科技型創新企業融資困境與破解路徑
——基于物聯網金融的視角

武治印 江 瀚

一、引言

隨著中國經濟進入階段性L型增長階段，經濟由高速向中高速換擋，“劉易斯拐點”的出現，人口紅利逐漸消退，導致大量制造業企業陷入產能過剩與勞動力用工荒的雙重困局。進而，隨著商業銀行不良貸款率的不斷攀升，政府對互聯網金融的監管日趨從嚴，風險投資、天使投資的投資逐漸趨于理性，企業的融資難題更加凸顯出來。尤其是科技型創新企業，由于規模小，抗風險能力弱，其融資的難度更高。

在中國資本市場尚不健全的時代背景下，資本市場上雖然存在著創業板、新三板等為科技型創新企業服務的融資渠道，但通常上市的門檻較高，大量的科技型創新企業難以通過債券或者股票的形式獲得融資，而天使投資和風險投資又主要集中在IT領域，非IT領域獲取的融資支持非常有限。針對傳統渠道，商業銀行信貸的首要條件是固定資產抵押，但科技型創新企業一般“輕資產重技術”，從而導致可抵押資產數量非常有限，信用評級普遍偏低，因此難以從商業銀行取得足夠的信貸支持，資金不足日益成為困擾科技型創新企業發展的主要瓶頸。

面對科技型創新企業的融資難題，一個破解的方向是依靠物聯網金融。1999年，美國移動計算與網絡國際會議首次提出“物聯網”的概念（Internet of Things， IoT）。經過10 余年的發展，物聯網已經成為繼電子計算機、信息網絡變革之后推動第三次信息產業發展的重要力量。①許良：《物聯網金融在大宗商品電子交易市場中的應用》，《中國流通經濟》2016年第1 期。……