金能科技優勢能源企業產業升級的典范

得益于產業鏈長、產品種類多以及循環經濟等優勢，報告期內，金能科技的盈利能力高于同行業平均水平，競爭優勢較為明顯。

隨著國家環保管控力度不斷加強，能源行業部分環保不達標、不合規的企業關停退出，實現了部分領域的市場出清。未來，在“供給側改革”的大背景下，淘汰落后產能的進程還將持續，這給那些技術驅動、經濟循環式發展的能源領域優勢企業帶來新的發展機遇。

金能科技（603113.SH）就是一個例子。受益于行業產能下降，公司的先進產能為股東帶來了豐厚回報。2016年，公司營業收入423794萬元，同比增長17.09%，凈利潤41980萬元，同比暴增361.62%。

持續盈利能力確定性較強

金能科技是一家資源綜合利用型、經濟循環式化工企業。公司以資源高效綜合利用為導向、以技術創新為驅動，致力向產業鏈專業化與精細化方向發展，通過持續的技術創新改造和提升傳統行業，經過多年的實踐探索出了一條以循環經濟發展煤化工產業的獨特發展路徑，并成功實現了煤化工與精細化工的科學整合。

金能科技以煤炭為原料、煉焦為基礎、煤氣為載體，打造了區別業內其他企業的“3+3”循環經濟產業鏈，構建了差異化的盈利模式，樹立了產業升級的典范。

報告期內，得益于產業鏈長、產品種類多以及循環經濟等優勢，報告期內金能科技的盈利能力高于同行業平均水平，競爭優勢較為明顯。目前，公司產品的市場環境良好，公司持續盈利能力具有較強的確定性。

從下游來看，由于房地產市場平穩發展，汽車、基建投資穩步增長，鋼鐵、輪胎行業需求情況良好，公司焦炭、炭黑需求端市場環境良好。

同時，受益于煤炭、鋼鐵等行業供給側改革的影響，金能科技主要產品及其上下游行業供需格局有望得到持續改善。同時，隨著國家環保管控力度不斷加強，中國焦化行業新一輪產業結構調整的步伐將進一步加快，資源利用率高、環保達標、技術水平高的焦化企業競爭優勢更加明顯。

另外，隨著國家對環保的持續重視以及供給側改革的不斷推進，未來炭黑行業集中度有望持續提升，行業內優勢企業的市場份額和盈利能力也有望得到增強。

金能科技在焦炭和炭黑行業中規模較大，技術能力較強，滿足焦炭和炭黑行業準入標準的要求；而且公司注重環保，探索和成功實踐了一條符合公司發展的循環經濟模式。隨著行業供給側改革的不斷推進以及環保要求的日趨嚴格，行業內中小企業會加速退出，公司作為行業優勢企業的競爭優勢會日益明顯。

構建獨特循環經濟產業鏈

金能科技集煉焦和化產、煤焦油深加工和炭黑生產、苯加氫和對甲基苯酚生產、泡花堿和白炭黑生產、山梨酸及山梨酸鉀生產、甲醇聯產合成氨、燃氣輪機二次聯合循環熱電聯產等業務于一體。

截至2016年年底，公司已經形成年產230萬噸焦炭、30萬噸煤焦油深加工、22萬噸炭黑、10萬噸苯加氫、10萬噸甲醇、6萬噸白炭黑、1.5萬噸對甲基苯酚、1萬噸山梨酸及山梨酸鉀的生產能力。

金能科技堅持并力行“同行不同貨，同貨不同術”，經過多年的實踐，公司構建了獨特的“3+3”循環經濟產業鏈，探索出了一條以循環經濟發展煤化工產業的獨特發展路徑，在提高資源利用價值的同時通過持續的技術創新實現了高效低碳發展。燃氣輪機聯合循環熱電聯產綠色低碳循環模式下的金獅炭黑質量穩、成本低，先后榮獲“山東名牌產品”與“山東最具市場競爭力品牌”；歷時四年，三次博弈，贏得了對甲基苯酚歐盟反傾銷訴訟，成為中國唯一取得歐盟地區零反傾銷稅的生產企業，確定了公司對甲基苯酚產品在全球同行中的領先地位；山梨酸及山梨酸鉀品種豐富，合成新工藝經山東省科學技術廳鑒定為國際先進水平，山梨酸制備工藝和丁烯醛生產工藝均獲國家發明專利，球狀山梨酸鉀的造粒裝置獲國家實用新型專利。規模效應的彰顯，創新的持續深入，品牌影響力的提升，使公司的行業地位進一步鞏固。