企業籌資的渠道

王晶晶+馬盼盼

摘要：隨著社會主義市場經濟體制改革的不斷深化，企業以靈活快速的決策機制，逐漸成為我國經濟建設的一支重要力量，對推動國民經濟發展、促進市場繁榮和社會穩定做出了巨大貢獻，在緩解就業壓力、優化經濟結構、應用進技術和增加稅收等方面發揮著越來越重要的作用。資金是企業進行生產經營活動的前提條件。企業籌資是指根據其生產經營、對外投資以及調整資本結構等需要，通過一定的渠道，采取適當的方式，獲取所需資金的一種行為。按照資金來源渠道不同分為權益性籌資和負債性籌資；按照所籌資金使用期限長短不同可分為短期資金籌集和長期資金籌集。現代企業籌資遇到的困難和問題各不同，本文試從以下幾方面加以探討，僅供借鑒。

關鍵詞：企業籌資；籌資渠道；淺議

1 、企業籌資概述

1.1 企業籌資的動機

籌資動機是企業進行籌資活動的基本出發點，企業籌資的基本目的是為了自身的生存與發展。企業具體的籌資活動通常受特定的動機所驅使。由于企業經營對資金需求的復雜性，企業籌資的具體動機是多種多樣的，為了有效地從事籌資活動，應當首先對此有所了解。概括起來，企業籌資動機主要有以下幾種類型：

擴張籌資動機是企業因擴大生產經營規模或追加對外投資的需要而產生的籌資動機。企業自籌建完成開始營業之后，生產經營規模就確定下來，此時一般已具備了維持現有規模的資金量。但是，隨著企業的生產經營活動日趨活躍，以及市場經濟的發展，尤其是應付激烈競爭的需要和對經濟效益無限追求的心理，以及受到不安于現狀，不斷擴充增大經營實力的心理驅使，就會產生擴大經營規模的現實需要。這時，原有規模下的資金量就難以滿足需要，唯一的辦法就是盡快重新籌措資金。具有良好發展前景、處于成長時期的企業通常會產生這種籌資動機。

償債籌資動機是企業為了償還某些債務而產生的籌資動機。償債性籌資可分為兩種情況：一是調整性償債籌資，即企業雖有足夠的能力支付到期舊債，但如果企業原有債務機構不合理，或者某種債務成本過高，而又有新的較低債務成本來源出現時，企業就可能出于調整債務結構使之更加合理的需要而增加舉債籌資；二是惡化性償債籌資，即企業現有的支付能力已不足以償付到期舊債，而不得不借新債還舊債。調整性償債籌資是一種積極主動的籌資策略，而惡化性償債籌資則表明企業的財務狀況已經惡化。

1.2 企業籌資的要求

企業籌資的基本要求，是通過分析評價影響的各種因素，確定籌資的數量和比例。根據企業理財的實踐，籌資的具體要求如下：

合理確定資金需要量，努力提高籌資效果。不論通過什么渠道、采取什么方式籌集資金，都應預先確定資金的需要量。籌集資金固然要廣開財路，但必須要有一個合理的界限。資金不足，會影響經營發展；資金過剩，也會影響資金效果。企業籌措資金的客觀動機，是企業存在著資金供應上的短缺。而這種短缺可能是局部的，也可能是全面的；可能是臨時的，也可能是長期的。周密研究投資方向，大力提高投資效果。資金的投向是企業確定籌資數量的基本依據，既決定資金需要量的多少，又決定投資效果的大小。企業對每一個投資項目都要進行可行性研究，以確定投資項目在技術上是否先進，有無發展前途，競爭能力大小，這種投資有什么的經濟效果。對于市場吸引力不大、競爭力不強的項目，則不應繼續投資，甚至要抽回資金；對于市場發展前途好、競爭力強、投資效果好的項目，則應投入資金加以開拓。籌資是為了投資，只有確定了有利的投資方向，才能選擇籌資的渠道和方式，才能確定籌資的數量，這樣，才能避免不顧投資效果的盲目籌資。

1.3 企業籌資的渠道

籌資渠道是指企業籌措資金來源的方向和通道，它體現著企業可利用資金的源泉和流量。籌資渠道是企業籌資的客觀條件，為了企業籌資提供了各種可能性。認識籌資渠道的種類及每種渠道的特點，有利于企業充分開拓和正確利用籌資渠道。目前，企業籌資渠道主要有以下幾種：國家財政資金、銀行借貸資金、非銀行金融機構資金、其他企業資金、民間資金、企業自留資金、外商資金。

2、 企業的籌資現狀及分析

近年來，企業已出現超常發展態勢，企業已經成為我國各地區經濟最為活躍、發展最為迅速的因素，為拉動國民經濟做出了巨大貢獻。但盡管如此，企業面臨的資金問題卻是不容忽視的。種種跡象表明，企業籌資難，制約著我國民營經濟乃至整個國民經濟的進一步發展。

2.1 企業的籌資困難

雖然各級政府部門想方設法為企業的發展提供便利，但是由于受到中央調整存款準備金率的影響，貨幣供應量受到控制，使本來貸款環境就相對較差的企業因此在近幾年來的籌資更加困難。

2.2 企業缺乏合理的財務管理戰略

財務戰略的選擇，決定著企業財務資源配置的去向和模式，影響著企業理財活動的行為與效率。企業總體財務戰略思想必須著眼于企業未來長期穩定的發展，具有防范未來風險的意識。企業財務戰略的選擇必須考慮經濟周期波動情況、企業發展階段和企業的經濟增長方式，并及時進行調整，以保持其旺盛的生命力。企業處在高速擴張期時，現金需求量很大，為此，基本上采用擴張型的財務戰略，需要進行大量的外部籌資，較多地利用負債。我們經常看到，一段時間內，企業的資本運作和資金調度的成功與否，就成了企業能否穩定發展的關鍵。

3、企業籌資問題解決對策

3.1信用擔保籌資

信用擔保籌資是指信用機構以注冊資金的放大倍數來為企業提供資信擔保，協助企業獲得貸款，如企業信用協會。根據我國的實際情況，各地區政府可以積極組織建立的企業服務組織體系，推動企業信用擔保機構的建設，為企業籌集資金創造條件。近一兩年來，信用擔保機構發展迅速。以福建省為例，全省現有40家左右的專業擔保機構，如福建省中科智擔保投資有限公司、中聯信擔保有限公司和福建省宏發擔保有限公司等。目前全國30個省（市、區）組建的為企業服務的各類信用擔保機構則已達260個，共籌集擔保資金76億元。

3.2利用股權進行籌資

深交所企業板塊自2004年6月25日正式啟動以來，已有34家公司完成了公開發行，發行總規模8.34億股，發行總融資額82.21億元；平均發行規模2452萬股，平均融資金額2.42億元。目前，已有30家公司在企業板塊掛牌上市。企業可以在國內證券市場發行股票籌資，或是通過海外證券市場進行資金的籌集，如美國的納斯達克市場。

3.3通過海外籌資

國外大多數國家都設有專門為企業籌資服務的機構和銀行。去日本有企業金融公庫、國民金融公庫；德國有以企業為主要服務對象的合作銀行、大眾銀行和儲蓄銀行；韓國有企業銀行、國民銀行、大東銀行和東南銀行等等，企業可以通過海外的金融機構和銀行籌集資金。規模較小的企業則可以通過地方政府擔保，向海外的金融機構和銀行籌集資金。

參考文獻

[1] 陳國民.論高校籌資渠道與制度創新（湖南社會科學，2007-03）

[2] 張士和.高職院校籌資渠道及財務風險研究（中國市場，2009-12）

[3] 李連江.高校管理與后勤社會化研究（中國市場出版社-2008）

作者簡介：

王晶晶（1987年），女，漢族，河北張家口人，河北科技學院經濟管理學院教師，主要從事會計、財務管理研究 院，

馬盼盼（1987年），女，漢族，河北保定人，講師，主要從事會計、財務管理研究