家大數據發展戰略，大力驅動大數據技術與金融創新有機結合，互益集團公布，其持股51%的子公司深圳市易簡行數據技術有限公司，聯合華為技術有限公司發起設立國家金融大數據實驗室（深圳）。

據悉，圍繞金融業務核心需求和金融大數據的典型應用場景，該實驗室遵循“有數據、用數據、管數據”的方針，以應用為主導，開展金融大數據關鍵技術攻關，整合金融數據資源與應用服務資源，支持金融業創新發展。

業內人士認為，傳統金融與大數據的結合，成為當下市場關注的焦點，及早布局金融大數據領域，有望在未來激烈的市場競爭中占據有利地位。對此，該實驗室將集聚優勢資源，并計劃與行業龍頭開展深入合作，協同推動大數據技術創新和金融大數據領域新產品、新市場的聯合開發力度，形成系統性的解決方案，為金融市場改革創新提供精準的數據支持。

海外業務頻頻“亮劍”

工銀瑞信彰顯全球資管視野

作為國內首家獲得QDII資格的銀行系基金公司，工銀瑞信積極布局和拓展海外業務，歷經10年國際風雨洗禮，目前工銀瑞信已設立了包括股票、債券、商品在內的5只QDII產品，投資管理業績持續領跑。

2017年已過半，在國內市場震蕩低迷的情況下，投向海外市場的QDII基金卻一枝獨秀。銀河證券數據顯示，今年以來（截至6月23日）QDII基金以8.22%的收益率顯著領跑各類基金。在資本市場逐漸開放、資產配置日益多元化的助推下，QDII基金從“小眾”產品逐漸成為“爆款”，其中滬港深基金和主投香港市場的QDII更是備受矚目。

2017年，內地“資產荒”格局延續，美聯儲開啟加息閘門，國際市場成為投資者資產配置、分散單一市場風險的重要陣地。針對投資者全球化資產配置的迫切需求，面對人民幣國際化機遇，工銀瑞信將不忘初心，繼續遠航，以卓越的投資和服務，滿足海內外投資者多元化資產配置的需求。■