僵尸企業是泡沫經濟的產物

（《財經》2017年第10期“清理‘僵尸企業調整國有經濟布局”）

經合組織（OECD）在1月的一項研究報告中指出，僵尸企業阻礙了發達國家的增長率和生產力。這些僵而不死的企業拜金融危機遺產所賜而存活下來，金融危機的遺產包括長期的低利率、政府的溺愛，以及銀行的忍耐。銀行不愿意驅使企業破產，因為破產也將傷害到銀行自己的資產負債表。

日本經濟學家深尾京司曾指出，僵尸企業并不是真正的問題，僵尸企業是泡沫經濟的產物，而泡沫經濟是經濟結構失衡的產物。所以，最根本的問題是經濟結構失衡，儲蓄和消費不平衡，儲蓄過多，消費不夠。不管是中國還是日本，沒有收入的持續增長，就沒有經濟的持續增長。日本過去的20多年，從泡沫膨脹到泡沫破滅，有許多教訓值得中國吸取。

（上海 徐潤顏）