關于引導城鎮居民家庭金融資產合理配置

何靜

摘要：隨著我國市場經濟的快速發展，國民的生活水平得到不斷地提高。在滿足日常生活的開銷后，人們的“剩余財富”量不斷攀升，居民家庭資產持續上升，城鎮居民的家庭資產成為社會總資產的重要成分，對于國民經濟的發展起到了重大貢獻。單一的銀行儲蓄已無法實現居民資產多元化的需求，股票、債券、信托、保險、銀行理財產品、基金等金融產品不斷呈現，為居民家庭金融資產提供了更多的選擇。因此，引導城鎮居民家庭金融資產合理化配置的意義越來越重大。

關鍵詞：城鎮居民；家庭金融；資產配置

進入新千年以來，我國實現了國民經濟的快速發展，城鄉居民尤其是城鎮居民收入大量的增長，使人民生活水平得到顯著提高。通過國家統計局提供的一些數據和相關的資料，顯示從2001年開始到2015年這十五年期間，我國經濟每年以年均9.7%的速度進行增長，城鎮居民人均可以支配的收入從改革開放初期的343.4元，增長到了2015年的31195元，是當時的八十倍。然而，隨著經濟的全面的發展以及人民收入水平的提升，城鎮居民家庭在滿足日常開銷后開始積累更多的剩余財富，居民的家庭資產不斷增多。目前我國人口中，20%的城鎮居民擁有大多數的社會財富，所以在社會總資產中城鎮居民的家庭資產占比較大，城鎮居民的家庭金融資產合理配置對于國民經濟的發展起到了舉足輕重的作用。

一、家庭金融與我國經濟發展的關系

城鎮居民家庭收入增長帶來兩個關鍵性的影響，一是居民消費水平的不斷提升，金融資產總量開始持續增長，居民家庭在金融市場上進行大量的投資，促進了我國整體金融行業的快速發展。各種金融投資工具在社會主義新時期不斷呈現，家庭金融投資交易日益活躍，城鎮居民家庭資產結構較過去有翻天覆地的變化，居民的家庭金融資產配置變得日益復雜。城鎮居民家庭巨額金融資產投資從宏觀的角度來看，與中國股票、債券、基金市場和房地產市場等的發展變化息息相關；從微觀的角度來看，家庭金融資產投資可以實現居民的收入增加。所以，家庭金融資產合理配置可以有效地促進我國經濟的穩定發展，實現人民生活水平的提升。

家庭是實現社會經濟運行的重要基本單位，其擁有的金融資產數量多少可成為一國經濟體金融化的重要標志。家庭金融資產總量上的提升使得國民經濟實現了較快的發展，其配置結構的變化對于貨幣和金融市場的變化影響重大：所以，家庭金融資產可以說發揮著越來越要的作用。經過國際金融危機的影響，可以發現我國要實現經濟快速增長還需要面臨長期艱巨的挑戰。我國政府為了實現“保增長、擴內需”的目標，鼓勵家庭進行合理的投資，引導家庭金融資產實現一定的流動性，這對于新的經濟增長點形成、擴大內需等將發揮重要的作用；所以，引導我國城鎮居民家庭金融資產合理的配置對于促進我國經濟的發展具有重大的意義。

二、我國城鎮居民家庭金融資產配置中存在的問題

（一）貨幣性金融資產比重大

根據一些調查研究數據我們可得知，當前我國居民擁有的現金以及儲蓄金額占據了家庭金融總量的70%之多，其中光是儲蓄就占據了一半以上，截至2015年底，這一比例仍然居高不下，維持在62.4%之上，縱觀世界上的其他國家，平均水平僅僅只在25%左右：另外從股票債券和保險這些金融資產投資來看，即使近年來有了一定比例增加，但相比儲蓄來說仍占比不高，在2015年里僅僅只有24%，遠小于儲蓄所占的比例，可見當前我國家庭的金融資產結果存在嚴重的比例不平衡問題。

（二）金融資產投資渠道較少

在我國居民家庭金融資產配置中，儲蓄一直占據著很大的比例，造成這種現象的原因來自多方面。首先，居民對于未來預期不樂觀，相關的社會福利政策難以落實到位；另外由于條件的限制，居民參與到投資活動的機會相對較少，他們所知道的金融投資渠道也相當有限。這一點國家統計局的相關數據予以了證明。從2016年2月的相關數據我們可以得知，相對于上一年來說，我國的CPI上漲了3.2個百分點，同一年的央行存款年利率僅僅只有3%，大部分居民認為儲蓄收益在實現家庭理財目標作用不大，存款利率長期處于較低水平，但由于股市的持續波動、金價低迷，以及房地產受宏觀調控等不穩定因素影響，很多居民只能把錢存入銀行以求安穩。

（三）居民金融資產分布不均

這里所說的資產分布不均主要體現在三個方面，第一個方面主要體現在富裕人群和普通百姓之間的不均，要判斷一個地區是否富裕，首先要看居民的財產性收入占所有收入的比重。根據一些報道我們知道，這一比重在2015年里僅僅只有2.98%，同時這個收入主要集中在少數的富裕家庭中，然而同期發達國家中等收入人群的比例卻為50%，與我國相距甚遠，這個數值體現了我國的貧富差距的擴大化。第二個方面主要指在地域分布上的分布不均。相對于東部沿海地區，我國西部內陸地區要貧困的多，根據相關數據研究，在2015年里，我國的東部沿海、中部地區、西部內陸以及東北地區進行的存款活動所占家庭金融資產總額的比例分別為59.7%、15.4%、17.8%以及7.2%，此外，在證券投資活動上，東部地區進行證券投資也遠高于中西部地區。第三個方面指的是城市與農村的分布不均。我國在城鎮和農村地區的經濟發展速度、整體規模及發展質量存在重大差距，金融類資產的投資主要以城鎮居民為主。

（四）制度有待完善

在著名的經濟學家，諾貝爾經濟學獎得主費爾普斯看來，那些金融市場中的中小投資者最為關注的問題是自身能夠通過股市投資活動獲取多少實際利潤，而要保證這部分中小投資者的利潤，就需要政府通過制度措施保護中小投資者利益。隨著我國經濟的發展，金融市場上出現了很多的理財投資方式，但這些方式未能成為居民的重要投資渠道，究其根本原因是缺乏相應的規范和誠信制度。即使相關部門近年來已在加強金融市場的監管力度，但始終無法取得令人滿意的成效。造成這種現象的主要原因是一方面，金融機構的產品管理混亂，理財產品宣傳多以收益為導向，極易損害投資者利益；另一方面，投資市場中常常出現的操縱市場、內幕交易等行為，使大量投資者望而卻步，市場無法實現誠信交易，很多投資者只能持幣觀望。所以，當務之急就是進行金融市場規范，需要把金融投資制度的建立放在首要位置。

三、引導城鎮居民家庭金融資產合理配置

為了引導城鎮居民家庭金融資產配置的多元化，我們可以通過以下措施來促進資產配置多元化的發展。培養居民家庭金融意識，引導居民合理配置資產；增強居民家庭對未來經濟發展的信心，提升居民進行多種金融資產配置的意愿；金融機構加大投資顧問隊伍與居民的合作聯系，更好地提供專業的金融服務；加強金融建設，促進金融產品多元化發展。

（一）培養居民金融意識，引導居民配置合理化

對于每個居民和家庭來說，了解金融理財相關的專業知識，學習該如何合理配置金融資非常重要。但是，這個過程需要多個層面的相互配合及共同努力，還需要持之以恒地實施。政府需要協助各大金融機構組織建立專業的理財師隊伍，定期安排各種理財講座，深化城鎮居民對金融產品的知識；此外，還要借助像互聯網、手機移動端這些當下最流行的信息傳播渠道來宣傳正確的投資理念，幫助居民更好地學習金融知識，及深化金融意識；加大相關產品風險知識的宣傳力度，建立居民對金融行業投資風險的正確認識，轉變股票投資中的投機心態，正確引導居民進行理性投資。

（二）增強城鎮居民對發展的信心，配置多元化資產

城鎮居民愿意配置更多元化的金融產品其中一個很重要的因素是對未來發展的信心，其中包括對未來家庭收入、社會保障、未來經濟發展的信心預期。只有對大的經濟環境及個人和家庭經濟保障信心增強，居民才愿意配置更多風險性資產，而非單一的儲蓄。

因此，國家需要在宏觀調控及貨幣和財政政策上，保證國家整體經濟的平穩快速發展；政府需要在社會福利，關系到國計民生的政策制度上，充分考慮社會各階層，特別是普通老百姓階層的根本利益。在實現個人和家庭收入提高的渠道和途徑上，亦需要國家和政府大力創建及扶持。只有在對大背景及個人家庭未來經濟基礎信心加強的前提下，居民才可能增加風險性資產的投入，實現資產配置的多元化。

（三）金融機構要加大投資顧問與居民的合作聯系

金融機構需要挑選高素質的人才培訓成專業的投資理財師隊伍，積極學習并掌握好投資市場的專業知識，充分了解客戶的投資心理，同時投資顧問需要在實踐中加強自身為居民家庭投資服務的能力。首先，投資顧問要從居民家庭自身經濟狀況、處于生命周期的哪個階段和家庭投資的風險偏好等因素，為其規劃適合其的投資組合方案。其次，由于金融市場波動變幻莫測，家庭的投資組合也需要是一個動態的變化過程。因此，需要這些專業顧問為每個家庭提供持續性的服務。投資顧問在為家庭提供一定的規劃之后，要時刻全面關注服務家庭的變化情況，定期提供最新的市場動態資訊，根據國家財政及貨幣政策變動，以及居民家庭的自身變化，及時對居民家庭組合規劃方案進行調整。在居民家庭和金融投資顧問頻繁互動的過程中，幫助居民家庭實現合理有效的資產配置。

（四）加強金融建設，促進金融產品多元化發展

隨著金融市場的迅速發展，我國金融產品的創新速度也在日益加快，出現了各類私募信托、融資融券、股指期貨等各類金融產品和工具，但由于創新廣度和深度的局限性，仍處于初級水平。從目前我國城鎮居民家庭金融資產配置來看，不同地區配置形式還是以儲蓄為主，較少投資在股票、基金、債券等，外匯、期貨則處于更低的比例，居民的家庭金融資產結構分布嚴重不均。造成這種現狀的原因是能供居民家庭選擇的金融投資品種太少、金融產品的結構相對單一，不能很好地滿足不同居民投資理財的需求，給居民的投資理財選擇造成一定的局限性。因此，為了增加不同地區城鎮居民家庭的投資方式和渠道，必須積極進行金融產品的創新，為不同地區城鎮居民家庭投資提供適合該地區的金融產品。