茅臺屢創新高告訴你：長線投資才能賺大錢

蘇渝

好的股票可以簡單地表述為：有核心競爭力，有持續的競爭優勢，有明顯的壟斷性，有世界領先的新技術，生產成本要低，毛利率要高，有長久的生命力且是想做百年老店的。

很多中小投資者在股市中都是想賺快錢，狠不得猛賺一把，然后拍拍屁股走人。而要想在股市中賺快錢賺大錢卻又難乎其難。實際操作中恰恰相反，快錢大錢沒賺到，被深套虧錢卻卻屢屢上演。今年以來，貴州茅臺屢創新高告訴我們一個道理：只有長線投資才能賺大錢。貴州茅臺上市以來已經翻了80多倍，即使在股災中遭遇多次千股跌停和熔斷打擊下，貴州茅臺都不為所動，走出了自己的獨立上升行情。

長線投資，那么該投資什么？

我們不妨先看看美國股民的長線投資。美國人手頭最值錢的財產是股票，并長期持有，財富滾雪球般膨脹。中國股民手頭持有的是一大把今夜贏回來明朝又輸出去的籌碼。即使在經濟危機中，美國也有54%的家庭擁有股票，而今美國股市牛氣沖天，擁有股票的家庭比例上升到75%。普通民眾主要是將退休基金和401K退休基金投資在股市，而高收入人群則是利用股市來擴大財富的積累。1980年，美國股民Stewart？Horejsi花$94300買了巴菲特的Berkshire？Hathaway，一直到今天還沒賣。這些股票今天的價值為11億美元，漲了11664倍。大家都聽說過初創期投資谷歌、Facebook賺萬倍，但是買一只股票居然也能賺萬倍。

中國有這樣值得長線投資的股票嗎？有！但不多，比如貴州茅臺。

今天我們就用五個方面來分析什么樣的股票值得長期投資？

長線投資是在股票市場上的一種擇股票投資的方法，最重要的是要選對有投資價值的好個股。好的股票可以簡單地表述為：有核心競爭力，有持續的競爭優勢，有明顯的壟斷性，有世界領先的新技術，生產成本要低，毛利率要高，有長久的生命力且是想做百年老店的。另外，行業前景要好，要有卓越的品牌，要有自主定價能力，管理層要優秀，負債要低，產品要簡單易懂等等。

第一，行業龍頭企業。當今信息社會真正是行業壟斷寡頭的公司已越來越少，眾所周知，唯有壟斷才能創造出超出平均水平的高利潤，這也是所有的投資者希望看到的。可口可樂的秘方至今無人能破，茅臺無人能復制，相信中國也有像可口可樂、蘋果、微軟、谷歌這樣的行業龍頭公司，這需要我們不斷持續地跟蹤分析和把握。當然，還有細分行業的龍頭。我們都知道行業的龍頭公司是好公司，但是這些公司盤子通常都比較大，股本擴張能力有限，而且這些公司樹大招風，早已被大資金所關注，股價往往會提前透支幾年，很難買在較低的價位。但如果是細分行業就不一樣了，這樣的龍頭公司很多都具備股本擴展的基本條件。

第二，行業前景高遠。中長線股票一定要是朝陽企業的新興產業。夕陽行業的公司未來一定會面臨轉型的困局，轉型的過程比較長而且最后也難以預料。另外，一些新型行業也存在較多風險，畢竟未來的市場難以預料。最穩妥的辦法就是選擇處于初創期的行業，而且在可以預見的未來十年內都不會落伍的行業。

第三，凈資產增長率一定要超出行業平均水平。很多投資者只喜歡看每一財年的每股凈利潤增長率，而忽視了更為重要的凈資產增長率。其實，衡量一家公司是否真正在穩定地增長，最重要的指標就是凈資產增長率。凈資產增長率發生的變化可直接成為判斷一家公司是否健康的標準，也是投資者能否繼續持有這家公司股票的重要依據。

第四，充足的現金流。現金流是一家公司的血液，伯克希爾的股價之所有成為全世界最高的股價，是與巴菲特始終擁有相當比例的現金是分不開的。正如巴菲特所說的那樣：“充足的現金流能讓我在這個市場犯錯誤的時候買到價廉物美的好東西”。巴菲特選股也只選現金流充足的公司。他擁有的30多家大大小小的保險公司源源不斷地為巴菲特提供了充沛的現金流，巨大的現金流為公司的價值帶來巨大增值空間。

第五，始終以投資者利益為先。商場的老板都明白“顧客就是上帝”，上市公司也應明白“投資者就是上帝”這個道理。關于長線投資怎么選股，可以說一家優質公司在投資者關系方面應該做得更好，如及時更新公司的公告信息、上市公司公開電話應像110一樣全天候有人值班，親切問答打電話來咨詢的投資者等等，召開股東大會時，不排擠打擊和冷落小股東。