成績(jī)不好，別怪“監(jiān)考”

萬(wàn)喆

最近一段時(shí)間，股市又起波瀾。4月17日、4月24日和5月8日，股市遭遇3個(gè)“黑色星期一”，輿論再次把矛頭直指監(jiān)管部門(mén)。經(jīng)常“炮轟”股市亂象的證監(jiān)會(huì)主席劉士余成了爭(zhēng)論焦點(diǎn)，對(duì)于他的工作風(fēng)格和市場(chǎng)舉措，“挺劉”與“倒劉”兩派之間唱起了對(duì)臺(tái)戲。

討論之前，先分析一下最近股市為何會(huì)跌。筆者認(rèn)為，錢(qián)少了恐怕是一個(gè)主因。去年起，防風(fēng)險(xiǎn)成為經(jīng)濟(jì)工作的重中之重，而且前些年經(jīng)濟(jì)脫實(shí)向虛的苗頭也著實(shí)嚴(yán)重，賣(mài)一套學(xué)區(qū)房的錢(qián)比一家上市公司的年收益還高，可見(jiàn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的投資回報(bào)少得可憐。因此，“去杠桿”成了當(dāng)務(wù)之急。今年以來(lái)，央行政策調(diào)整，主動(dòng)收縮流動(dòng)性，市場(chǎng)上錢(qián)少了，股市指數(shù)自然相應(yīng)下降，這是市場(chǎng)的正常表現(xiàn)。

那么大家為什么把矛頭指向證監(jiān)會(huì)？這就要說(shuō)到長(zhǎng)期以來(lái)人們意識(shí)里的兩個(gè)誤區(qū)：其一，認(rèn)為“股市表現(xiàn)好壞是股市本身的成績(jī)單”。其實(shí)股市只是一個(gè)窗口，體現(xiàn)的是經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的長(zhǎng)期積累，影響其表現(xiàn)的也是整個(gè)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)。其二，認(rèn)為“股市不好是因?yàn)楸O(jiān)管太嚴(yán)”。其實(shí)一個(gè)班級(jí)的成績(jī)好不好，與監(jiān)考老師無(wú)關(guān)。如果考得不好就怪監(jiān)考太嚴(yán)，是對(duì)自己智商沒(méi)信心，何況監(jiān)考就是要從嚴(yán)的。只有公平公正，才能實(shí)現(xiàn)個(gè)體和整體利益最大化。

因此，證監(jiān)會(huì)并不負(fù)責(zé)股價(jià)漲跌，也不保證個(gè)人收益如何。它只保證市場(chǎng)的正常秩序，治理各種違法違規(guī)行為。如果因?yàn)橐郧俺醋鞯娜爽F(xiàn)在沒(méi)機(jī)會(huì)了，股市泡沫變小而導(dǎo)致股價(jià)下跌，那就是一種正常表現(xiàn)。

至于劉士余主席的“嘴炮”，必須結(jié)合市場(chǎng)環(huán)境看。這市場(chǎng)患病多年，在扭曲的機(jī)制中，人人都是利益相關(guān)者。“嘴炮”是一種施壓，也是網(wǎng)開(kāi)一面。這是包含管理智慧的做法，也是中國(guó)特色下推進(jìn)市場(chǎng)改革的無(wú)奈之舉。

過(guò)去，人人都罵監(jiān)管者不作為，都怪股市不夠市場(chǎng)化。而現(xiàn)在，當(dāng)監(jiān)管者真的在監(jiān)管，股市真的在進(jìn)行市場(chǎng)化改革時(shí)，那些曾經(jīng)大罵中國(guó)股市連賭場(chǎng)都不如的人，又反過(guò)來(lái)大罵監(jiān)管者的譴責(zé)是“違規(guī)”。

監(jiān)管部門(mén)做了什么？不過(guò)是讓股市正常化。改革如此之難，壓力來(lái)自各個(gè)方向，甚至那些被“搶錢(qián)”的小股民，也在習(xí)慣作用下成了市場(chǎng)舊規(guī)則和潛規(guī)則的捍衛(wèi)者。當(dāng)然，一定也有不少真正的攪渾水者在“借力打力”。

“穩(wěn)中求進(jìn)”提了多年，為什么經(jīng)濟(jì)還是脫實(shí)向虛？因?yàn)椤胺€(wěn)”易虛化，“進(jìn)”易空洞，扎扎實(shí)實(shí)、埋頭苦干是非常不容易的。監(jiān)管者求短期亮點(diǎn)、暫時(shí)功績(jī)?nèi)菀祝徊揭粋€(gè)腳印把機(jī)制建立完善起來(lái)不容易，那意味著要碰最硬的釘子，卻只能拿出看似平凡的眼前成績(jī)。

然而，中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型到了這一步，無(wú)論如何也無(wú)法回避問(wèn)題。草率而臉譜化的歸責(zé)方式，只會(huì)使市場(chǎng)化改革變得模糊，輿論綁架只會(huì)阻礙改革、損害市場(chǎng)。我們要清醒一點(diǎn)，再清醒一點(diǎn)，支持真正的改革和改革者。

所謂砥礪前行，要靠大家。