數字貨幣 未來已來

祁魯一

未來，數字貨幣的應用可以讓中央政府做到從宏觀到微觀時刻對國民經濟進行調整。

比特幣價格創下歷史新高之際，數字貨幣再次站在風口之上。

隨著互聯網技術的發展，國內外對數字貨幣都在大力推崇，數字貨幣取代紙質貨幣已是必然趨勢。由各主權國家中央銀行發行的數字貨幣更具革命性，將會對未來的各國及世界經濟產生深遠影響。

數字貨幣不僅能節省發行、流通帶來的成本，還能提高交易或投資的效率，提升經濟交易活動的便利性和透明度。由央行發行數字貨幣還保證了金融政策的連貫性和貨幣政策的完整性，對貨幣交易安全也有保障。

數字貨幣的“留痕”和“可追蹤性”能夠提升經濟交易活動的便利度和透明度。同時，隨著區塊鏈技術的應用，將建立全國甚至全世界統一賬本，讓每一筆錢都可以追溯，逃漏稅、洗錢行為會在監管范圍內，甚至有可能實現在刷卡機上自動扣稅。

英格蘭銀行模式

英國中央銀行的數字貨幣（BDC）與比特幣不同，作為主權國家發行的數字貨幣，其模式是有中心化的分布式體系。

中央銀行作為BDC體系的核心，控制貨幣發行以及搭建區塊鏈清算體系。基于英國傳統中的小政府概念，BDC采用“痩銀行體系”（narrow bank）。以前中央銀行與商業銀行打交道，商業銀行與企業和個人打交道，現在央行與全民打交道，商業銀行作為并列的一級。央行使用區塊鏈技術，設計一個云存儲式的分布式賬本，作為所有資金轉賬的清算，全民在央行開戶，所有個人、企業以及商業銀行間的轉賬全部使用區塊鏈清算。

央行間接控制區塊鏈，擺脫了很多傳統業務，只負責調整貨幣供應量和系統維護，極大地提高效率，節省成本。得到政府授權的商業銀行將負責區塊鏈系統的寫入交易信息的任務，同時商業銀行取消清算功能，業務收縮，僅限于提供其他金融類服務，例如理財、保險、貸款等。

BDC的優勢有以下幾點：

央行為全民開設賬戶，資金永遠是安全的。商業銀行有倒閉的風險，央行不會。

由政府授權的商業銀行負責區塊鏈系統的寫入任務，可以避免計算力的浪費，大大提高系統清算速度。相對于比特幣的每秒7筆交易，BDC可以達到2000筆以上，并且隨著寫入節點（政府授權的商業銀行）的增加而增長。

英格蘭銀行的BDC體系在設計之初就避免了比特幣系統貨幣發行上限值的問題，中央銀行可以根據需求增發或減少貨幣。

由于央行實時掌握全國資金的流動細節，通過數據挖掘，可以精確計算出貨幣流通速度，制定實時的貨幣政策。以往由于統計工作復雜，貨幣政策的制定要落后于經濟狀況的變化。

由于全國所有的交易都會被記錄，由此便可完全杜絕金融類犯罪，確保金融體系的穩定與安全，極大地提高經濟運行效率。

中國可能采用的模式

中國人民銀行的清算體系（CDC）與BDC有很大的不同。CDC模式仍然采用傳統銀行的二元結構，由各商業銀行負責清算工作，區塊鏈只負責存儲清算結果。由最底層的清算中心（市縣級）先進行清算，然后將清算結果提交到上一級清算中心（省級），再由省級清算中心提交到央行進行總清算，隨后將清算結果寫入區塊鏈。各商業銀行作為節點，需得到央行的授權。央行直接控制區塊鏈及省級清算中心，間接控制省級以下清算中心。央行的相關部門可以利用區塊鏈中的信息，通過數據挖掘開展相關工作，例如反洗錢、反貪污，制定經濟政策等等。

CDC發行的數字貨幣更多的是基于傳統貨幣的電子化，本質上是一種類似于現金的貨幣文件模式，此文件會記錄此貨幣從誕生到消失的所有交易信息。與BDC不同，CDC模式中的數字貨幣，本質上是貨幣的流動，而不是解鎖貨幣的鑰匙在流動。

例如，一個100元的CDC貨幣，當前持有人A將此100元貨幣交給B，用戶A儲蓄該100元的商業銀行會進行資金清算，在貨幣中記錄從“用戶A”轉賬給“用戶B”，然后將此文件發送到用戶B的賬戶上。同時該商業銀行將此清算信息提交到上一級清算中心，依次直到省級清算中心將此交易記錄寫入央行的區塊鏈。

CDC的優勢在于：

與現行的傳統銀行模式兼容，也適用于目前的網絡支付手段（網銀、支付寶、微信支付等）。與之前的模式相比，改變幅度較小，系統性風險較低（BDC使用區塊鏈作為全部交易的清算中心，系統性風險較大，尚有待完善）。

相對于中國的國情，CDC模式有助于實現對社會的精細化管理，例如可以直接征收消費稅。

與BDC相同，由于全國所有的交易都會被記錄，由此便可完全杜絕金融類犯罪，確保金融體系的穩定與安全，極大地提高經濟運行效率。

與BDC的不同之處在于，CDC模式由于采用了商業銀行與中央銀行的共同清算體系，監管能力更強，并可以對資金進行追繳。更大的意義在于，政府可以人為控制資本流向，讓資本去政府想讓去的地方。

智能化時代以大數據為基礎，數字貨幣中的交易信息又是一切經濟數據的核心，重要性以及全面性遠遠超過電商、搜索引擎（阿里、百度等）等積累的數據。

BDC模式下，央行并不控制商業銀行，商業銀行卻可以訪問央行的區塊鏈。如果某一授權節點擁有強大的運算力，在沒有相關法律的制約下，會造成數據資源損失，用戶的隱私權受到侵犯等問題。

英國的商業銀行多為私人控股，通過對央行的區塊鏈進行數據挖掘，可以攫取到大量有價值的信息，為其金融衍生產品服務，或者轉售給他人，將公共利益轉變成私人利益。CDC模式下，由于商業銀行只負責清算，沒有記錄或讀取區塊鏈的權利，可以有效避免此問題。

兩種模式的利弊

對于BDC模式與CDC模式，目前都存在一定的不足。BDC由于采用區塊鏈清算，監管能力不強，并且目前還沒有一種較好的資金追繳機制；CDC的二元商業銀行及中央銀行清算模式，相對于BDC的“痩銀行”模式，機構過于臃腫。本文提出了一種綜合兩種模式優勢，同時又能較好地解決當前兩種模式不足的數字貨幣體系。

由中央銀行設計兩個系統，一是用于存儲交易信息的區塊鏈；另一個是清算系統，兩個系統由央行直接控制。央行給全民開戶，所有商業銀行的清算權收歸央行，所有的交易都要通過央行的清算系統進行實時資金清算，央行也不再需要商業銀行負責區塊鏈的寫入工作，由清算系統在清算任務完成后直接將交易記錄存儲于區塊鏈。

即，每當一筆交易發生時，都要向央行的清算系統進行通信，清算系統完成清算后，將交易信息反饋給用戶，則交易完成，清算系統將信息寫入區塊鏈。央行的相關部門可以利用區塊鏈中的信息，通過數據挖掘開展相關工作。由于實時監控資金流向，央行也可以由此來制定實時的金融政策，或者在未來利用人工智能系統，更高效地進行實時管理。

貨幣設計上綜合BDC與CDC，即在每一個單位貨幣上加鎖與解鎖，實現資金流轉。例如，用戶A向用戶B轉賬101.2元，這筆錢由一個100元、一個1元和一個2角錢組成，在A與B發生交易時向中央銀行的清算系統進行通信，清算系統將A加到這三個貨幣上的鎖（由A的ID經過哈希運算生成）解除，然后將B的鎖（由B的ID經過哈希運算生成）加到這三個貨幣上。當用戶B要使用這三個貨幣時，通過對B的鎖進行反哈希運算，得到B的ID，進行驗證之后用戶B便獲得三個貨幣的使用權。當交易完成后，清算系統將交易信息寫入央行的區塊鏈。

當前需要解決的問題是，由于取消了二元體系以及商業銀行記錄區塊鏈的功能，所有的交易清算和記錄都要經過中央銀行，對于中國規模巨大的人口數量，系統的交易處理速度需要按照10萬的數量級進行設計（支付寶在“雙11”的交易處理速度為每秒4.75萬筆），同時還會帶來海量的交易信息。

這對于網絡傳輸、信息安全、海量存儲技術以及系統的計算力等等提出了諸多挑戰。相信在不久的將來，網絡傳輸能力提升（5G和千兆寬帶），保密技術的進步（量子通信），存儲技術和計算力的突破（量子計算機），這種模式最終會得到應用。

數字貨幣對各國社會經濟的意義尤為重大，數字貨幣意味著中央政府掌控國民經濟的能力空前加強，社會中每個個體的金融活動都可以被觀測到。然而，在數字貨幣時代，數據安全及個人隱私權的問題顯得更加突出。

通過數字貨幣，人們或許能夠發現亞當斯密筆下的那雙推動社會經濟發展的“看不見的手”，從而能夠從根本上了解經濟運行的規律。

在未來，數字貨幣的應用可以讓中央政府做到時刻對國民經濟進行調整，從宏觀到微觀。由于人們找到了那雙“看不見的手”，經濟政策第一次變得如此“科學”。這就會導致國民經濟越來越朝著一種“計劃性”發展，這也許正是真正意義上的計劃經濟。